双汇收购史密斯菲尔德_双汇并购史密斯菲尔德
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学 生 实 践 报 告
课程名称：学生信息： 1321402006 所属院部：
（文科类）
高级财务管理 专业班级： M13财务管理(转转本)1321402005 张迎春（演讲者）吴燕静
1321402007 邹毛毛 1321402008 杨 静 1321402009 吴 奥
龙蟠学院 指导教师： 林芳强13 ——20 14 学年 第 二 学期
金陵科技学院教务处制
实践报告书写要求
实践报告原则上要求学生手写，要求书写工整。若因课程特点需打印的，要遵照以下字体、字号、间距等的具体要求。纸张一律采用A4的纸张。
实践报告书写说明
实践报告中一至四项内容为必填项，包括实践目的和要求；实践环境与条件；实践内容；实践报告。各院部可根据学科特点和实践具体要求增加项目。
填写注意事项
（1）细致观察，及时、准确、如实记录。（2）准确说明，层次清晰。
（3）尽量采用专用术语来说明事物。
（4）外文、符号、公式要准确，应使用统一规定的名词和符号。（5）应独立完成实践报告的书写，严禁抄袭、复印，一经发现，以零分论处。
实践报告批改说明
实践报告的批改要及时、认真、仔细，一律用红色笔批改。实践报告的批改成绩采用百分制，具体评分标准由各院部自行制定。
实践报告装订要求
实践报告批改完毕后，任课老师将每门课程的每个实践项目的实践报告以自然班为单位、按学号升序排列，装订成册，并附上一份该门课程的实践大纲。
实践项目名称： 双汇并购史密斯菲尔德 实践学时： 学生姓名： 张迎春 吴燕静 邹毛毛 杨静 吴奥 实践地点：
实践日期： 2014年3月13日 实践成绩： 批改教师： 批改时间：
指导教师评阅：
双汇收购史密斯菲尔德
2013年5月29日，双汇国际宣布收购全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商史密斯菲尔德的全部股份，收购金额约为71亿美元（约合人民币437亿元）。这一并购案的发生，在全国范围内引起了很大的轰动，也让人们对并购有所深思。
一、收购的背景
双汇：
1、中国最大的肉类加工基地
双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，在全国18个省市建设了加工基地，集团旗下子公司有：肉制品加工、生物工程、化工包装、双汇物流、双汇养殖、双汇药业、双汇软件等，总资产约200多亿元，员工65000人，是中国最大的肉类加工基地。
2、“瘦肉精事件”
2010年3月15日，中央电视台曝光部分饲喂有瘦肉精的生猪涉嫌流入济源双汇。双汇集团连发两条公告向消费者道歉，济源双汇停产整顿，封存济源双汇产品。2011年1、1月1日，双汇集团承担损失超过21亿元。继“瘦肉精”事件之后，质量事件密集爆发，股票跌宕起伏。双汇发展连续8个交易日下跌，排在下跌榜首位
史密斯菲尔德：
1、最大的猪肉生产商
史密斯菲尔德食品公司于1936年成立于美国，20世纪80年代获得较快发展，到1998年成为美国排名第一的猪肉生产商，是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商。2012年总收入达到130亿美元。
2、美国猪肉市场趋于饱和
美国猪肉市场已呈现饱和态势，美国农业部数据称美国猪肉消费已连续四年萎缩，史密斯菲尔德近几年也是出现了增长停滞的状况。
二、收购的目的和原因
双汇董事长万隆在宣布收购交易的时候说：“在“资本走出去、商品走出去”难以成功，而“资本走出去、资源买回来”适用范围狭窄的情况下，出现了第三种并购类型。这种新的并购类型，目的不是为了获得国外市场、也不是为了获得国外资源，而是通过收购，获得国外公司的品牌、产品、技术和管理经验，最终目的是发展中国市场，是“资本走出去、东西买回来”的一种收购”。对于双汇：
1、让猪肉更加安全，让消费者更加放心
在当前中国对食品安全日益关注的背景下，双汇通过收购将史密斯菲尔德品牌，引入中国，获得国外猪肉资源，在中国销售“放心猪”，消费者更加放心。
2、有利于提升自身的品牌知名度
由于瘦肉精事件的发生，导致人们对双汇的猪肉质量产生了怀疑，这无疑对双汇集团的销售量及收益产生了很大的影响。通过收购史密斯菲尔德，可以提升双汇品牌在国内，国际的形象以及知名度，有助于降低瘦肉精事件对双汇的负面影响。有利于吸取经验和获得成熟的技术
3、双汇缺乏附价值较高的中高端肉制品，而史密斯菲尔德在这方面拥有丰富技术和经验。通过收购，双汇可以获得史密斯菲尔德成熟的技术，开发中高端肉制品，提高利润。利用史密斯菲尔德的经验和技术，从而缩短双汇在生鲜品及屠宰业务上与竞争对手的成本距，建立规模优势，帮助双汇开发新产品。生产安全猪肉
对于史密斯菲尔德：
1、美国市场趋于饱和，增长停滞，成本较高
美国的玉米大幅上涨导致养殖成本上升，饲料的价格大幅上涨不利于保持利润的稳定。
2、交易条件优厚
双汇收购史密斯菲尔德承诺运营不变，管理层不变，品牌不变，花费了71亿美元。还承担了24亿的债务。
3、有利于拓宽自身的交易市场
通过被收购双汇将会给史密斯菲尔德带来新的市场渠道和双汇在中国的强大的分销网络。同时可以借助双汇进入新加坡，香港等市场。
三、收购的绩效
并购前：交易下跌榜首
2、继“瘦肉精”事件之后，质量事件密集爆发，股票跌宕起伏。双汇发展连续8个交易日下跌，排在下跌榜首位
3、战略重组后仍下跌 内控机制缺失。未来很难再保持这种持续增长态势。
并购后：双汇业绩倍增
1、双汇第三季度的净利润为9.49亿元，较上年同期增长111.19%，瘦肉精事件恢复明显，公司业绩创历史新记录,基本符合市场预期，预计2014年业绩将保持快速长
2、重塑双汇品牌，提高影响力，增加竞争力。双汇在美国及全球的市场份额和品牌影响力上升，其在国内市场中的竞争力也增强了。
3、借鉴了先进管理经验，学习了优秀的技术。双汇通过收购把美国史密斯菲尔德先进的技术和管理经验借鉴到自身上来，从而推动双汇一系列产业的壮大，将更加奠定双汇在国内市场肉类加工领域的地位。
四、收购的启发
为什么双汇能够成功收购史密斯菲尔德？影响企业海外收购成功的内在要素又有哪些？
1、交易动因是否充分
这次并购对于史密斯菲尔德可以获得中国庞大的市场，对于双汇来说可以可以获得优质的猪肉原料，发展高端肉制品，保障食品安全。
2、收购双方自身实力强
双汇本身实力雄厚，融资能力强。
3、收购双方提出有吸引力的条件
这次并购对史密斯菲尔德的员工及管理不会有任何的影响，工厂，生产商也不会有任何变化。双汇以现金的收购方式以及较高的股价水平对史密斯菲尔德有较大的影响。
