交通项目特许经营权转让价值的确定_特许经营权转让申请

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交通项目特许经营权转让价值的确定

伴随着基础设施建设项目融资体制的改革不断深化，越来越多的交通项目采用市场化运作模式。在BOT、TOT等诸多涉及特许经营权转让的模式中，最核心的一个问题就是特许经营权转让价值的确定。

交通项目的核心价值集中体现在特许经营期内其垄断经营所带来的收益，因此，对此类项目的价值评估一般采取收益现值法作为参考。以经营性高速公路和桥梁为例，在价值评估模型中，比较重要的参数为：交通量、收费标准、折现率。折现率往往可以参考投资人的综合资金成本或是类似项目的必要报酬率。

收费标准虽然存在政府和社会的干预，但可以事先约定以消除风险，约定收费政策调整导致的风险和风险分担机制，合理平衡双方利益。而交通量的预测难度就较大，影响交通量的因素有很多，区域经济的发展情况是否稳定，周边是否存在有竞争关系的已建或拟建桥项目，交通管制等政府的变动。这些因素由于不确定，往往难以量化。所以在预测模型中要充分考虑各因素的权重，并确定一个公平转让价格的置信区间。

交通项目特许经营权转让价值的评估是一个相当专业化的课题，转让价值低估了，投资者获得超额利润，政府损失严重；而转让价值高估了，又难以吸引到投资人参与。而且像公路、桥梁类交通项目与人民生活、区域经济发展息息相关，所以交通项目转让价值的确定，不仅要考虑合作双方的利益，也要考虑对整个社会的影响。