风投创业进入_创业与风险投资

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风投创业进入“战国时代” 繁荣背后泡沫浮现

[席永刚认为，团购网站在中国走了一条“迅速发展，迅速倒掉”的路，和滥用风险投资不无关系。据他所知，不少公司拿到钱之后，用来租豪华写字楼，买豪车，重金引进管理团队，但是对确定自己的核心商业模式这个创业最需要解决的问题却并不重视。很多创业者的想法是“把钱快速用完，打响知名度，就可以吸引更多人来投钱。”但实际上，能募到第二轮第三轮投资的企业非常少，绝大部分公司在这个泡沫中死掉了。“只有早期拿到资金，清楚自己的商业模式，保留‘子弹’，坚持到对手灭亡的企业才能最后生存，这就是创业路上的‘剩者为王’理论。”]

来源：北京晚报 2011年09月10日16:21“投了10家企业，只要有一家上市，你就有了一夜暴富的机会，因为收益率是几十倍甚至上百倍。”一位投资专家深入浅出地给记者概括了风险投资的赚钱之道。2009年中小企业“创业板”在深圳上市之后，很多企业不必再奔着美国“纳斯达克”而去，在国内即可实现上市套利，于是创业市场的热钱蜂拥而至，形成了又一波风投高潮，有人形容目前国内的创业环境是“风起云涌，如火如荼”。然而，在这一片繁荣的背后，却是乱像丛生，泡沫浮现。“目前全国有上千家风投公司，上万亿资金都在寻找好项目，一些创业者的心态变得越来越浮躁。”在一些风投专家口中，警钟再次敲响。

三波风投高潮“尸”横遍野

“从上世纪90年代中期，美国资本进入中国创业市场，到目前已经是第三波创业浪潮，10多年间，成就了一批创业英雄，但是一将功成万骨枯，那些失败者用‘尸横遍野’来形容并不过分。”北京博星投资管理公司副总经理席永刚涉足这个行业近10年。他认为，现在已经进入了风险投资的“战国时代”，“这两年突然涌现出上千家风投公司，聚集了上万亿资金，但是好的项目非常难找，风险投资的成功率并不高。”

从当年第一波风投浪潮中，新浪、搜狐的崛起，国人才知道了“风险投资”这回事，也诞生了“烧钱”这个词。当时业界流行一个段子：“网站就得拿钱砸，舍不得孩子套不着狼啊„„网站靠什么？靠的就是点击率啊！点击率上去了，下家儿跟着就来了。你砸进去多少钱，加一零儿直接就卖给下家儿了„„”席永刚表示，这是实情，以创办ChinaRen的周云帆为例，1999-2000年，周云帆创办的ChinaRen网站是中国烧钱最快的网站，在大半年内烧掉了约1.2亿人民币(1500万美元)，最终无钱可烧的ChinaRen出售给搜狐。周云帆笑谈自己“25岁曾一天花掉4000万”。席永刚称，“在互联网创业最火的时候，很多年轻的创业者瞬间拿到上亿元，根本不知道怎么花，于是拼命烧，失败的案例非常多，当年大肆宣传的清华辍学创业的一批年轻人最后无一成功。”

第一波风投高潮终因泡沫破裂在2002年之后归于沉寂。席永刚认为：“它的意义在于给中国引入了风险投资的概念，也培养了第一批互联网人，很多人在第一波高潮中失败了，但是他们没有放弃，接着做下去，最后取得了成功。”还是周云帆，在第一次创业失败后，发现手机行业的商机，创办了“空中网”，卷土重来，一举成为中国的“彩信大王”。对这批创业者来说，失败成为一笔财富。

2005年前后，随着一批中国互联网企业在“纳斯达克”上市，风投进入第二波高潮，这次海外资本聚集在网游行业，史玉柱等又一批创业英雄现身，一时风光无限。“实际上，这一时期是国内风投公司最艰难的时候，从2000年起就开始酝酿的创业板千呼万唤不出来，直到2009年才上市，风投公司已经倒掉了十之八九，坚持到最后的终于取得了丰厚的回报，这才真正开始了国内风险投资的热潮。”

2009年开始至今的第三波风投热潮聚集在电子商务、视频网站等行业，大有再现当年 1

繁荣的架势，“美国的一些投资机构已经开始警告，中国的风险投资出现过多的泡沫，但是并没有引起足够的重视。”

创业人才大浪淘沙团队为王

如果说在三波风投创业热潮中，失败企业“尸横遍野”，那么创业者则经历了“大浪淘沙”的磨练，创业者的身份构成也在不断发生着变化。席永刚告诉记者，从最初的学生创业、海归创业，到如今不同人才搭配的创业团队逐渐形成，其中的代价也是相当大。

“我们曾经投资的一个IT企业，老板是科技人员出身，什么事情都亲力亲为，从产品的设计到开发，甚至写程序都自己来，后来公司越做越小，最后创业以失败告终。”这样的情况相当普遍，在上世纪90年代风投刚开始进入中国市场的时候，最先投身创业大潮的那批人基本都有技术背景，然而成也技术，败也技术。一般人理解中，技术型企业技术是核心，但投资人对技术的理解是不同的。“我们经常会碰到一些技术型的企业，对技术非常执着，甚至有完美主义倾向，产品不断试验和改进，技术不断改进，不到自己觉得完美了，不投入市场。还有一些企业对专利着迷，专利不断，但应用很少。对于投资人而言，“技术≠专利≠市场≠利润”。因此，看这种技术型的团队，不仅看其技术背景，更看其对市场的判断和了解，看其市场上的资源，看其团队上的均衡。只有技术的团队是不全面的，只有技术和市场的结合，才能顺应市场，引领市场的团队才会更容易成功。”

席永刚认为，这十多年的创业实践证明，学生创业是根本不靠谱的，当初业界包括媒体对此的鼓励现在看来是不负责任的。他们没有任何经验和抗挫折能力，失败率非常高；而最初的海归创业主流也逐渐被目前的草根创业所取代，本地化经营比舶来外国经验对企业发展更有意义。“对于风投公司来说，我们目前比较看好的创业者一般是来自成功企业的高管，他们出来后自立门户，有技术，有经验，对行业的理解比较深刻，成功率相对高些。”他认为，成功的企业在团队方面一个共同特点，就是技术人才加市场营销人才的搭配，缺一不可。现在，越来越多的企业已经认识到这一点，团队建设逐渐走向成熟。

“百团大战”背后泡沫浮现

席永刚认为，目前国内创业者的浮躁表现在，拿到风险投资之后，对到底做什么商业模式并不确定，只是一味跟风模仿，恶性竞争，烧钱的架势重蹈当年覆辙。最具代表性的例子就是从去年开始的团购网站，“百团大战”折射出创业的泡沫与乱象。

2008年11月，美国Groupon网站以“每日一次团购”的商业模式引爆新的互联网资本神话。目前，Groupon估计市值已经达到10亿美元，增值速度远超目前如日中天的Facebook和Twitter，增长速度是Twitter的2倍。“团购”概念使中国的网络创业者犹如再次发掘到一座金矿。2010年1月，国内首家团购网站“满座网”上线，拉开国内团购序幕。随后，仅一年时间团购网站如雨后春笋般，从无到有，发展至上千家，风险投资也纷纷涌入这个行业，掀起新一轮的网络淘金热。不少团购网站获得了风险投资的青睐，如“拉手网”已获得两轮近6000万美元的融资，公司估值从初创时的100万美元增加到了如今的5亿美元。酷团网在上线前获得了浙商创投的1000万元投资。投资专家席永刚向记者透露，不下几十个团购网站都拿到了以500万元为起步的风险投资。

有数据显示，目前我国团购网站已经达到2600多家，平均每日新增10.5家团购网站。团购网站迅速崛起，但很快被人诟病，它带来的只是一片虚假繁荣的景象，消费者因团购遭遇的交款无货、难以退款、货不对版、个人隐私信息被泄露等问题不时出现。而团购网站之间的恶性竞争也非常激烈，出现“百团大战”，为了抢夺优质客户资源，提高用户粘度，网站不得不加大运营成本，当几百家网站同时争抢一个客户时，就会不惜代价甚至贴钱来抢。业内人士称，对于网站竞争来说，用“疯狂”与“血拼”来形容也非常贴切，因为它疯狂到无限量出生，血拼到负利润生存。

席永刚认为，团购网站在中国走了一条“迅速发展，迅速倒掉”的路，和滥用风险投

资不无关系。据他所知，不少公司拿到钱之后，用来租豪华写字楼，买豪车，重金引进管理团队，但是对确定自己的核心商业模式这个创业最需要解决的问题却并不重视。很多创业者的想法是“把钱快速用完，打响知名度，就可以吸引更多人来投钱。”但实际上，能募到第二轮第三轮投资的企业非常少，绝大部分公司在这个泡沫中死掉了。“只有早期拿到资金，清楚自己的商业模式，保留‘子弹’，坚持到对手灭亡的企业才能最后生存，这就是创业路上的‘剩者为王’理论。”本报记者 张鹏 J

“知本”5少年十年进化论 辍学创业清华生终失败

来源：北京晚报 2011年09月10日16:17

“知本”五少年十年进化论

在席卷中国的三次风险投资浪潮中，他们是最先试水的那些人，他们是第一批有胆量从清华辍学创业的人，他们是第一个拿到上千万元创业资金的学生团队，他们曾经因“知本少年”的名头红极一时，他们甚至被称作“中国版本的比尔·盖茨”。他们的名字，鲁军、童之磊、马云、陈曦、刘颖，是当年无数心怀创业梦的学生熟知并景仰的„„然而，最后他们失败了。

10年之后，“知本少年”不再是当年青葱的学生，已经步入中年人的行列，当年的创业梦想在他们的生命里留下了怎样的痕迹？所谓“前世今生”也许并不恰当，但是那些青春故事对他们来说真是恍如隔世，他们走过的路是那个狂热的创业年代很多人走的路，有人沉寂，有人重生。

这些“知本少年”今天在做什么，记者多方调查寻找，写下他们现在的故事，无论结局如何，生命都因梦想而精彩。

前世“易得方舟”的起航与沉没

鲁军、童之磊、马云、陈曦、刘颖都是清华大学学生，其中公司第一发起人、总裁鲁军为清华大学经济硕士研究生，因创建易得方舟公司而于1999年7月18日办理停学，是清华大学停学创业第一人，易得方舟公司副总裁刘颖与他同时办理停学，自他们而始，停学创业引发社会大讨论。

他们的创业史几乎是一个传奇，1998年12月15日，清华大学16号宿舍楼519活动室里，20出头的刘颖靠一台老式的PC机、一份网民的热情和一些闪烁不定的想法，开通了他的个人网站“化云坊”。仅用6个月的时间，它一跃成为教育网内最大的个人网站。

接着，鲁军、童之磊、马云、陈曦和刘颖5少年在宿舍的仓库里把“化云坊”个人网站演绎成FANSO（易得方舟）公司。鲁军、刘颖开始休学创业。1999年8月，FANSO邂逅了“资本家”第一笔私人投资(天使轮投资)到位，近千万元的资金使他们从一个不到10人的创业团队膨胀成拥有60余名员工的商业公司。2000年4月14日，在人民大会堂，FANSO隆重推其“CampusAge中国高校电子校园解决方案”，赢得社会各界的助威。

然而，就在FANSO踌躇满志之时，2000年6月，IT企业在纳斯达克跳水，互联网的冬天降临。FANSO遭遇了资本的无情，两周内，风险投资撤走。

2000年底，FANSO经历着它最艰难的时期，核心团队五个走了三个，账上只有几千元钱，40多个员工等着开工资。

2001年10月，FANSO网站无法登录了。总裁鲁军表示，他们暂时放弃了网站，等到以后时机成熟，也许会回来做网站，因为易得方舟必须向中国教育在线交纳每个月12万元的服务器托管费，这笔费用太高，他们无力承担了。

易得方舟不承认沉没，而说是在调头。但是“水手”相继离船之后，它终于逐渐淡出了人们的视线。5个“知本少年”的创业故事成为媒体盖棺定论的“失败案例”，但是，他们的故事没有结束，因为生活还在继续„„

今生 创业的心不会因挫折而改变童之磊：现为“中文在线”董事长兼总裁

童之磊在业界有“全才”之称，当年在清华获工学、管理学、法学3个学位，在“易得方舟”最盛的时候，他选择退出，因为要圆自己网络出版的梦想，经过10年经营，目前“中文在线”已成“中国数字出版的领跑者”。

童之磊把最初的创业设计锲而不舍地坚持到现在。2000年5月，包括巴金、余秋雨在内诸多作家与“易得方舟”共同发起成立了北京“中文在线”信息技术有限公司，童之磊出任总裁。那时他们正是最风光的时候，很多投资人对他的公司青睐有加，可是随着纳斯达克突然崩盘，那些曾经为他担保的投资人全都转了话锋，最落魄时，他的手下走得只剩下3名员工。他说：“最大的压力就是发不出工资，发薪日的前夜，我还在不停地四处借钱。”为了养活公司，童之磊只能出去打工，一个咨询项目做下来，每个月也能有 1 万多块钱的收入。可是这些钱一旦投入“中文在线”的日常运营，转瞬即逝。

2001年10月，“中文在线”被泰德集团的“金山教育网”收购，童之磊出任泰德集团总裁兼首席运营官，年薪数十万，但他却说自己“并不快乐”，他想要的不是寄人篱下，而是让“中文在线”成为一家“伟大的公司”。2004年，童之磊将自己在泰德的股份全部折现，然后又找朋友借了一大笔钱，以管理者回购的形式将“中文在线”从泰德手中赎了回来，重回清华科技园，他们最初创业的地方，他说：“那种感觉就像回家一样。”这时，他已经褪尽当年初出校门的青涩，拥有了一个成熟企业家的素质，“中文在线”很快迅速发展起来，目前成为了全国最大的数字出版服务提供商。

鲁军：现为北京通卡网络技术公司总经理

作为当年“易得方舟”的船长，鲁军是坚守到最后的一个人。在“易得方舟”最艰难的时候，有人劝鲁军弃船保帅，从头再来，也有猎头公司相中了他，但鲁军仍是那句话：“船在人在。”然而，“易得方舟”最终还是沉没了，鲁军也从人们的视线中消失，好几年不见踪影。

当记者终于通过电话和他取得联系后，他的声音听上去依然年轻而乐观。他告诉记者，离开“易得方舟”之后的那段时间，他先是和公司的一些员工找了些项目做，后来在北京开了家饭馆，“当时太年轻，有点伤心，不想再做互联网这行。”然而就是在开饭馆的过程中，他发现了新的商机。“像我们这样的中小企业没有什么宣传的渠道，只能发小广告，还会被城管罚，我意识到这是个商业空白。”2005年，他和当年给他们投资的公司再次联手，成立通卡公司，专门为中小企业做网络营销，目前已拥有超过5000家合作商户，500多万会员，发展前景很好。

马云和刘颖：现一起创办“妈妈说”网站

大概谁也想不到，两个清华理工科背景的三十出头的男人会办一家母婴网站，马云和刘颖，当年“易得方舟”的两名水手，几年后再次聚首，这回拉上他们的清华同窗师涛，开办了“妈妈说”网站。

从“易得方舟”分手之后，2004年，马云和刘颖再次聚首，创办了解决大龄青年恋爱问题的“亿友”网站。因为他们看到清华大学毕业生中男女比例失调，许多朋友恋爱成为难题。在之前失败经验的基础上，“亿友”的运作趋于成熟，仅仅一年后便实现了盈利。2006年，亿友被欧洲最大的交友网站Meetic收购。

2006年初，马云在美国碰到一对清华校友夫妇，有一个可爱的宝宝。他们很希望那些记录宝宝成长的照片，在国内的爷爷奶奶也都能看到，这对IT出身的夫妇就自己做了一个网站，与国内的亲人分享宝宝的成长。马云敏锐地意识到，这方面未来将会有很大的需求。回国后，马云做了大量的调研，中国每年1800万新生婴儿的数据让他进一步坚信其中的巨大机会。马云又拉上了刘颖开始第三次创业。他们的目标是：将“妈妈说”做成全球华人妈妈首选的育儿、生活、消费社区。

陈曦：成为出色的投资经理

关于陈曦的最后消息，是在“易得方舟”即将沉没的时候，媒体称，陈曦另立山头，办了一家技术公司，但此后便没了下文。从鲁军的口中，记者了解到，陈曦后来出国留学，现在任职于一家大公司，是一个出色的投资经理，后来他没有涉足创业舞台。

回首：第一次创业如同初恋

几位意气风发的“知本少年”在经历了10年的创业**之后，他们有怎样的感慨？童之磊概括为“12 年磨一剑”。

总结失败教训，童之磊和马云都认为，当时最大的错误在于没有形成有力的决策机制，没有推出一个灵魂人物驾驭整个方向。

马云说，“易得方舟”像其他所有的公司一样，经历着市场的打磨，所以，它的生生死死都很正常。他认为，“易得方舟”本没有故事，只是外界赋予了它太多的含义，代表了那个时代学生创业的梦想，成了某种符号，所以，“易得方舟”一直负重前行。但市场经济中，不会因为你是学生创业公司，就给予你更多的眷顾。“我有时愿意用恋爱比喻创业，一次创业失败就相当于一次失恋。初恋的故事总是很浪漫，往往也很凄美，但适合的时机总会迎来幸福的曙光。”

鲁军对记者说，他从来没有后悔过自己休学创业，因为他一直认为创业是最适合自己的一种生活方式，但是他绝对不鼓励学生创业，“缺乏的东西太多了，会摔很多跤。”这些年，他和他的同学们在挫折中成熟起来，一直在“折腾”，但他觉得很开心。

童之磊说，他最欣赏麦当劳的创始人雷·A·克罗克说的一句话： “ 世界上取得成功的方法只有一个，那就是坚持。”

风投专家席永刚表示，“知本少年”的创业故事是10年中国创业的缩影，最初的失败已经成为他们的财富，在一条看得见方向的路上，他们的坚持将获得回报。本报记者 张鹏 文