12月份期货业监管与市场动态_我国期货市场监管问题
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2009年12月份期货业监管与市场动态【国研专稿】
国研网金融研究部 发布时间:2010-01-07
一、监管动态
1.胡晓炼：须留意黄金资产价格泡沫。中国证券报12月3日消息，中国人民银行副行长胡晓炼2日表示，目前黄金价格已是历史高位，须留意黄金资产的价格泡沫。外汇储备的整体配置要考虑长远效益，目前国际黄金价格已处于高位，对于黄金资产的价格泡沫要给予警惕。
点评：目前美国黄金期货价格触及历史高位，造成金价大涨的原因除了美元走弱之外，还有市场流传的中国将再次增加黄金储备的传言及大量的ETF买盘。
2.上期所：加快石油期货上市准备工作。证券日报12月3日消息，为了满足目前的燃料油现货市场发展趋势以及燃料油期货市场交割的发展趋势，上期所将在华东地区增设四个新的燃料油指定交割库，交易所表示将会密切跟踪现货市场的变化，贴近现货市场需要，不断完善期货市场服务实体经济的功能，在能源类品种研究开发方面，加大研究开发，推进原油、汽柴油、沥青等石油期货品种上市的各项准备工作。
3.白银铅焦炭等期货品种有望推出。中国证券报12月4日消息，在3日的“第五届中国（深圳）国际期货大会”上，交易所、商业银行、期货公司、现货企业相关人士认为，应从多种途径强化期货市场服务实体经济发展的功能。多家期货交易所的负责人表示，将积极研究并推出铅等期货新品种。对于股指期货何时推出的问题，相关人士并未透露具体的时间表。
4.投资股指期货须具备三个要件。证券时报12月4日消息，中金所总经理朱玉辰3日表示，目前中金所正在建立股指期货投资者适当性制度，投资者需要具备三个条件才能投资股指期货。首先，参与股指期货的投资者要有一定的风险承受能力，中金所将根据经济实力对投资者进行筛选，50万元是开户门槛；其次，投资者要对期货知识有一定了解，中金所将对投资者进行必要测试；第三，投资者要有一定的投资经验，即要参与过模拟交易和商品期货交易。点评：2009年将成为期货行业发展的分水岭。若股指期货明年推出，将对期货市场产生较大推动力，实现成交量同比翻番应该没有问题；若未能推出股指期货，今年50%的同比增长速度应该能得到保持。
5.渤海商品交易所确定开业首批上市原油和焦炭两品种。新华网12月9日消息，国内首家股份制商品交易所――渤海商品交易所8日在上海进行路演，渤海商品交易所董事长阎东升透露，该所已经确定原油和焦炭作为开业第一批上市的两个品种。据介绍，首批上市的两个品种将为国际原油中国价格以及中国焦炭世界价格奠定基础。同时渤海商品交易所推出的覆盖世界主要金融市场交易时段的24小时交易，将给大宗商品投资注入活力。
6.商务部正着手起草大宗商品市场管理办法。上海证券报12月17日消息，商务部正着手起草《大宗商品交易市场管理办法》，以推动大宗商品交易市场的发展。种种迹象显示，国家对于大宗商品市场的定调已逐步从早期的“规范”转变到“推动和促进”的轨道上来。商务部中国国际电子商务中心主任刘俊生指出，我国大宗商品电子交易市场发展迅速，但仍存在规模小、地域性过强、功能配套系统性不合理等问题。如何完善电子交易平台的标准化、促进电子交易与物流系统的信息化整合，提升电子交易平台的国际化水平，创造交易良好的诚信交易市场，建立有序的法律保障环境等，日趋成为我国大宗商品交易发展的迫切需求。
7.尚福林：适时推出股指期货和融资融券。上海证券报12月19日消息，中国证监会主席尚福林18日表示，要进一步推进新股发行制度改革，逐步完善新股价格形成与承销配售机制，适时推出融资融券、股指期货，并将建立灵活的转板和退出机制。
8.现货交易破题 原油期货放行加速。中国经营报12月19日消息，12月16日，商务部有关司局消息人士表示，国家发改委和商务部将于2010年上半年会商原油期货如何放行，同时也会对目前实施的国内企业原油销售权限核准制度进行探讨甚至修改。从大的趋势看，原油期货晚推不如早推，早推不如快推，预期，有关部委2010年将集中对不利于原油期货推出的部分政策法令进行修改或完善。
9.渤海商品交易所18日开业 推出原油和焦炭现货交易。每日经济新闻12月19日消息，12月18日，天津渤海商品交易所开业，焦炭和原油两个品种正式上市交易，当日原油和焦炭分别报收于4076元、1640元，成交量分别为147.75万手、94.5万手。
点评：渤海商品交易所推出的原油产品，对于中国谋求原油国际定价权和话语权，有深远的意义。10.上海证监局支持期货公司引入质量管理体系。中国证券报12月25日消息，海通期货ISO9001：2008质量管理体系24日通过专家组的现场审核，成为业内首家通过此类认证的期货公司。
点评：期货公司引入质量认证管理体系，有助于更好地实现公司自治，外部监管和新政监管的有机结合。
11.为防范假日风险上期所提高期货保证金比例。第一财经日报12月25日消息，元旦临近，为了确保市场平稳运行，24日国内各大期货交易所纷纷发出通知，提醒投资者防范假日风险。其中，上海期货交易所还特别规定，将对元旦休市前后各合约交易保证金比例和涨跌停板幅度作出调整。
12.分类监管正式实施 期货公司瞄准3A标杆。证券日报12月28日消息，继证券业实行分类监管之后，证监会2009年8月初就《期货公司分类监管规定(试行)》向社会公开征求意见。9月1日该《规定》正式实施。《规定》实施了两个半月后，期货业首次分类监管评审结果评出。在目前国内165家期货公司中，此次评出的A、B、C、D、E类公司数量分别为18家、37家、81家、28家和1家。其中A类公司占近11%，B类公司占22%，C类公司占49%。目前，分类监管对于期货公司的影响已经开始显现。11月30日，中国证监会发布了《关于期货公司设立营业部与分类评价结果衔接工作有关问题的规定》，从12月1日起，期货公司申请在住所地证监局辖区内设立营业部的，最近一次的期货公司分类评价类别应当达到C类以上；期货公司申请在全国范围内设立营业部的，最近一次的期货公司分类评价类别应当达到B类以上。
点评：分类监管的主要目的是加快期货市场的兼并重组，扶持优势期货公司做大做强。根据管理层的意图和安排，股指期货、CTA（商品交易顾问）、境外期货代理等期货创新型业务首先将被赋予评级靠前的公司，而排名靠后的企业则在业务扩张等方面受到限制。现在期货公司离最高级别3A尚有差距，但随着我国期货业的发展壮大，相信3A级期货公司必将脱颖而出。
二、市场动态
1.国内现货黄金白银大涨创新高 黄金每克首破265元。新华网12月2日消息，2日，国内现货黄金价格大涨，再创新高。数据显示，上海黄金交易所黄金AU99.95收盘于每克265.71元，上涨6.11元，共成交2664公斤；黄金AU99.99收盘于每克265.77元，上涨5.79元，共成交2915.8公斤；黄金AU100G收盘于每克266.12元，上涨1.58元，共成交103公斤；黄金AU（T＋D）递延交易品种收盘于每克265.76元，上涨6.12元，共成交28106公斤；黄金AU（T＋N2）收盘于每克264.75元，下跌5.28元，共成交60公斤；铂金PT99.95收于每克339.17元，上涨6.99元，共成交18公斤。而在现货白银方面，上海黄金交易所白银AG（T＋D）收盘于每公斤4238元，上涨131元，共成交294840公斤。
2.期市向单日万亿成交额迈进。期货日报12月8日消息，近期，受双节消费旺季来临、南美大豆到港延迟、投机基金垂青等因素带动，以豆油为代表的大商所油脂板块表现抢眼，7日，该品种成交量突破177万手，创上市以来新高。受此影响，当日大商所单日成交量、成交额及总持仓创历史新高，其中单日总成交量达7087108手，超出2009年8月13日的成交量历史高点6701668手；成交额达到了3536.69亿元，超过了12月4日的3401.37亿元；总持仓达3664450手，同样超过本月4日的历史高点。
点评：今年大豆供应形势已经基本定型，美国基金的炒作导致国内大豆跟涨，资金成为当前豆油价格走势的主导，并可能持续一段时间。
3.郑商所批准三家菜籽油交割仓库。期货日报12月16日消息，郑商所已于2009年12月14日批准中储粮镇江粮油有限公司、中储粮合肥油脂库、西安油脂公司油脂仓库为指定交割仓库，上述单位将从2010年月1月4日起开展菜籽油期货交割业务。同意荆州金楚油脂公司、张家港江海粮油接运公司、新元粮油(武汉)有限公司恢复菜籽油期货交割业务，上述单位将从2010年月1月4日起开展菜籽油期货交割业务。
4.上期所同意江苏永钢变更产品标牌。期货日报12月16日消息，日前，上期所发布通知，根据《钢筋混凝土用热轧钢筋产品生产许可证实施细则》的相关规定，同意江苏永钢集团有限公司变更其线材、螺纹钢注册品牌的产品标牌。
5.大宗商品电子交易市场首份行业自律发布。每日经济新闻12月17日消息，12月16日，我国首份大宗商品电子交易市场的行业自律发布。这份倡议明确提出各市场参与者应“规范自身行为，探寻大宗市场管理标准，共同维护公平、公正、公开的交易的秩序，为国内大宗商品电子交易市场的规范化发展树立典范”。
6.螺纹钢和天胶期货手续费双边收取遏制投机初显成效。每日经济新闻12月19日消息，18日是上期所对螺纹钢和天然橡胶合约两品种采取日内交易手续费双边收取的第三天，从三天螺纹钢和橡胶期货成交及持仓情况看，遏制投机已初显成效。12月16日，天然橡胶主力1003合约成交79.48万手，所有合约成交量93.2万手。螺纹钢主力1005合约成交164.42万手，所有合约成交量172.74万手。12月18日天然橡胶主力1003合约成交111.48万手，所有合约成交量129.47万手，螺纹钢主力合约RB1005成交106.17万手，所有合约累计成交量112.81万手。
点评：从成交量情况看，上述两个品种的交易手续费日内双边征收对遏制投机起到了初步效果，其中对螺纹钢的作用比较明显，而橡胶期货成交量出现大幅增长这主要由于国家调整进口关税对行业形成利好所致。
7.四大期货品种创年内新高。上海证券报12月25日消息，24日，国内期货市场整体反弹，铜、锌、橡胶、白糖四大品种携手创出年内新高，成交量、持仓量较上一交易日出现明显放大。
8.期货第一股 中期期货：3亿元。国际金融报12月23日消息，中期等3家期货公司于今年10月宣布合并。合并重组采取吸收合并的方式，即以中期期货作为合并存续方，中国国际期货和中期嘉合期货作为被合并方。合并前，中期期货、中国国际期货和中期嘉合的注册资本分别为0.5亿元、2.2亿元、0.3亿元。合并后，存续公司的注册资本则达到3亿元，中国中期出资占存续公司比例为22.46%。
点评：并购重组将是明年起期货行业发展的重头戏。从行业内部来看，期货行业分类监管启动是推动兼并重组的最大因素，因为期货公司只有保持成为A类或者B类期货公司，才能够拿到创新业务资格，才能增设网点。在未来，期货公司将以增级、保级为目标来整合资源。并购后，期货公司的规模有望迅速增加，网点有望实现互补，还能获得分类监管加分，所以预计并购重组节奏会加快。
9.券商系期货公司异军突起 挟优势征战2010年。证券日报12月28日消息，最近三年，券商系期货公司的数量、注册资本、总资产等经营指标均得到快速提升。截至今年12月初，全国共有63家券商参股或控股期货公司，占现有163家期货公司的38.65%。这些券商系期货公司的注册资本金总额为74亿元，平均每家公司的注册资本金达1.13亿元。其中，海通期货的前进速度最引人瞩目，公司注册资本金由初期的3000万元增至目前的5亿元，位居全国期货公司首位。数据还显示，自2006年券商全面介入期货市场备战股指期货以来，券商系期货公司总资产年均增幅近50%，注册资本金、净资本、净资产年均增幅在 15%左右。客户保证金规模年均增长75%，占市场总量的三成；代理交易额年均增长72%，占市场总规模的四成。
点评：券商过去是、未来仍将是期货行业背后的一个重要推手。股指期货对证券公司具有重要的战略意义和现实意义，证券公司必须争抢期货公司资源。伴随着股指期货即将到来，券商在期货市场的作用会更加明显，券商系期货公司的优势也会进一步上升。整体而言，券商需要期货公司，期货公司也需要券商。2009年，仍有很多券商都在洽购期货公司资源，很多期货公司也在寻求与实力派券商合作。未来三年则是分化的三年，行业洗牌不可避免。
10.两月内推出4个新品种 期市成交额突破100万亿。证券日报12月28日消息，2009年的期货市场规模进一步扩大，2个月内推出了4个新品种。3月27日，钢材期货两大钢材品种螺纹钢和线材在上海期货交易所挂牌推出。4月20日，国内最大的粮食品种早籼稻期货在郑州商品交易所上市。5月25日，PVC(聚氯乙烯)期货在大连商品交易所上市。11月2日，期货市场的年成交额首次突破100万亿大关，这标志着我国期货市场迈入了一个新阶段。
点评：预计2009年全年成交量将突破20亿手大关，保证金规模达到1500亿元左右。预期2010年我国期货市场将会继续保持强势增长势头，成交量突破30亿手大关，保证金突破2000亿元。
11.期指推出传闻再现 炒作或复制创投模式。每日经济新闻12月31日消息，12月30日早间，有关股指期货获得国务院批准的传言就在市场上迅速传播，带动了期货概念股与券商股全面走强。
点评：随着未来股指期货推出的预期越来越强烈，投资者可以重点关注那些参股A类期货公司的上市公司。
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