蒙牛收购雅士利问题及理论分析_蒙牛收购雅士利案例
蒙牛收购雅士利问题及理论分析由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“蒙牛收购雅士利案例”。
同学们，今天我们组要讲的是蒙牛收购雅士利的案例分析，我们将会从五个方面入手，首先是提出问题和分析理论，并介绍并购双方的背景，然后是具体的案例分析，最后是结论。首先是第一部分
一、问题的提出
国内的消费者在“三聚氰胺事件”、食品添加剂超量、篡改生产日期等一系列违法现象被披露后对中国乳业的信心一直难以修复。为了改善中国乳业的这一现象，政府开始从2013年开始推动和引导婴幼儿奶粉企业兼并重组。在各个企业之间，并购的目的通常是为实现规模效应以降低成本、通过扩大市场份额和实现多元化经营并最终获得收益这三种。当然中国的并购还希望可以调整经济结构，大型企业做大做强。所以在这种背景下，蒙牛要约收购雅士利成为了乳业兼并重组的开门炮。要约收购包含部分自愿要约和全面强制要约两种类型。中国证监会在《上市公司收购管理办法》中结合了两种制度，对收购人和目标公司作出了明确的相关权利和义务。蒙牛对雅士利自愿性全面要约收购是迄今为止中国乳业最大规模的一次并购也是政府推动乳业兼并重组启幕的重要标志。那么这一要约收购是因为政策原因还是双方各自利益呢？所以接下来我们将研究此次并购过程及动因以及分析并购双方的股权结构和绩效成果。接下来是第二部分：
二、理论分析框架
横向并购：横向并购是指处于相同市场层次上的或者具有竞争关系的企业并购。蒙牛和雅士利都属于乳业这一行业，所以此次并购是一次横向并购的实例也是典型的横向一体化战略。横向一体化战略是指为了扩大生产规模、降低成本、巩固企业的市场地位、提高企业竞争优势、增强企业实力而与同行业企业进行联合的一种战略。
短板理论：又称“木桶原理”。是指盛水的木桶是由许多块木板箍成的，盛水量也是由这些木板共同决定的。如果其中一块木板很短，则盛水量就被短板所限制。这块短板就成了木桶盛水量的“短板效应”。奶粉一直是蒙牛的短板，而雅士利是中国婴幼儿配方奶粉产品领导企业，所以我们将会探究蒙牛收购雅士利这一举措是否能使其短板效应减弱。
协同效应理论：指并购后竞争力增强，导致净现金流量超过两家公司预期现金流之和，或者合并后公司业绩比两个公司独立存在时的预期业绩高。协同效应主要表现在以下方面：实现规模经济效、获得垄断权、节省管理费用、提高公司资本分配效率。并购专家马克塞尔沃曾经给出一个判断并购价值的公式：并购战略的价值=协同效应—溢价，而溢价是事前的和固定的，但协同效应却存在高度的不确定性，所以并购战略的价值也存在高度的不确定性。所以我们将会分析蒙牛、雅士利这一强强联手的并购是否能产生协同效应。
所以基于以上三个理论并结合相关财务指标的分析，我们将会对此次并购过程及动因、并购双方的股权结构和绩效作出详细的分析。
蒙牛收购雅士利案例分析一、确定并购交易结构1、案例简介2013年 6月18日，中国蒙牛乳业有限公司(02319.HK)(简称“蒙牛乳业”)与雅士利国际控股有限公司(01230.HK)(简称“雅士......
蒙牛并购雅士利案例分析一、背景知识（一） 并购动机与方式并购是兼并和收购的简称。兼并又称为吸收合并，是指两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公......
蒙牛并购雅士利案例分析班级：2015级财务管理2班小组组号：小组成员：刘美娟、李赛、高贵枝、刘雅婷、苏倩楠、刘天元 蒙牛并购雅士利案例分析班级：2015级财务管理2班小组组号：小组......
继去年引入丹麦乳企阿拉，今年5月牵手达能并入股现代牧业后，蒙牛再度挥洒大手笔：斥资逾百亿并购雅士利。蒙牛乳业（02319.HK）与雅士利国际（01230.HK）昨日对外宣布，蒙牛乳业向雅士利所......
蒙牛企业文化分析摘要：企业文化是现代企业管理活动的重要内容，对公司日常运营有极大影响，甚至关系到企业的生死存亡。蒙牛集团成立仅仅十余年，但其取得的成就是很多老牌大企业都......
