新资本论读书笔记_化学读书笔记免费

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《新资本论》读书笔记

生活中，我们常常会感慨物价飞涨，通货膨胀，货币购买力下降，房产泡沫太多。但其实，这些口语化的抱怨背后，是一个一般性的和世界性的普遍问题：资产价格涨幅总是比老百姓收入的增速快得多；虚拟经济的涨幅总是比实体经济的涨幅快得多；从更广阔和更一般的视野来看，虚拟经济、虚拟资本、金融资产的增速或积累速度远远超过实体经济（真实经济）、物质资本、人力资本的增速或积累速度。西方发达国家出现这个奇特现象已经有30多年了，新兴市场国家出现这个现象则是过去10年间的事。某些流动性金融资产（包括可买卖的股票、债券、外汇、衍生金融产品等等）的规模和价格的增长速度甚至还要超过房地产规模和价格的增速。而这些问题，正是作者在本书中所要探索和解决的。作者立足于开放的国际化大环境，从宏观和微观两个方面，深度剖析中国经济的发展国策和企业发展战略；采用全新的思路，深度解读对外资和跨国公司进行规范管理的完整思路以及中国企业如何发展的策略。全书分为全球金融资本主义的兴起、危机和救赎三卷，视野宏观，气势磅礴。

作者在书中提出全球经济“脱实向虚”的概念。它具体表现在:首先金融业增加值占GDP的比例越来越大。其次金融业的地位从实体经济的“仆人”变成“主人”，虚拟经济和虚拟资本主导和支配着实体经济和物质资本的投资和积累，货币和金融市场成为整个市场体系里最具有权力的市场。同时利率和汇率等最重要的价格信号与实体经济的基本面基本脱节，资产市场和金融市场的投机和预期决定汇率和利率，它们反过来左右和决定实体经济的投资和消费。最后虚拟经济和虚拟资本的积累速度远远超过真实GDP、人均收入和人均工资的增速，导致收入差距和贫富分化日益恶化

作者认为当今人类经济已经进入全球金融资本主义新时代。如果不站到全球产业分工体系、全球商品服务市场、全球货币金融市场体系的新视角和新高度，将完全无法理解当今人类经济体系所面临的根本性难题，更无法找到改革全球经济治理、实现全球经济持久复苏的正确方略。而这正是本书的出发点。作者在多年研究的基础上，全面分析了全球金融资本主义的起源和历史，论述了如何解决国家主权与宏观经济政策独立的矛盾，并探讨了全球金融资本主义未来的救赎之策以及中国战略。

作者在讲述资本主义的发展史时提到自1971年布雷顿森林体系崩溃以来的40多年，全球经济体系的内在结构终于从量变转为质变。以全球性货币金融市场、全球流动性金融资产、全球范围内虚拟经济与真实经济相背离为显著特征的全球金融资本主义，已经成为支配整个人类社会的经济体系。人类经济已经进入全球金融资本主义新时代。

然而现在流行的传统教科书经济理论仍是产业资本主义时代的经济理论，相信产业资本居主导地位，决定经济体系价格体系和分配制度，相信实体经济支配虚拟经济。但是在全球金融资本主义时代，上述一切皆颠倒过来。虚拟经济支配实体经济，货币金融决定实体经济的价格体系和分配体系；大宗商品价格被完全金融化，与实体经济供需脱节；企业不再追求利润最大化，而是市值最大化。作者认为之所以2008年金融海啸过去多年之后仍无解；世界各国采取了所能够采取的一切宏观经济政策，经济复苏却依然疲弱乏力；量化宽松不断增加货币供应量和全球流动性，真实经济的信用供给和需求依然萎靡不振；购买力平价理论和利率平价理论几乎完全失效；是因为传统的经济学家所习以为常的理论模型和思维方式已经过时，全球金融资本主义经济体系正以排山倒海、雷霆万钧之力，猛烈冲击着封闭经济模型和旧的思维方式。如果不站到全球产业分工体系、全球商品服务市场、全球货币金融市场体系的新视角和新高度，我们就完全无法理解当今人类经济体系所面临的根本性难题，更无法找到改革全球经济治理、实现全球经济持久复苏的正确方略。

书中许多理论看似深奥而遥远，实际上，它与我们的生活密切相关，许多生活中的问题就可以用它来解决。读完这本书，让我在看待生活中的热点问题时，不会人云亦云，而是多了一份理性的思考。

在此我想拿最近资本市场最热的新闻深圳的宝能系大举收购万科股份一事为例来分析。宝能系耗资数百亿元人民币强势入股在深交所上市的万科A股票，目标直指第一大股东的位置。对于宝能系的大动作，万科董事局主席王石日前回应称，宝能系不配当万科的大股东。宝能耗资数百亿元人民币在资本市场收购另一方的股票，让万科A的股票近日连续拉几个涨停板，近一段时间以来涨幅近七成，表现相当惊艳，给比较平淡的A股市场带来一大兴奋点。但宝能如此动作的背后到底是什么目的？如此做法是否会引发下一次股市危机甚至金融危机？宝能与万科谁会笑到最后？真正的赵家人又是谁？这些都是值得我们去深思和探究的。

我在百度上查询了一下收购与被收购方的背景。宝能在深圳起家，由潮汕商人姚振华掌舵。这一之前在业界籍籍无名的企业，通过旗下的钜盛华、前海人寿等“一致行动人”，从今年开始持续收购万科A股票。由于收购方分成多个账户进行，因此成功规避监管方面披露信息的义务。宝能系目前已经拥有万科超过两成的股票，成为万科第一大股东。而万科实际上作为房地产市场的龙头企业，无论是品牌、信誉度、业界口碑以及管理规范都在业界首屈一指。但万科从管理结构上讲，强调股权分散，在宝能系入股之前，最大股东华润集团持股也仅有15%左右。这样的持股结构与西方的一些知名公司比较类似，但在资本的强势攻击下却显得比较脆弱。

对于宝能系收购股票的行为，很多人表示就像是一个野蛮人突然出现在贵族门口。其实对于宝能，万科方面有过态度转变，一开始对于购买股份持欢迎态度，今年中国股市曾经经历过一波大幅下跌，很多企业都拿出资金增持自家股票，万科也不例外，当时有人愿意买当然很受欢迎。但半年前，当宝能系持有万科股票达到10%的时候，王石就曾找姚振华面谈，提出了“不欢迎”的观点。他的理由也很简单：宝能的信用不够。有很多人质疑，宝能系的问题可能不光是信用，资金来源本身可能有问题。特别是宝能系掌门人姚振华的出身以及发家史，也引发很多争议。不过，各种传言是否属实，目前没有权威消息。而作为政府方面的证监会则将其认定为是市场行为，称市场主体之间收购与被收购行为是属于市场自身行为，只要符合法律法规的规定，监管层不会进行干预，但前提一定是符合法律法规的要求。

12月18日，万科紧急停牌，理由是万科正在筹划股份发行，用于重大资产重组及收购资产，意图就是旨在稀释宝能股份。同时，在股价持续上涨的情况下，宝能系继续增持也会提高成本。不过，任何资产重组计划都需要股东大会通过，现在宝能系的持股已经超过两成，万科能否找到更多赞成票以通过自身的计划、以及是否有资金愿意高价来参与购买还不确定。实际上，对于中小股民来说，股票上涨才是王道，他们可能并不在意谁是大股东，这也增加了王石拉拢小股东的难度。

万科和宝能之争，基本撕裂了中国整个社会群体，不管是在哪个场合，在哪个微信群，支持万科和支持宝能的两派都泾渭分明，都针锋相对，互不相让，一场商战，让整个族群分离和对立。中国过去是一穷二白，为了解决温饱而努力，自从改革开放以来，提出了不管白猫还是黑猫，抓到老鼠就是好猫的重要观点，鼓励大家积极从事经济活动，追求金钱和利益，但是经过改革开放三十年财富的积累，中国已经完全解决了温饱问题，如果继续鼓励一切向钱看，而不管获取金钱的途径和手段是否合法，将会给整个社会带来非常大的危险。

在这场纷争中，如果我们只谈论道德和情怀，只争论出身和资本，实际上我是支持宝能的，但是资本市场的健康成长，社会的持续发展，需要的不仅仅是谈论道德和情怀，更需要追寻资金的合法、合规性、是否涉及内幕交易等，这才是问题的核心和焦点，也是万宝之争不能回避的事情。如果我们只看重股价的短期上涨，而不追究资金和操纵股价是否合规、合法，那么就是不论黑猫白猫抓到老鼠就是好猫，这必将使得大量投资者追求短期投机，而不顾未来的长远发展，会使得整个股市健康的价值体系受到摧毁。

宝能大量通过高杠杆资金，通过短期资金进行长期并购，已经为下一次股灾埋下了重要的隐患，而且这些保险资金是杠杆上加杠杆，杠杆已经远超股灾前的券商杠杆，这已经比过去股灾还危险得多，不仅仅是股灾，可能会导致整个保险资金体系发生金融危机，因为这些举牌和并购的行为是建立在杠杆加杠杆的基础上的，是建立在大量的短期投机资金来源并不合法的基础上的，如果放任下去，虽然短期股价上涨了，但是随时可能发生新一轮的股灾，发生中国历史上的首次金融危机，这是很可能的。保险资金来源的合法性、合规性，资金是否涉嫌洗钱，是否挪用银行贷款，以及来自银行存款，都是我们需要深究和弄清的事情，而且这些都是不能触碰的红线。

当前中国，最有价值的不是货币，因为货币已经高达130万亿，而且还处于高速增长中，也就是中国不缺资本，但中国最缺的是优秀的企业家和优秀的企业，真正优秀的企业家在中国是非常稀有的资源，需要得到社会的理解和保护。如果我们放任高杠杆资金的恣意妄为，放任高杠杆投机资金的违法、违规，那么中国整个社会的企业环境将会急剧恶化，所有的优秀企业和优秀企业家都将处于高度不安状态，今天是招行，明天是民生银行，现在是金地和万科，接下来是格力，中国所有的优秀企业都会被高杠杆的投机资金一一斩首，这无疑是一场灾难。

总而言之，这场收购与反收购战，就看万科管理层能把股权稀释到什么程度和宝能到底能撬动多大杠杆了。资本都是逐利的，这场百亿级别的资本大战让人见识了资本的力量，很多人感慨努力创业最后都可能是为资本打工。资本如此强势介入，是否会推动社会进步，目前还是未知数。但可以预知的是，这一大战无论如何收场都会对资本市场乃至经济本身产生影响。在大众创业、万众创新的大背景下，资本非常重要，但如何善用资本是每个创业者甚至监管者都要思考的问题。

经济，金融，资本，杠杆，股权稀释，这些看似高大上的词汇其实离我们并不远，将所学的知识运用于生活，去解决生活中的问题，这便是最好的收获。总而言之，在拜读完这部高深的著作后，我觉得我看问题的视野拓宽了，分析问题的角度更加全面，我想，这便是我阅读此书最大的收获吧。