建设银行年报初探_建设银行报表分析
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建设银行年报初探(2013-03-24 21:20:48)
转载▼作者 东博的老股民
标签：分类： 银行业系列
股票
建设银行今晚公布了2012年报，实现净利润1931.79亿元，同比增长14.13%；每股净资产3.767元，实现每股净利润0.773元，周末收盘价4.71元，目前市盈率6.09倍，市净率1.25倍。价值低估，价值回归进行中。
董事会建议向全体股东派发2012 年度现金红利0.268 元（含税），按10%的红利税计算，实际到手现金0.2412元，按周末的收盘价，分红回报率5.12%，远高于存款利率，也高于一般的理财产品，也高于其他企业的分红回报率。2012年末，建设银行资产总额139728.28 亿元，同比增长13.77%，贷款总额75123.12 亿元，同比增长15.64%；存款总额113430.79，同比增长13.57%。这个在这里中规中矩，一般来说，国有银行的增长率也基本上在此区域左右。建设银行营业收入4607.46 亿元，同比增长16.03%。其中，利息净收入增长15.97%：手续费及佣金净收入实现7.49%的增长，这个项目不尽人意：投资及其他收入增长154.11%，这个项目的波动性比较大。
建设银行年末不良贷款746.18亿元，同比增长37.03亿元或5.22%，不良贷款率0.99%，同比下降0.1个百分点，这是个很不错的结果。建设银行年末拨备具体余额2024.33亿元，同比增长312.16亿元或18.23%，年末拨备覆盖率达到271.29%，同比提高30个百分点。意味着建设银行的拨备计提余额远高于新增不良贷款余额，意味着建设银行执行的是谨慎的会计政策。
我注意到建设银行的风险资产收益率（公式=净利润/风险资产）比较高，高于招商不少，当然，也高于民生更多，也许，这就是国有银行的优势吧。当然，我还不清楚其中的深层次原因，以后我就准备研究这个东东。因为我知道，在严格资本金监管的环境下，这个指标比较重要。
同时，我注意到建设银行第四季度的实现净利润大幅低于第三季度，其中的主要原因是管理费用的增加与拨备计提的大幅提高所致，其主营收入相比第三季度还是环比增长4.55%的。实际上，此举意味着建设银行不看好今年的经营环境，这是有意识平滑业绩的行为。
纵观目前披露的建设银行、浦发银行及深发展年报，其中彼此不同的不良贷款生成率给我的一个感觉是：在去年宏观经济发展比较正常并稍显困难的环境下，实体经济中大型企业比较好过，中型企业过得去，小型企业存在一定比例的困难。虽然说去年的经济有点低迷，但大多数企业还是没问题。1
还是那么一句话温州地区今年年中的不良率，对于我们未来在经济危机环境下的银行不良率，有着启示作用。也就是说，我个人判断，温州地区的银行不良率将在今年年中产生企稳的拐点，在此产生的不良率高点，就相当于未来我国发生全国性经济危机环境下的不良率高点。在这里，有必要说一下的是，经济危机不同于金融危机，金融危机的破坏性高于经济危机。
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