高速公路瞄准ABS融资新途径_高速公路的投融资管理

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高速公路瞄准ABS融资新途径

高速公路建设需要巨额的投资，以往筹资的渠道主要有以下几种：银行贷款，发行股票或企业债券以及BOT。这几种融资方式各有其不利之处：向国内银行贷款会给企业带来巨额的债务负担，不利于高速公路后期运营；发行股票融资，需披露相当多的信息，且发行上市的费用比较大；而在发行普通的企业债券方面，由于我国企业债券在国际上的信用级别低，绝大多数企业难以进入高信用等级的债券市场；采取BOT方式融资，要求投资方自己有较雄厚的资金实力或者有较强的融资能力。而在国际国内资本市场资金比较充裕的情况下，采用资产证券化（ABS）融资则是一个比较理想的选择。

高速公路资产证券化，指的是通过对流动性差，或者说不能立即变现（如收费权），但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可以公开买卖的证券的过程，其实质是将资产的未来现金流以证券的形式预售。近年来，资产证券化融资方式以其成本低、操作简便和融资效率高等特点，广受高速公路公司及其主管部门青睐。尤其是近期成功实施的广深、莞深高速收益计划，更是让业内同行羡慕不已。

江苏现代近年来一直致力于对创新融资模式的研究，并在南京长江二桥、三桥以及国内城市基础设施建设项目融资方面取得了很大的成功。对于有稳定现金流支撑的高速公路资产证券化的运作，江苏现代进行了长期的跟踪研究，取得了一定的成果，江苏现代有意将研究成果嫁接于公路资产证券化的操作中，将通过专业系统的财务模型测算，设计出符合公路特点的资产证券化产品，再通过专业有效的交易安排，以保证收益产品与资产原始权益人的权益，成功实现您理想的融资需求。