D. Capital Markets Cheat Sheet Chinese version 080822_cheat
D. Capital Markets Cheat Sheet Chinese version 080822由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“cheat”。
安永金融服务转让定价
D – 资本市场的概念和定义
下文中的术语可能被用于安永对资本市场转让定价的陈述中。应注意的是，这些术语的定义仅为提供背景资料，其中某些术语的定义专用于转让定价。当用于其它场合时，该术语或许会有不同的解释。此外，业内不同当事方对于某些术语的理解存在轻微的差异，我们在此提供的仅仅是较为常用的释义。
术语
快速簿记建档
(Accelerated Book Build)定义 是指资本市场上的一种发售方式，指通过很少的宣传在很短的时间内发售股票；并且投资者的建档速度非常快，通常在一两天之内完
成。有时承销商会向证券发行人承诺一个最低的发行价。
收购即接管是指一个公司购买另一个公司（目标公司）。
在投资银行业务里，咨询服务指的是对收购、并购、合资、剥离等
业务的咨询服务。
是指对外发布交易信息所支付的费用。收购(Acquisition)咨询服务(Advisory Services)公告费(Announcement
Fee)
后台(Back office)后台是相对于前台来说的，通常是指投行中不直接参与销售或交易的部门，其一般业务包括投行中交易结算、清理、交割、合规监察
等。
在尽力推销的过程中，承销商承诺将尽最大努力，销售尽可能多的由销售发行者所发行的证券，承销商会先行购买部分或全部发行者
所要发行的证券以满足客户的需求。但是，如果承销商未能全部售
出证券，其不需承担购买未售出证券的义务。
对某些资产（如股票、期货合约、期权或者配对货币）来说，买方
/卖方的价差是指现时卖出价和现时买入价之间的差额。
是指通过定量分析师开发的数学模型自动完成的买卖。这些数学模
型软件能读取和处理市场信息并实时完成交易。
大宗交易指单笔交易规模远大于市场平均单笔交易规模的交易。大
宗交易制度一般是针对机构投资者占据主要位置的投资者结构做
出的适应性安排。尽力推销(Best Efforts Transaction)买/卖价差(Bid/Offer Spread)黑盒交易(Black Box Trading)大宗交易(Block Trade)
术语
资本(Capital)定义 资本是指可供银行的投资者利用的金融资源和留存收益。但是，由
于金融行业的特殊性和潜在的显著风险（如市场、信用风险等），这一术语有时是指企业承受风险的能力。银行一般称之为风险资
本。
“银行资本"或“监管资本”是监管法规要求银行留存的资本，用于应
对不可预见的损失。更重要的是，为一项业务所设置的风险资本不
得被用于其它业务活动。
协助承销商（副承销商）
(Co Manager)
成功费
(Completion/Succe Fee)
债券资本市场(Debt
Capital Markets)协助承销商负责销售IPO项目中的一部分证券，但并不参与成交活动的建档，与主承销商类似（如下文）。在投行业务中，一般是指在完成承销或提供企业咨询服务之后支付的报酬。除股票挂钩工具外，债券是公司采用的另一种通过公开资本市场募集资金的方法。在债券的发行过程中，需要投资银行的大量协助。
投资银行所提供的服务包括以下的部分或全部过程：发起、管理、承销和分销证券。需要注意的是，有时投行中特别设立专门负责管
理流程的部门或团队。
是指证券的销售，通常会由投行中资本市场的销售团队进行，向现
有客户销售。
完成分销过程所得到的报酬，是资本市场交易费用的组成部分。
与债券资本市场不同，股权资本市场是指通过发行权益工具的方式
招募资金，这一过程也需要投行的大力协助。如同债券资本市场中的情形一样，每个投行可能提供部分或全部所需的服务。同样，投
行有时也会设立专门负责这个业务的部门。
可转换债券是指由投资银行的债券资本市场团队所承销的并能在未来转换成股权的债券。
在投行业务里，执行指的是在投资银行跟客户签订承销、并购咨询
合同之后所提供的一系列服务。对于承销项目，可能包括成立承销
团、定价和销售证券。在并购项目中，包括可选项测试、磋商、确
认法律法规方面的要求等。在全球交易中，执行指的是对金融产品的买卖交易。
在投资银行业务里，执行服务团队是指与客户签订协议之后负责承
销或并购的业务团队。在全球交易中，执行服务团队（或交易团队）
是指交易员所在的负责完成金融产品买卖交易的部门。
确定承诺是指投资银行承担购买未售出证券的义务并向证券发行
者认购所有证券后再公开进行销售的行为。分销(Distribution)分销费(Distribution Fee)权益资本市场(“ECM”)(Equity Capital Markets “ECM”)可转换债券(Equity Linked Securities)执行(Execution)执行服务团队(Execution Desk)确定承诺（包销）(Firm Commitment)
术语
代客交易(Flow Trading)定义 自营交易是利用自己的资产进行交易，而代客交易则是指投资银行
代表客户完成买卖。代客交易可以被理解为银行作为客户的代理
人，帮客户进行交易并从中赚取手续费，或者银行代替客户交易并
赚取差价。
在投行业务里，全球协调人是某项业务的主要投资银行，它会参与
全部各项步骤（发起，管理，承销，分销）并统筹管理整个过程。
首次公开发行也可以简化成“公开发行”，指的是公司首次向公众
发行股票，募集资金。
联合交易模型主要是指全球销售业务中的生产职能（如交易员、策
划者、组织者）是在多个地点进行的，但这些职能需要集成，每一
个职能无法单独评估其意义。
在投行业务里，投资银行团队通常是指对行业了解深入或者拥有地
域专长的队伍，他们能为客户提供关于进行某项交易的时间和定价
等信息的咨询服务，并决定某笔交易的条款和条件。
是指投资银行为客户或自己所做的关于市场或证券的分析。全球协调人(Global Coordinator)首次公开发行(IPO)(Initial Public Offering)联合（交易）模型(Integrated Model)投资银行团队(Investment Banking Teams)投资调研(Investment
Research)
联席簿记管理人(Joint
Book Runner)
主承销人(商)(Lead
Manager)
管理(Management)联席簿记管理人是投资银行中的承销团成员，同其他成员一起参与并完成证券的管理、承销等工作。国际投行项目承销团中的一员，只负责证券的承销，并不参与管理和簿记建档。在投行业务里，管理主要是指发起之后的过程，主要是从发起之后
直到承销和证券发行完毕之间的过程。这个过程通常包括确定发行
条款、投资人簿记建档及最终定价。发起和管理这两个过程在投行
里通常被称为开发客户。
管理费(Management Fee)是指发行人为管理服务所支付的费用，它是资本市场交易费用的组
成部分。
合并(Merger)合并是指两个公司合并成为一个新的公司，或者一个公司兼并另一
个公司。这可以通过以下的方法来实现：权益联营，即将两个公司的账目合并在一起；并购，即收购方支付的价格高于被收购方账面
价值，高出的部分计入收购方的商誉；或者，合并，即，成立一个
新的公司来获取原来两家公司的净资产。
金融服务公司的中台责任包括会计、产品管理、运营风险管理等部
门。不同的投资银行包含的部门可能有所不同。中台(Middle Office)
术语
天然市场(Natural Home)定义 天然市场指的是某些金融产品大量交易的一级市场。政府债券市场
就是其中的一个例子。在天然市场类型的全球交易模型下，某个产
品的全部市场风险集中并被管理于一个地方。(例如，美国市场上
美国政府债券的集中交易)
在投行业务里，发起是指投资银行获得承销、咨询或并购项目的过
程，此过程发生在投行的管理阶段之前。大多数的发起行动通常由
执行覆盖/培养任务的客户部经理进行。发起和管理有时被称为投
资银行内部的覆盖。
自营交易指的是用本公司的资金而非客户的资金来买卖金融资产。
自营交易给公司所带来的收入直接来自于交易利得的最大化，而非
来自赚取佣金或差价。自营虽然可能会带来高额回报，但同时也存
在巨大的风险所造成的巨大亏损（例如，美国次贷危机）。
定量分析师是指负责在投行的全球交易业务中建立数据模型，为衍
生产品定价的人。
客户关系人员指的是那些面对客户的银行职员，他们负责开发和维
护特定客户间的关系。他们在客户与银行其他提供各种服务及产品的部门之间起到协调联络的作用。
股票认购权发行是一种在二级市场中发行证券的方式，在此方式
下，公司寻求额外融资时，给予现有股东按其持股比例以特定的价
格在特定的时间段内认购一定数量新股的权利。
当销售和交易功能没有完全整合时，投资银行通常采用销售积点系
统来量化每个销售人员对交易的贡献。一般来说这个系统包含了佣
金（即，现金产品）或首日交易收入的一定比例，或者一项金融衍
生产品交易的初始价差。具体执行起来的话，每个公司都会有所不
同；有时出于管理信息方面的考虑，销售额可能会同时记在交易员
和销售人员的名下。
与一般的销售不同，销售/交易是一种更为复杂和不同寻常的销售
行为。在这样的销售行为中，销售人员更多地融入到交易中。即，在买卖过程中，销售人员拥有更多的定价权或交易权，而且可以参
与风险管理活动。
二次发行（常被叫做“后续发行”）是指首次公开发行后，公司再
次发行股票。
培养/覆盖指的是银行为提供后续的服务和产品而与客户建立并保
持关系的一系列行为，通常由“客户部经理”负责。在行业中，培
养有时也会更宽泛地用于指称发起和管理活动。
战略风险管理是投资银行的一个职能，起到设定交易参数，计算风
险价值及其他风险统计数据、并且向管理层和监管者报告其所监控
到的公司在全球交易过程中的各种风险的作用。发起(Origination)自营交易(Proprietary Trading)定量分析师(Quantitative Analysts)客户关系人员(Relationship Bankers)股票认购权发行(Rights Iue)销售积点（积分）(Sales Credits)销售/交易(Sales/Trading)二次发行(Secondary Offerings)开发客户(Sourcing/Coverage)战略风险管理(Strategic Risk Management)
术语
产品结构化(Structuring)定义 此职能由交易员执行。应客户的要求，交易员设计符合客户需要的特定的衍生产品。不同的投行集团所提供的此类服务有所不同，但
通常都着重于设计衍生工具。
承销团由一组投资银行组成，它们根据协议来发放贷款或替发行者
承销、向公众分销新发行的证券。
承销是指承销商代表发行者向公众市场发行证券的过程。
是资本市场交易费用的组成部分，用以补偿承销职能及相应风险。承销团(Syndicate)承销(Underwriting)承销费用(Underwriting
Fee)
承销风险(Underwriting
Risk)承销风险这一术语通常是指承销机构在发行股票时所承担的各种风险。这些风险包括：购入未售出的证券、承担诉讼风险，还包括
为了符合监管当局对于承销资格的要求而配备的必要的基础设施。
是指最初支付给银行用于购买其服务或产品的一次付清的费用。该
费用支付后，根据协议规定，可能还会收取业绩报酬或者其他后续
费用。前端费用(Upfront Fee)
