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预计2012年中国排除加息可能性

货币政策调整一般采取三种方式，按照作用力由大到小排列。排在首位的就是调整利率，就是加息、减息；第二就是调整存款准备金率；第三就是公开市场操作，一些票据的操作。之前几个月时间里，我们用二、三的次数比较多，政策的效应、边际效应在逐渐递减。所以现在该加减息出场了。个人感觉年底不会加息。原因如下：

首先，中国国家总理温家宝日前关于货币政策应适时微调的讲话，令货币政策放松预期进一步增强，官方媒体中国证券报周四刊登社评指出，宏观经济政策的预调微调已经陆续展开，更多政策措施或渐次出台，信贷松动或成政策选项。

再者，中国官方《人民日报》10月28日报导称，北京大学国家发展研究院教授宋国青表示，目前货币政策应该微调而不是放宽，但在经济增速和通货膨胀水平双双下行的背景下，货币政策进一步紧缩的可能性也不大。他表示，加息可以排除，再次上调存款准备金率的可能性也很小，预计到明年初还有小幅减息的可能。

同时，中国人民银行行长周小川近日表示，中国整体经济趋势没有太大改变，所以总的财政、货币政策提法不变，同时，货币政策留有充分的灵活性和针对性，警惕国际经济会不会出现意外的或比想象中更严重的问题。

近来，随著物价飙升势头减缓、紧缩政策的不良后果逐渐显现，市场普遍预期官方将适度放松货币政策。市场更有未经证实传言称，中国近期可能考虑下调存款准备金率，这在一定程度上推动大陆和香港股市近日持续走高。

一般而言，加息无非是为了抑制通货膨胀和控制经济增长。我国9月份的CPI是6.1%，较7月的6.5%有所下降，据路透社的调查值，10月份的CPI大概会下降至5.5%左右，所以央行无需抑制通货膨胀。在今年连续几次加息后，房价和整体经济得到一定的控制，短期也无需进一步加息来控制。同时，加息的话，会进一步让人民币对外币升值，加快热钱的流入，影响本国的出口。所以万不得已的情况下，相信央行不会轻易的加息的。综合来开，本人觉得明年不会加息的可能性比较大。