vc 风险投资工作流程_风险投资vc行业报告

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国际风险投资的运作过程，一般包括了以下几个步骤：

1.项目初审：国际风险投资机构在拿到申请表或商业计划书后，往往只用很短的时间走马观花地浏览一遍，以决定在这件事情上花时间是否值得。必须有在几分钟时间内就能吸引他眼球的东西，才能使之花时间仔细研究。因此，申请登记表或商业计划的第一部分如何撰写，对融资者来说就显得非常重要。

2.内部磋商：在大的国际风险投资机构，相关的专业人员或几大部门，一般都会定期聚在一起，对通过初审的项目建议书进行讨论，以决定是否需要进行面谈，或者回绝。因此他们是协同做战，任何一个人，往往都没有绝对的决策权。因此融资方若想靠走人情通关系而获得融资，在风险投资领域内的可能性几乎为零。

3.意向会谈：如果风险投资机构对融资方提出的项目感兴趣，则会与融资方进一步接触，甚至通过多轮会谈直接了解其企业和项目的背景、管理队伍和企业发展前景及战略规划等，这是整个过程中非常重要的一环。因为融资方通常并不知道风险投资商对项目的选择和价值评估标准，因此在会谈中如何快速领悟对方言语间的意图并做出正确、合理、快速、灵活的回应，就显得格外重要。

4.风险评估：如果初次面谈较为成功，接下来便是风险投资机构开始对融资方的经营情况进行考察以及尽可能多地对项目进行了解。他们往往会通过即定的工作流程和审查程序对意向融资方的管理、战略、技术、市场、优势、潜力、规模、团队等进行仔细的评估，这一程序甚至包括与潜在的客户接触，向技术专家咨询并与管理队伍举行几轮会谈。这一过程往往也是风险投资机构合理规避自身风险的必要和重要环节。他们会严阵以待，丝毫不会马虎。

5.条款清单：审查阶段完成之后，如果风险投资机构认为所申请的项目前景看好，那么便可开始进行投资形式和估价的合作谈判。通常融资方会得到一个条款清单，概括出涉及的内容。融资方必须在规定的时间内，完成条款清单上的内容，才能进入下一阶段的环节。这个阶段，实际上也是风险投资商对融资方的合作诚意、态度与执行力的判断与考察。

6.签定合同：风险投资机构力图使他们的投资回报与所承担的风险相适应。基于各自对企业价值的评估，投融资双方往往会通过多轮谈判与协商，达成最终成交方式与价值。此后，双方才进入合同协商与正式签约的阶段。若融资方能走到这一步，基本就可以算成功了。

7.执行跟踪：投资生效后，风险投资机构便拥有了风险企业的股份或以合同约定的其他合作方式的监管权利。大多数的风险投资机构将在董事会或合作项目中扮演着咨询者的角色。他们通常同时介入好几个企业，所以没有时间扮演其他角色。作为咨询者，他们主要就改善经营状况以获取更多的利润提出建议，帮助物色新的管理人员(经理)，定期与企业家接触以跟踪了解经营的进展情况，定期审查会计师事务所提交的财务分析报告。由于风险投资机构对其所投资的业务领域通常了如指掌，所以其建议会很有参考价值。从这个意义来说，获得风险投资的融资方，可以说同时也获得了一个顶尖的智囊团。

8.资金退出：一般风险投资公司一般在3-10年取得一定收益后，即会采取一定的方式安全退出，回收资本金并获取利润，以进入新一轮的项目投资。其主要方法有：公开上市、股份回购、股权出售（一般为购并和第二期购并）和清算四种。

以上，就是笔者在亲自操作风险融资过程中，所了解并总结出来的主要过程。并且据我所知，若以100个递交了融资申请的项目为例，通常80%的项目会在第1个阶段就被投资方PASS掉；剩下20%的项目在第2个阶段过后最多会剩下5个；而这剩下的5个项目在经过第3阶段的会谈后，真正能进入风险评估环节的，通常也就只剩下1个了。剩下的这1个项目，若能通过投资方的风险评估，基本就成功了。因为在后期的几个环节，投资方对项目方的态度会有明显的不同，他们不仅仅会尽量指点并协助项目方完成后期工作，在出现意见分歧时也往往会采用公平合理的磋商方式，而不会象前几个阶段给人感觉那么“盛气凌人”了。因为此时的投资方基本已经看准了项目方是一个香馍馍，不想轻易拱手让人了。

需要着重提醒大家一点的是：本文中所述的8大环节，每一环节又是由若干小的流程和环节组成及相互控制的，可谓环环相扣，一步错了即全盘皆输。因此即使融资方心中明了风险融资的大环节和步骤，若不具备极强的洞察力、应变力、协调力、专业力、管控力和谈判力，融资一事基本上也是“竹蓝打水一场空”。