我国影子银行风险与监管_影子银行的风险和管理

我国影子银行风险与监管由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“影子银行的风险和管理”。

目录

一、引言………………………………………………………………………………1

二、我国影子银行的现状……………………………………………………………

1（一）我国影子银行的概念………………………………………………………1

（二）我国影子银行的背景„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

（三）我国影子银行的发展现状„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

三、我国影子银行的风险„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3

（一）流动性风险„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3

（二）系统性风险„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3

（三）市场风险„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3

（四）银行产品自身风险„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3

四、我国影子银行风险形成原因„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

（一）流动性控制难度增大„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4(二)流动性、杠杆性、期限错配以及监管套利„„„„„„„„„„„„4

（三）转贷套利严重„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

（四）期限错配与收益率错配„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

五、加强我国影子银行的监管对策„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

（一）采取规范引导为主和分类化监管的新思维„„„„„„„„„„„„4

（二）建立健全科学评估体系推进和完善相关立法进程„„„„„„„„„5

（三）采取差别化措施审慎监管„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5

六、总结„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 英文摘要„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6

我国影子银行的风险与监管

我国影子银行风险与监管

学生姓名：庄敬晶 指导老师：卫彦琦

摘要：随着国际金融的不断发展，我国的也在加快金融创新和金融改革的步伐。同时“影子银行”体系在快速发展，影子银行已发展成为我国金融业的一个新的市场模式。影子银行的发展一方面促进了金融创新，一方面也带来了一定的金融风险。在我国，一些已具备“影子银行”特征的金融业务，尚游离于监管之外，其发展壮大的同时，可能对我国经济发展、金融体系的稳定性形成不良影响，需加强引导和规范。针对我国金融市场实际发展现状,提出风险监管机制的若干对策。本文介绍了影子银行的概念及其风险，详细阐述了目前我国影子银行的监管存在监管真空、监管法律法规不完善等问题，并提出了逐步建立并完善我国影子银行监管体系、规范影子银行健康发展的建议。

关键词：影子银行 银行监管 金融创新

一、引言

2007年开始的国际金融危机，给全球金融和经济带来了巨大冲击，而影子银行助推了危机，其受到越来越多的关注。我国2011年以来，非法集资问题在一些地区频频出现，使我国“影子银行”的风险问题逐渐进入大众视野。影子银行的体系不断膨胀，已经与传统银行并行不悖，成为国际金融业务中重要的参与主体。随着影子银行在我国的迅速发展，如何进行有效监管成为了一个热点问题。必须对影子银行体系进行有效、全面地监管，疏通社会资金在金融体制内外的循环，避免因资金链断裂引起的系统性风险冲击。

二、我国影子银行的现状

（一）影子银行的概念

“影子银行”（shadow banking system）这一概念最早由美国太平洋投资管理公司的执行董事保罗·麦考利（Paul McCauley）提出。在2007年的美联储年度会议上，麦考利用影子银行体系概括那些有银行之实却无银行之名的种类繁杂的各类银行以外的机构。辛乔利在《影子银行》一书中认为影子银行是指那些行使着银行功能却不受监管或少受监管的非银行金融机构，包括其山西大学商务学院本科毕业论文

工具和产品。2011年金融稳定理事会发布最新研究报告，将影子银行概念界定为：在传统银行体系外的信用中介体系，包括组织实体和业务活动，其具有的期限转化功能、杠杆率和不恰当的信用风险转换特征易引发系统性风险和监管套利。更有学者把影子银行等同于现代的金融体系，认为它囊括了二战后商业银行以外的几乎所有的金融创新。

影子银行与资产证券化密切相关，而我国由于金融创新程度较低，资产证券化发展并不成熟，因此，我国的影子银行还处于比较初级的阶段。

（二）我国影子银行的背景

在巴塞尔协议出台之后，银监会提高了国内商业银行在资本充足率、杠杆率和流动性、商业银行抵制市场风险等方面的要求。在长期实施严格的利率管制和金融监管背景下，我国的影子银行的产生背景可以归纳为以下三方面的原因：

1．市场需求

在我国严格的资本监管和利率管制下，商业银行传统业务受到监管约束，效率低下。为了绕开监管约束，加速资产流动，以及为防止我国于2008年投下的四万亿的投资计划中提供贷款的项目成为“半截子”工程引发坏账而继续供款等导致的坏账风险等，都导致了影子银行的产生。除此之外，国内较高的通货膨胀率下的低利率，居民个人和部分企业不愿意把资金存入银行、而是将资金投放到银行理财、基金和私人借贷活动中。持有大量闲置资金的企业也倾向于把资金投资于基金投资、保险保单等。非银行金融机构欲通过和银行合作，利用商业银行的资本优势、客户资源等方面的市场优势来开发投资产品，以赚取更多利润。市场需求的扩大，是推动影子银行发展的重要因素。

2．政策因素

从宏观角度分析，美国在20世纪70年代实施了紧缩货币政策和宽松财政政策，降低了商业银行的盈利能力，给影子银行的发展带来了机遇。巴塞尔协议严格的资本充足率和风险控制指标致使商业银行不断扩展表外业务，这导致了非银行金融机构为追求监管套利而大规模发展。同时，我国分业监管模式的金融监管规则，立法修法上欠缺对影子银行的实践，为影子银行的发展提供了政策空间。此外，我国金融体制改革相对滞后，货币供给限制、利率未反应市场趋势、市场管制等，部分市场主体的资金需求出现缺口，影子银行则能够加以弥补。

3.金融创新的需求

国内商业银行传统的信贷业务无法吞吐巨大的信贷需求，而传统存款业务的低利率储蓄无法满足客户的理财需求，这就催生了影子银行体系，即为迫切需要资金的融资方和寻找投资渠道的投资方提供一个渠道。这样的金融创新导致商业银行业务的一定萎缩进而引起盈利能力下降，以信贷资产证券化为主的金融创新为影子银行发展提供了前提条件。而影子银行又无需像银行一样受到严格的监管和风险准备，其进入门槛较低，这就出现了像信托、券商、基金等机构蜂拥而入的局面。同时，近年来我们金融业机构的增加和规模的扩大，机构类投资活动的增长等都为影子银行的发展提供了条件。

（三）我国影子银行的现状 1.我国影子银行的分类

我国影子银行实际上可以分为两部分，一部分是银行业内的表外贷款部分，以银信合作为代表，包括不受监管的资产证券化、委托贷款、银行承兑汇票、同业代付：另外一部分是不受监管的民间金融，包括地下钱庄、民间借贷以及典当行等。

2.我国影子银行的规模

我国影子银行的风险与监管

各方对“影子银行”范畴没有形成统一意见，各国在规模的估算上千差万别。我国将按照分类，运用加总法进行估计。

以银行为主导的内部影子银行体系中，券商资产管理业务规模约0.93万亿元，其他表外业务委托和信托贷款规模为6.5万亿元票规模，未贴现银行承兑汇票规模为5.6万亿元，信托存量约为6.58万亿元。运用加总法进行估计，以银行为主导的影子银行总量约为20.1万亿元。

民间融资方面，典当行、P2P网络融资规模约5000亿元，小贷公司及地下钱庄等其他民间融资方式规模约4万亿元，共计4.5万亿元。

综合以上两部分的数据，我国“影子银行”的规模约在24.6万亿左右，占2012年GDP比重的7.37%。

三、我国影子银行的风险

（一）流动性风险

影子银行带来的致命性风险可能来自于信用风险和市场风险的反作用，市场信息的不对称又会造成借款人的道德风险和贷款机构的逆向选择。首先，由于投资者追求高回报，会对一些杠杆较高的金融产品有很大的需求，同时，风险评级机构受到金融产品发行者的劝说，放松了评级要求。这样一来这种高杠杆的金融产品处于极高的风险中，对市场的安全造成一定的危害。而对于影子银行，由于货币流动性萎缩，房价下降，本身就对流动性需求，市场信息和资产价格波动更加敏感，在市场出现危机时更容易道德风险和逆向选择。监管条例遭到破坏，同时准备金的要求更低，使得影子银行体系放大了杠杆化的程度，增加了社会信贷的规模以及流动性风险。

（二）系统性风险

系统性风险来源于期限和流动性转换、有缺陷的信贷风险转移以及杠杆的运用。影子银行系统内部大规模的期限和流动性转换，特别是在有杠杆操作的情况下，将引致大的风险。由于商业银行或是影子银行体系的组成部分，或对影子银行体系提供支持，影子银行系统内部的风险极易传导至商业银行，从而引发系统性的风险。

（三）市场风险

影子银行市场风险可能集中在已接受监管但跨市场运作的产品风险传播上。理财产品是一个非常典型的代表。在理财产品发行一端，面对的是金融机构客户，反映为金融机构表外负债，这些资产支持的项目或企业表现为金融机构的表外资产。理财资金丰富多样的投资模式，将银行业、证券业和保险业之间的传统界限打通，成为跨市场风险传播的主要载体。在规避监管及监管套利动机驱动下，非银行金融机构的资产管理业务也开始兴起。证券公司专户理财、基金子公司资产管理业务发展迅速，资金也主要用于商业银行客户，并以信托贷款、委托贷款反映在银行业的资产负债表上。这些业务一个共同的特征是存在跨市场风险传染性。

（四）银行产品自身风险

市场所指影子银行风险，其实就是指银行理财产品以及与之相关的信托贷款可能发生的违约和兑付风险。理财产品销售的标准流程不严格执行引发的风险。如果银行不能在确定理财产品风险评级、潜在客户群的风险承受能力的评级基础上，将某一风险级别的理财产品卖给同一风险承受能力级别或更高风险承受级别的客户，实现真正意义上的风险匹配，产品销售的过程就是风险埋下的过程。由于这类融资形式连着千家万户，而且规模大，处理不慎容易影响社会稳定。截至2012年9月末，银行理财产品余额6.73万亿元，2012年全年银行理财产品发售规模在20万亿元以上，山西大学商务学院本科毕业论文

而去年信托贷款增长迅猛，该项融资全年增加了1.29万亿元，同比多增1.09万亿元，增长接近翻倍。因此，很多市场人士屡屡警告，如果银信合作理财这类影子银行出现风险，将会引发区域性、系统性风险。

四、我国影子银行风险原因

（一）流动性控制难度增大

我国宏观调控能力弱，导致系统性风险扩大。影子银行的系统和公司内部相关性与风险形成原因有关。影子银行的系统会加剧系统性风险的传播。一方面，当影子银行系统达到了长期资本需求提供短期融资的程度时，它会产生资产流动性不连续风险。影子银行从短期资本市场获得融资，投资于长期资产，存在难以克服的期限错配痼疾。本次金融危机期间，投资银行、对冲基金、私募基金等机构出现了类似于商业银行的挤兑，因此进一步加深了流动性危机。

（二）流动性、杠杆性、期限错配以及监管套利

国内影子银行增加了商业银行自身的系统性风险,削弱了央行货币政策的效果。影子银行被媒体形象地喻为“在刀尖上跳舞”。房地美和房利美两家公司杠杆率2007年高达62倍，私募股权基金在收购兼并时，债务通常占收购总价的60%～90%。相对于商业银行，影子银行业务更容易出现期限错配和流动性错配的情况，存款期限通常短于贷款期限，用短期负债支持高收益的长期资产。通过规避传统监管条例或者资本金要求，相比传统银行，影子银行体系更低的筹资成本，是影子银行快速扩张的一大动力。监管套利风险的来源主要是对传统银行监管条例的规避。

（三）转贷套利严重

对中国银行业来说，由于监管更多的是针对银行的存贷比管理和信贷规模的“窗口指导”，再加上跨行业的监管分割和监管竞争，围绕着信贷规模的套利活动，构成了“中国式影子银行”的一大特点。在缺乏央行的流动性支持下，只要这个主体或体的活动具有期限、信用和流动性转换的功能，必然会放大其杠杆率，给银行提供监管套利的便利，就应将其归结为影子银行。监管者和被监管者之间的信息不对称，也使得监管套利活动得以持续进行。由于信息不透明和监管的高成本，监管套利在业界为常态。

（四）期限错配与收益率错配

影子银行与传统银行都有一个相同的提供信用中介的功能，并且影子银行只对信贷、期限和流动性进行转换。单一按照机构的形式对影子银行进行监管，仅仅监管了传统商业银行的业务，而商业银行的部门业务就会转移到影子银行部分，从而出现了监管空白。如果按照信用中介功能的形式进行监管将避免监管套利。

五、加强我国影子银行的监管对策

（一）采取规范引导为主和分类化监管的新思维

欧美发达国家的影子银行体系与中国影子银行体系的不同进行深入地对比分析，认为中国的影子银行体系有其独有的环境和特点。提出对我国影子银行体系的监管应当采取规范引导为主和分类化监管的新思维。要立足国情，规范引导为主，在发展中解决问题。呼吁将影子银行监管纳入相关监管协调机制,统筹监管政策，明确监管主体和职责分工。从防范引发金融系统性风险的角度实施分类化监管。

我国影子银行的风险与监管

（二）建立健全科学评估体系推进和完善相关立法进程

针对我国影子银行监管，该采取建立科学监测评估体系。推进相关金融立法进程，采用差别化措施对影子银行机构和业务活动进行监管，同时加强监管部门的协调与合作。我国对影子银行的监管可以借鉴美国的改革经验，本着求同存异的原则。在监管法律原则方面，坚持金融服务实体经济，鼓励影子银行为实体经济发展提供动力。在监管法律政策方面，坚持宏观审慎监管以防范系统性风险。将影子银行正式纳入商业银行监管。建立影子银行体系风险监测评估与预警体系。将对影子银行体系风险的检测评估与预警纳入金融部门评估规划的框架（FSAP）内展开，作为金融体系整体稳定性评估的组成部分。

（三）采取差别化措施审慎监管

构建有效的分工与合作监管体制，提高影子银行监管效率。在目前金融分业监管的模式下，要完善和加强金融监管联席会议制度，在各监管机构分工的基础上，建立有效的合作机制，加强监管机构之间的协调配合，避免出现监管真空和重复监管，提高监管效率。

六、总结

影子银行是一把双刃剑，如果不加监管可能会导致银行体系的风险蔓延从而导致整个金融系统，如果监管过度又可能会阻挡金融创新的速度与效率造成严重的金融压抑。本文在原有提出的影子银行概念基础上，总结和概括出我国影子银行监管存在的问题。建立健全金融监管的协调机制，监管者要转变监管理念，树立功能性监管理念，才能更加有效的监管影子银行。规避风险需要金融体制的改革，健全和完善金融市场的融资渠道，规范金融市场秩序，为资金的投放和使用提供一个健康的环境。建立完善影子银行的数据库。从影子银行的初级阶段开始进行系统的监管，使其能够发挥的有效的融资作用，为金融市场做有利的补充，以更好地促进我国金融业的发展。

参考文献

[1]李东卫.关于影子银行系统监管的几点思考[J].金融会计,2011,04:65～70 [2]刘东庆.我国影子银行系统风险的全面监管探析[J]．南方金融,2012,04:38～39 [3]谷秀军.影子银行的表现形式与监管[J].中国金融,2013,08:64～65 [4]何文彬.我国影子银行体系的风险解析和金融监管困境[J].现代管理科学,2012,11:68～70 [5]李蔚，苏振天.我国影子银行体系及其监管研究[J].学术界，2012,04:59～65 [6]马莉.论我国影子银行体系的产生、影响及监管[J].晋中学院学报,2013,01:48～52 [7]袁增霆.中外影子银行体质的本质与监管[J].中国金融,2011,12:31～32 [8]易宪容.“影子银行体系”信贷危机的金融分析[J].江海学刊,2009,3:70～76 [9]巴曙松.加强对影子银行系统的监管[J].中国金融,2009,14:24～25 [10]史纪良.银行监管比较研究[M].北京：中国金融出版社,2005.97～105 山西大学商务学院本科毕业论文

Risk and supervision of shadow banking in China Abstract：With the continuous development of international finance, the country is also accelerating the pace of financial innovation and financial reform.Meanwhile the “shadow banking” system in rapid development, the shadow banking has developed into a new market model of China's financial industry.On the one hand to promote the development of the shadow banking financial innovation, but it is also brings certain financial risks.In China, already have a number of “shadow banking” feature of financial services, still separated from the regulatory outside, its development and growth at the same time, China's economic development poible, the stability of the financial system adversely affect the formation, the need to strengthen guidance and norms.Actual development status of China's financial markets, a number of countermeasures proposed risk supervision mechanisms.This paper introduces the concept of shadow banking and risk, it elaborated on the current regulation of shadow banking regulatory vacuum exists, regulatory laws and regulations imperfect, and proposed to gradually establish and improve the supervision of the shadow banking system, and regulate the healthy development of the shadow banking recommendations.Key words: Shadow banking

Banking supervision

Financial innovation 6