当前经济形势下中小企业如何规划融资策略1_中小企业的融资策略
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浅议当前经济形势下中小企业的融资规划
在当前经济形势和货币政策相对利空情形下，我国中小企业的融资瓶颈问题，更为显得严峻，严重制约着中小企业的发展，因此，作为财政部门，在复杂的国际经济形势和国内政策调控下，除了一系列财政支持政策外，如何引导和助推中小企业融资及经济持续发展，具有十发重要意义，现就中小企业如何做好融资规划作粗浅探讨和简要分析。
一、目前我国中小企业融资所面临的环境分析
所有企业是一定环境下的各种经济资源的有机集合体，在经济资源池内，广大企业只有适应和了解环境变化的趋势，才能继承与立于不败之地，符合“适者生存”的市场客观规律。目前，我国中小企业融资环境所面临的现状主要有以下几方面：
（一）从中小企业自身现状分析
我国中小企业的经营管理水平和技术水平相对比较低下，企业内部缺乏有效的监督制约机制和有层次的管理机制，产品竞争力差，盈利能力差，这样容易造成资金使用效率不高，投资经营风险比较大，同时没有实实在在的抵押物，对金融机构回报低等等，因此，难以获得金融机构更多的信贷支持。
（二）从银行等金融机构的经营原则分析
银行等金融机构的经营宗旨是确保资金的“效益性、安全性、流动性”，在各级政府对金融机构就中小企业贷款业务实施政策补助的情况下，提供信贷支持的前提条件还是要求提供如房地产等不动产资产的担保措施，但中小企业自身因资产有限而无法提供更多的房地产等不动产资产担保，另外因中小企业经营规模小，具有一定的经营风险性，第三方在一般情况下也不会为中小企业的融资提供担保，非银行机构的租赁公司也缺少介入的兴趣，因此由来已久的中小企业融资瓶颈问题仍然没有得到缓解，很大程度上制约中小企业的发展。
（三）从国家的产业政策和经济政策来分析
近几年，国家虽然出台了各种类型的产业支持政策，如《中华人民共和国中小企业促进法》和《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》、《关于支持中小企业技术创新的若干政策》等，但大多数被大企业所占用，中小企业真正享受到的还是较少，呈现“强者始终实惠，弱者还是不沾边”的怪圈，缺乏有效的制度保障，因此政策是否落到实处，成了中小企业确定融资规模以及融资成败的一个重要原因之一。
（四）从我国的金融管制来看
根据我国现行法律规定，公民个人之间、企业与公民之间、企业或公民与金融机构之间可以发生合法的借贷关系，然而企业与企业之间的借贷却被视为非法借贷关系，这在一定程度上增加了中小企业融资的难度，对于广大中小企业来说，相当于少了一条融资的途径，无形之中也增加了中小企业的融资难度。
二、中小企业融资渠道类型
融资是为了支付超过自有资金的购货、劳务款项而采取的货币交易手段，或者为取得资产而筹集资金所采取的一种货币手段，是货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的经济活动，通常可以分为包括银行贷款、发行债券和应付票据等债务性融资和以股票融资为主的权益性融资。企业融资渠道的选择应结合资金使用目的的最低需要量，确定融资规模，鉴于中小企业融资环境面临的诸多问题，目前采用的融资渠道主要有以下几种：
（一）金融机构融资，即间接融资方式，是指向银行、租赁公司申请生产经营、项目建设等资金的筹资活动，主要形式有信用贷款、抵押贷款、担保贷款、贴现贷款、融资租赁等。
（二）财政融资，即直接融资渠道，从资金输出的角度分类，主要有预算内拨款、财政贷款、通过授权机构的国有资产投资、政策性银行贷款、预算外专项建设基金、财政补贴等类形，这种方式成本低，甚至为无偿使用或者不需偿还，是最佳的融资渠道。
（三）商业融资，是企业通常所采用的赊购商品、预收货款等形式。
（四）证券融资，这种方式是通过资本市场募集资金的重要方式，而且具有募集资金规模
大、时间长的特点，主要包括发行股票融资和债券融资两大类。
三、当前经济形势下如何做好中小企业融资规划
首先，要做好融资可行性论证和效益评估
中小企业正是因为自身原因与外部因素导致资金短缺和融资困难问题，在复杂多变的经济市场运营环境中，存在诸多不确定或者不利因素。因此，财政部门要凭借经济管理的职能优势，积极为中小企业融资计划出谋献策，合理提出融资可行性建议和效益分析观点，每一笔融资业务，要充分论证资金的投向和用途，做好可行性总体分析，合理确定基本生产经营所需的保障资金、市场竞争的规模扩张资金或者用于高收益风险投资项目资金的分配比例，如急需补充基本生产经营的周转资金或是为抢占产品市场份额而追加资金，则必须及时采取融资方案，把资金成本放在次要位置考虑；若仅是为投资于一个高收益高风险的偶然性投资机会，则应慎重考虑自身经济实力和抗风险能力，在不影响主营业务正常运营的前提下，通过投资收益和资金成本的分析比较，定夺是否需要开展冒险搏取高额投资收益的融资。
其次，引导中小企业与金融、担保机构等建立良好的融资环境
中小企业的融资不论是融资规模，还是融资渠道，都无法与上市公司等大型企业相比，在缺乏专门的融资部门和人员，又没有健全的融资制度情况下，想要建立良好的融资与担保环境，必须具备较强的沟通能力，财政部门作为经济管理职能部门，在中小企业与金融部门、担保机构之间起着举足轻重的桥梁纽带作用，积极引导与融资职能单位的合作，在一系列沟通活动中，财政部门要从助推经济发展的角度出发，引导中小企业主动与金融机构、担保机构加强联系，详细阐述经营策略、发展计划和财务状况等企业基本情况，并且要对企业技术创新优势和产品未来发展市场前景予以重点说明，同时阐明企业当前所面临的资金实际困难及资金使用、偿还计划，用诚信取得金融机构、担保机构的信任，用实际行动和企业的发展前景赢得金融机构及担保机构的认可。在资金的使用过程中，财政部门要关注和了解融资资金的使用效益，建议企业与融资职能单位保持密切沟通关系，定期邀请他们 到生产现场进行视察，直接感知企业未来的发展前景和资金按期回收的安全性，从而使融资职能单位增强对企业的信贷、担保支持信心和力度，这是企业实现融资规划的必备条件，从而达到助推中小企业经济持续发展的目的。
第三，合理控制融资规模
中小企业普遍面临的是资金短缺问题，它对基本生产和扩大经营规模具有关键作用，所以，中小企业的融资目的就是解决基本生产经营的资金需求，缓解资金不足的被动局面。但是在拟定融资规模上，财政部门要从财务会计核算制度的角度，分析债务结构、债务规模的合理水平，建议中小企业要结合自己的发展需求和经济规模，合理控制融资数量，不能刻意去追求如上市公司所追求的优化最佳资本结构、最大限度降低资金成本的融资目的，这是广大中小企业融资规划的大忌；其次要提醒在宽松融资环境下的过量融资，形成多余资金沉淀，这种情形可能因沉重的债务负担导致企业破产；资本始终追随利润，这是市场定律，资本投入，特别是融资资金的投入更要考虑投资回报率和项目风险程度，企业规模是规划融资数量的决定性因素，中小企业应以拟定中小额融资规模为主，实行稳扎稳打，循序渐进，促进自身实力的稳定发展，也为增加财政收入产生积极效应。
第四，做好市场经济运营及提高收益
企业经营的终极目标是经济效益是第一位，开发项目具备良好的经济效益和广阔的市场发展前景，金融机构等投资方才会放心将资金投放给企业，从中获取预期收益，也为财政收入带来增长点。一般情况下，当企业的项目投资收益率高于社会平均资金成本率，投资方取得的资金收益超过社会平均资本收益率时，投资方才愿意将更多的资金投放给企业，企业才
有可能取得更多的资金用于扩大再生产，获取更大的收益。中小企业在其资本实力还不够雄厚的情况下，必须健全制度，完善管理，优化经营，扎扎实实运营好自有资金和融资资金，仅可能地增加资金周转次数，提高资金使用效益，这是中小企业实现良性融资需求的基础，更是立足经济市场并得以发展的根基。另外，中小企业必须在第一时间将融资资金投放到生产经营与适时的扩大再生产中，发挥资金最大效用，确保资金按期偿还和实现企业利润最大化的需要。
第五，提高资信等级和把握中长期融资机遇
当前，我国中小企业绝大多数是民营性质，企业资信等级相对较低，从而导致各类融资渠道都比较谨慎，加之国际金融危机的影响，致使中小企业的融资之路更为艰难，特别是中长期融资项目很难达成合作关系。中小企业因受融资渠道和融资规模的制约，短期融资较多，中长期融资合作关系寥寥无几，一般而言，短期融资只能满足企业的流动资产经营需求，无法保障企业生产技改和新产品开发的资金需求，从而制约了企业的长远发展规划，也是产生中小企业由来已久的融资瓶颈原因之一。因此，要改变这一被动局面，最好的办法就是抓好企业自身管理，努力提升资信等级，优质运作投资项目，实现项目超预期收益，把握和珍惜中长期融资机会，这是与金融机构建立长期合作关系的根本和基础，也是助推经济持续发展的长期趋势。
第六，控制融资风险
中小企业融资同样面临融资风险问题，并不是融资规模越大越好，保持一个合理的债务结构和资本结构，把财务风险控制在合理与安全范围内，是必须充分考虑的一个重要融资因素。但是，不少中小企业不注重自我积累，不完善自身内部管理，无视自我发展的实际，在可行性较低的情况下，盲目开发和投入，高筑债台，超负荷融资，最终导致将原有积累耗尽，严重造成经营“透支”，这样不但没有给自身带来发展后劲，反而给增加了新的负担。我国许多中小企业的破产原因就是因融资规模失控，缺乏市场调研，不堪承受高额债务而宣告破产的，为此，中小企业融资必须做好规划先行，全面做好资金需求的可行性论证，切忌盲目行事,有效推进社会经济持续稳定发展。
2012年9月
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