中国工商银行并购之道_中国工商银行员工自助

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中国工商银行并购之道

胡文玉

2000 年4 月中国工商银行收购香港友联

银行，改组成立“中国工商银行亚洲有限公司”；

2001年9 月，收购南洋商业银行和香港集友银行；

2003 年4 月，收购华比富通银行；

2006 年12 月，收购印尼哈利姆（Halim）银行90%股份；2007 年8 月收购澳门诚兴银行79.93%股份。这些收购活动，使得中国工商银行在东南亚形成较强的市场竞争优势、合理的区域布点。

不仅如此，中国工商银行还将业务伸向更远的市场。2007 年收购南非乃至非洲地区最大的商业银行———南非标准银行集团有限公司的20%股权，成为该行第一大股东。

（一）并购过程

2000 年4 月，经京港两地金融监管当局的批准，中国工商银行和招商局集团签署协议，收购香港友联银行53.24%的股份，控股该银行。当时香港友联银行的不良资产率达31.4％，亏损5.4 亿港币，经营困难。被中国工商银行收购以后，成功保持其上市公司地位。而且通过后续的资产、业务等方面的重组（收购后更名为工银亚洲）①，注入业务，扩大银行的客户基础，改善其存贷款质量和组合。同时，继续开拓银行相关业务，包括各类存款与贷款、贸易融资、汇款、清算、工商业贷款、银团贷款、出入口押汇、中国业务咨询及融资、证券业务及黄金买卖之经纪服务及保险代理等。中国工商银行还以此为基础，相继并购华比富通银行的零售及商业银行业务、华商银行、和升投资管理有限公司②。

（二）并购后工银亚洲的变化

经过并购，工银亚洲已成为中国工商银行拓展海外业务的旗舰。按照工银亚洲2009 年度财务回顾概要③，该行盈利增长161%创新高。目前该行在港拥有44 家分行、9 个“理财金账户”中心、4 个商务中心及1个投资服务中心，员工人数约1400 名。在《国际金融评论》年度评选中，获得2005 年度亚太最佳银团贷款奖项。工银亚洲是中国工商银行控股在香港上市的公司，是香港目前第六大银行[7]。

（三）财务指标分析

中国工商银行集团2005 年以前的数据不够完整，所以只能选择2005~2009 年间的财务数据，结合相关的并购活动进行分析。2004 年4 月工银亚洲购入华比富通银行的零售及商业银行业务，后更名为华比银行；2005 年10 月，工银亚洲正式将华比银行香港分行并入；同年工银亚洲完成收购华商银行，重点发展人民币业务；2008 年8 月工银亚洲完成收购和升投资管理有限公司，为其全资附属公司。升。相反工行集团各项财务数据没有受到显著影响。因此，跨国并购活动对工银亚洲具有较大协同效应，对工行集团没有显著影响，协同效应不显著。原因在于，工银亚洲在工行集团中所占比重较低，按照2009年数据，前者占后者比例，贷款为2.57%；资产总额为1.83%；存款总额为1.67%。因此，工银亚洲在并购活动中获得较大的协同效应。工行集团利用工银亚洲在香港的上市地位及零售网络，整合在港机构，推动形成批发业务、零售业务与投资银行业务有机结合的整体格局。同时发挥中国工商银行的优势，内外联动，将其办成一家科技含量高、业务品种全、盈利能力强、经营管理水平上乘的上市银行。这使得工银亚洲获得了经营、管理以及财务等多方面的协同效应，整体实力和经营业绩都大幅度提升财务数据反映（见表1），2004 年、2005 年并购重组，使得工银亚洲的收益、流动性上升，获利能力上

表1 工银亚洲与工行集团财务数据（%）

2004 2005 2006 2007 2008 2009

基本每股收益

工银亚洲（港元）0.80 1.95 0.77 1.41 1.11 0.91 工行集团（人民币）不适用0.17 0.24 0.33 0.39 平均资产回报率

工银亚洲0.9 0.9 1 1 0.5 1.2

工行集团0.66 0.71 1.01 1.21 1.20

资本充足比率（经调整）

工银亚洲17.4 15.7 16 13 13.6 14.9

工行集团9.89 14.05 13.09 13.06 12.36 贷款对存款比率

工银亚洲94.9 97.4 68.6 61.9 72.9 71.9 工行集团51.2 51.4 56.3 56.4 59.5

成本对收入比率

工银亚洲41.9 43.8 36.4 35.6 33.3 32.4 工行集团37.75 35.68 34.84 29.54 32.87