农业银行招股说明书评析_农业银行分析报告

农业银行招股说明书评析由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“农业银行分析报告”。

农业银行招股说明书评析

（一）公司概况

1、发行人名称（中文）：中国农业银行股份有限公司

发行人名称（英文）：AGRICULTURAL BANK OF CHINA LIMITED 中文简称：中国农业银行

英文简称：AGRICULTURAL BANK OF CHINA

英文缩写：ABC2、注册地址：北京市东城区建国门内大街69 号

3、法定代表人：项俊波

4、成立日期：2009 年1 月15 日

5、注册资本：270,000,000,000 元

（二）公司简要历史沿革

本行的前身最早可追溯至 1951 年成立的农业合作银行。上世纪五十年代，本行作为中国人民银行下属的专业银行，负责组织推动全国农村金融工作，办理国家对农业的投资拨款和农业贷款。自1963 年11 月至1965 年11 月，本行作为国务院直属的金融机构，统一管理国家支援农业资金的拨付和贷放，并领导农村的信用合作工作。1979 年2 月后，本行相继经历了国家专业银行、国有独资商业银行和国有控股商业银行等不同发展阶段。上世纪九十年代农村金融体制改革之前，本行作为一家国家专业银行，主要任务是支持农村经济发展，领导农村信用合作社，发挥农村资金筹集和供应的主渠道作用。1994 年本行政策性业务向中国农业发展银行划转、1996 年农村信用合作社与本行脱离行政隶属关系后，本行逐步转型为国有独资商业银行，在坚持信贷支农的同时，加快城市金融业务发展，成为一家网点网络覆盖城乡、服务功能齐全、品牌形象良好的大型国有商业银行。

二十世纪九十年代末，国家采取一系列措施，加强国有商业银行的资本基础，提高资产质量。1998 年，财政部向本行定向发行933 亿元的30 年期特别国债，筹集资金用于补充本行资本金。1999 年，本行获准向新成立的中国长城资产管理公司剥离3,458亿元不良资产。

2007 年，全国金融工作会议确定了本行“面向‘三农’、整体改制、商业运作、择机上市”的改革原则，标志着本行进入建设现代化商业银行的新时期。本行在明确市场定位的基础上，开展了面向“三农”金融服务试点工作，积极开拓县域市场。2008年10 月21 日，国务院审议并原则通过了《中国农业银行股份制改革实施总体方案》，依据该方案，本行完成了国家注资、剥离不良资产等重大财务重组事项。通过财务重组，本行的资产质量和盈利能力大幅改善，资本实力和财务基础显著增强。2009 年1 月15日，本行由国有独资商业银行整体改制为股份有限公司。

（三）风险因素与对策

1.目前资产质量与经营业绩反映了财务重组过程中不良资产处置的影响。

2.未来可能无法有效维持贷款组合的质量

3.贷款减值准备可能不足以抵补贷款组合未来的实际损失

4.贷款风险集中于若干地区、行业和客户

5.贷款的抵质押物或保证未必能完全保障本行免受信贷损失

6.贷款组合的增长可能无法持续

7.面临与政府融资平台贷款有关的风险

8.可能面临与近期实施的业务经营转型相关的风险

9.正在推行的三农金融业务发展和改革措施可能增加本行业务经营的风险

10.不能保证风险管理和内部控制政策与流程以及所引入的信息技术系统能够完全避免或抵御所有风险

11．不断扩大的产品和服务范围可能使本行面临新的风险

12．未来可能出现无法满足监管部门对资本充足要求的情况

13．未必能够完全察觉和防止本行员工或第三方的欺诈或其他不当行为

14．不能保证未来吸收存款增长的持续性

15．业务经营在很大程度上依赖于信息科技系统的正常运行和不断完善

16．可能面临表外信贷承诺相关的信用风险

17．部分自用土地和房屋的正式权属证明尚未取得，而本行部分租赁房屋也存 在无法续租的风险

18．可能因未能遵守境内外监管机构的监管规定和指引而受到处罚

19．无法保证能够完全预防或及时发现洗钱及其他非法或不正当活动

20．面临全球金融市场的震荡及其引起的全球经济尤其是中国经济不确定性

21．可能面临业务经营引致的诉讼风险，并可能由此承担潜在负债

22．在衍生交易中面临交易对手的风险

23．目前享有的相关优惠政策可能无法延续

24．大股东能够对本行产生重大影响

25．面临中国银行业的激烈竞争，存贷款业务可能面临资本市场等其他投融资渠道的竞争

26．面临中国银行业监管环境变化不确定的风险

27．面临利率变动及其他市场风险，且对冲市场风险的能力有限

28．会计政策的变更可能对财务状况和经营业绩带来影响

29．信贷风险管理的有效性受到国内可获得信息质量和范围的影响

我国对商业银行投资组合的若干限制性规定，制约了本行追求最优投资回报及

30．投资组合多元化或对冲本行人民币资产相关风险的能力

31．无法保证本招股说明书中有关中国经济、县域经济及银行业的统计和预测 的准确性和可比性

32．投资中国商业银行须遵守可能使投资价值受到不利影响的所有权限制

33．经济环境的变化可能对本行的资产质量、财务状况、经营业绩及发展前景产生

不利影响

34．股利分配政策受到我国法律法规的限制

35．受到国家外汇管制和人民币汇率变动的影响

36．正在同步进行H 股发行并拟在香港联交所挂牌上市，上市后本行H 股股价的波动可能会影响本行A 股的股价

37．奉行稳健型的风险管理战略，强调通过承担适度风险获取适中回报，兼顾适度

38．规模、适中速度和良好质量，确保风险调整后的收益和资本充足状况达到良

好的水平。

风险管理的目标如下：

1.持续完善公司治理和风险治理机制，确保董事会、高管层以及各级行风险管理 人员按照既定的风险管理战略，实施全面的风险管理；

2.建立全面、独立和垂直的风险管理组织架构，构建分工明确、责任清晰的风险 管理组织体系；

3.建立完备的风险政策、制度、办法和流程，确保风险管理覆盖所有业务、产品 和岗位；

4.开发和应用先进的风险管理工具和手段，以准确识别和计量风险，确保风险信 息在不同层面得到及时传递；

5.通过持续的管理层倡导、严格的制度约束和管理问责以及深入的全员培训，培 育良好的风险管理文化。

（四）募集资金的运用

本行于2010年4月21日召开的2010年度第二次临时股东大会审议批准了本行申请首次公开发行上市方案的议案。为支持本行战略目标的实现，根据本次拟定的发行方案，本行拟发行不超过22,235,294,000股A股股票（未考虑本行A股发行的超额配售选择权）。募集资金总额将根据实际发行股数和发行价格确定。本次A股发行募集资金，在扣除发行费用后将全部用于充实本行资本金，以支持未来业务发展。本次募集资金的运用，对本行的财务状况及经营成果产生的直接影响主要表现在：

1.对净资产的影响：通过本次A股和H股发行，本行的净资产将增加。

2.对每股净资产和净资产收益率的影响：本行本次A股和H股的发行价格高于本行最近一期审计截止日的每股净资产值，因此本次募集资金到位后，本行的每股净资产将有所增加。另一方面，募集资金将促进本行业务增长并将对本行的净资产收益率产生影响。

3.对资本充足情况的影响：本次募集资金到位后，本行的资本充足率及核心资本充足率将得以提高。

4.对经营成果的影响：本次发行，将有助于满足本行未来发展战略的需要，为本行各项业务长足健康发展提供资本保障。

（五）股利分配政策

本行当年税后利润按下列顺序分配：

1.弥补以前年度的亏损；

2.提取10%作为法定公积金；

3.提取一般准备；

4.提取任意公积金；

5.按股东持有的股份比例分配利润支付股东股利。

本行法定公积金累计额为本行注册资本50%以上时，可以不再提取。提取法定公积金和一般准备后，是否提取任意公积金由股东大会决定。

根据财政部《关于印发〈金融企业呆账准备提取管理办法〉的通知》（财金[2005]49号）的规定，包括本行在内的金融企业应当于每年年度终了根据承担风险和损失的资产余额的一定比例从税后利润中提取一般准备，一般准备的计提比例由金融

企业综合考虑其所面临的风险状况等因素确定，原则上一般准备余额不低于风险资产期末余额的1%。为了满足财政部的监管要求，本行自2008年度利润分配起逐步提取一般准备。截至2009年12月31日，本行一般准备余额为107.72亿元。2010年4月21日，本行股东大会通过了2009年度利润分配方案及上市前和上市后股利分配预案。根据2009年利润分配方案，本行计提一般准备383.86亿元。上述利润分配方案实施后，本行一般准备余额为491.58亿元。对于2010年1月1日至2010年6月30日期间的净利润，本行还将按照中国会计准则确定的本银行净利润提取20%的一般准备。若届时仍未能计提充足，本行将于2010年度利润分配时提足。根据我国法律规定，本行只能从可供股东分配的利润中支付股利。本行可供股东分配的利润为中国会计准则和国际财务报告准则下合并报表口径归属于母公司股东净利润与银行口径净利润，加上相应的期初未分配利润（或减去期初累计亏损，如有）之和，取较低者，减去按中国会计准则确定的本银行净利润提取的法定公积金、一般准备和任意公积金（由股东大会决定是否提取）。期初未分配利润为上期利润分配后的未分配利润。当年未分配的可分配利润，留待以后年度进行分配。本行不得在弥补本行亏损、提取法定公积金和一般准备前向股东分配利润。股东大会违反前述规定，向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还本行。对于资本充足率低于8%，或核心资本充足率低于4%，或违反我国银行法规的任何银行，中国银监会有权酌情禁止其支付股利或其他形式的分配。截至2009年12月31日，本行的资本充足率为10.07%，核心资本充足率为7.74%。

（六）盈利预测

本集团按照财政部于2006 年2 月15 日颁布的企业会计准则及相关规定编制了2010年度盈利预测报告，本集团盈利预测报告是管理层在最佳估计假设的基础上编制的，但盈利预测所依据的各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时应谨慎使用，不应过分依赖该资料。根据盈利预测报告，就正常经营情况下，2010 年度能实现的本集团归属于母公司股东的预测净利润将不少于人民币829.10 亿元。上述盈利预测报告经德勤华永会计师事务所审核，并出具了编号为德师报（核）字（10）第E0035 号的审核报告。

本集团在编制盈利预测报告时，依据了下列主要基本假设和具体假设：

1、基本假设

（1）在中国内地、香港或本集团目前运营所在的任何其他国家和地区，或在其他方面对本集团的业务有重要影响的任何其他国家和地区，其现行政治、法律、财政、市场或经济环境不会发生重大变化；

（2）在中国内地、香港或本集团目前运营所在的任何其他国家和地区，或与本集团订立合约和协议的执行方所在的任何其他国家或地区，其立法制度、规章或条例不会出现可能对本集团业务或运营产生重大不利影响的变化；

（3）在中国内地、香港或本集团目前运营所在的任何其他国家和地区，或在其他方面对本集团的业务有重要影响的任何其他国家和地区，其现行通货膨胀率、基准利率将不会发生重大变化；

（4）在中国内地、香港或本集团目前运营所在的任何其他国家和地区，或在其他方面对本集团的业务有重要影响的任何其他国家和地区，其适用税率、附加费率或其他政府收费项目标准及计税和收费基础不会发生重大变化；

（5）本集团的各项业务的营运将不会受到任何不可抗力事件或管理层不能控制的不可预测因素而受到严重中断，包括但不限于战争、自然灾害以及其他严重意

外事件；

（6）中华人民共和国中央政府将在2010 年继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以促进经济增长。2010 年全年中国内地的国内生产总值预期增长率不低于8%。

2、具体假设

（1）2010 年度，中国人民银行公布的人民币存款和贷款基准利率与2009 年12 月31 日基准利率相比保持不变；

（2）2010 年度，中国人民银行公布的人民币存款准备金率调增三次，每次0.5 个 百分点，增至17.0%；

（3）2010 年末，美元兑人民币汇率中间价达到1：6.5551；

（4）2010 年末，本集团金融资产和金融负债的重定价结构与2009 年末相比没有发生重大变化。

（七）公司发展规划说明

本行的战略目标是凭借本行在城市和县域地区的领先地位，通过成功实施以下战略，成为一家世界级的金融企业：

（一）进一步强化在城市地区的领先地位

本行将通过关注重点客户、重点区域，推广创新型、高附加值的产品和服务，进一步强化本行在城市地区的领先地位：

1、本行将着重于发展在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等经济发达地区的业务，大力开拓在上述地区及其他省会、区域中心城市等金融资源富集地区的市场。

2、对于公司银行业务，本行在巩固在中小企业业务领域领导地位的同时，将继续侧重于拓展大型优质客户，包括行业龙头企业、大型国有企业、全球财富500强企业在华投资公司等。本行还将针对富有潜力的行业制定专门的营销策略。

3、对于个人银行业务，本行将持续推进网点转型及市场细分，促进交叉销售。本行还将持续专注于财富管理、私人银行等高增长业务以追求更高的回报。

（二）巩固在县域地区的主导优势

本行相信，中国快速增长的广大县域地区蕴含着巨大的发展潜力，是未来中国经济增长的重要驱动力。作为一家拥有完整的三农金融服务体系的大型商业银行，本行将利用在县域市场的领先地位和先发优势，进一步扩大本行在县域地区的业务经营与客户渗透，使三农金融业务对本行盈利有更高的贡献度。具体而言：

1、本行将抓住县域地区城镇化、工业化进程的机遇，为县域地区的公司客户特别是行业龙头企业（包括其供应商、客户和经销商）提供综合化的金融服务解决方案。

2、本行致力于满足县域中高端个人客户的金融需求，并以惠农卡为载体，积极拓展新型农村养老保险和合作医疗保险相关的金融服务机会。

3、本行将利用强大的电子分销渠道，进一步扩大县域市场覆盖面，增进客户体验，提高经营效率。

4、本行将继续推进重点县域支行的发展，加大资源投入，推动全行县域业务增长。

（三）扩大产品和服务组合，实现收入多元化

本行将通过提供更广泛的产品与服务，以扩大收入来源，提升整体收入，特别是在手续费及佣金业务等领域。本行将采取如下措施：

1、本行将利用广泛的分销网络，强化本行在银行卡、结算、保险代理及资产托

管等业务的领先地位。

2、本行还将进一步拓展资产管理、投资银行、金融租赁、农村保险等新型业务领域。

3、除扩大产品和服务的组合外，本行还将根据市场竞争及客户的风险特征建立更灵活的定价机制。

（四）持续优化本行的多渠道分销网络

本行致力于优化全国的多渠道分销网络。本行相信，网点的转型与升级及电子银行等服务体系的完善，将进一步增强本行的运营效率与盈利能力。

1、本行将持续进行网点转型，通过增加功能分区、优化业务流程，以提高运营效率，提升销售能力。

2、本行将继续推进网点升级，建立更多的高端理财中心，以进一步发展财富管理业务，为客户提供更广泛的产品与服务。

3、在电子银行领域，本行将凭借领先的信息技术平台，在提升效率的同时扩展服务品种、优化服务质量。

（五）持续强化风险管理与内部控制能力

本行将在风险管理及内部控制等方面提升管理水平：

1、本行将持续专注于建立全面风险管理的战略目标，构建良好的公司治理、独立的信贷风险管理职能以及全员风险管理文化。

2、加快巴塞尔新资本协议在本行的实施，运用先进的风险管理工具，升级风险管理信息系统，提高风险识别、计量、监测和控制能力。

3、进一步健全内部控制组织体系建设，不断检视和完善内部控制程序，开展内部控制的监督评价，提高内部控制的有效性。

（六）吸引、激励并培养优秀员工

本行相信，本行成功的关键在于能否招聘、吸引、激励并进一步培养经验丰富的专业员工。本行将：

1、继续强化本行的人力资源管理，以更好地满足本行的业务发展需要。

2、继续致力于招聘并培养优秀的、专业化人才，为员工提供培训和发展计划，提升员工的专业知识和技能，并建立注重员工个人与职业发展的企业文化。

3、进一步改进本行管理层和员工的激励计划，将员工收入与员工业绩挂钩，完善以经济增加值为导向的激励机制。

小组成员：经济法系0941 李洲0920201147经济法系0941 唐家栋0920201148经济法系0941 卞叶俊

经济法系0941 赵士超