7月15日名汇国际宏观经济_国际宏观经济

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名汇国际7月8日讯 近日人民币对美元中间价一路走低，已经创下7月以来最低价。相反人民币兑美元即期走势却一路晴天。如此明显的差异主要是由市场因素驱动。

人民币兑美元汇率中间价和即期价走势出现一定分歧。7月7日，人民币兑美元中间价连续第四个交易日下跌，并创下一个月以来的最低水平，即期价则呈现三连阳，走势明显强于中间价。在美元反弹令中间价承压的同时，人民币兑美元即期价走势则相对偏强，上周四、周五连续走高。

如果即将公布的6月份外贸数据向好、贸易顺差较高，将刺激结汇需求并带动人民币走高。近期公布的中国PMI等数据大幅改观以及欧央行量化宽松政策的刺激，加上第六轮中美战略与经济对话在即，使得人民币多头趋于活跃。不过，在中间价稳中有降的背景下，市场情绪仍较为谨慎，当前结售汇仍比较均衡。10日，人民币兑美元中间价报6.1443，较上日大涨122基点，并创下近三个半月新高;人民币兑美元即期汇率则先扬后抑，收盘小跌，表现远逊于中间价。

市场人士指出，近期人民币中间价连续上调，反映了国际市场美元走软及中国外贸顺差的变化，但即期市场尚不能确认中间价的升势是否具有持续性，因此仍表现谨慎。在外需改善与经济企稳向好的预期下，人民币大幅贬值的风险在降低，但出现大幅升值的可能性也不大。

自7日以来，美元指数表现疲软，前三个交易日连续小幅下行，与次日人民币兑美元中间价上涨的时点吻合。近期人民币中间价出现波动或与中美战略与经济对话有关，在以往类似时刻，人民币中间价也时常出现短期波动。

今日人民币兑美元在岸即期汇率先扬后抑，尾盘收跌，与中间价背道而驰。银行间即期询价交易市场上，最近五个交易日，该汇价累计仅升值101基点，弱于同期中间价的升值138基点。

人民币即期汇价走势偏稳，部分受到贸易数据不及预期的影响，但更重要的是，说明市场对中间价升值的持续性还存在疑问。事实上，今年6月上旬，人民币中间价也曾经出现过一波快速升值行情，中间价的下一阶段走向以及下周即将

公布的宏观经济数据，或许能为外汇市场提供进一步的指引。

下半年外贸应仍有改善的空间，但很难见到强劲回升势头，人民币汇率大幅贬值升值的空间都不大，更有可能出现温和升值，预计9月底落在6.15，年底落在6.05-6.10区间。