国际投资资料_国际投资参考资料

国际投资资料由刀豆文库小编整理，希望给你工作、学习、生活带来方便，猜你可能喜欢“国际投资参考资料”。

1风险投资 对蕴藏着高风险的高新技术及其产品，并伴有高回报预期的资金投入活动。2做市商 又称为造市者，指金融市场上的一些独立的证券交易商，为投资者承担某一只证券的买进和卖出，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。3乖离率（BIAS）又称偏离系数。它是由移动平均原理派生出来的一种技术指标，其作用在于通过度量市场价格与平均线之间的偏离程度来研判证券市场的走势，偏离系数越大，说明市场价格远离平均线，股价回头修整的可能性也大。乖离率实际上指的是相对距离。4优先股 指股东在公司盈利或在公司破产清算时，享有优先于普通股的股东分配股利或资产权利的股份。5跨国公司 就是指具有全球性经营动机和一体化经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。6市场内部化 指建立由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。7开放式基金：指投资基金发行的资本总额和份数不是固定不变的，而是根据基金自身的需要及金融市场供求关系的不断变化，随时增发新的基金份额或发行已被投资者赎回的投资基金。8投资基金：投资基金的各国称谓:美国叫共同基金或互惠基金，英国叫单位信托基金。国务院批准颁布的《证券投资基金管理暂行办法》投资基金是“指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资”。

1国际直接投资与国际间接投资的区别1控制国外企业的经营管理权的程度不同2二者资本移动形式的复杂程度不同3投资者获取收益的具体形式不同4投资者投资风险的大小不同2国际直接投资动机①资源导向型投资 跨国公司为获得某种资源而进行的对外直接投资为资源导向型投资②出口导向型投资 出口导向型投资的目的在于维护和拓展出口市场③降低成本导向型投资 成本，尤其是劳动力成本，在产品生命周期成熟阶段是关键性竞争因素④研究开发导向型投资 先进技术是跨国公司在国际市场上获胜的有力⑤克服风险导向型投资 克服风险型投资指的是跨国公司为分散经营风险，到国外投资⑥发挥潜在优势导向型投资 为了充分发挥公司的潜在优势，使闲置资源获得增值机会3跨国并购的优点1 市场进入方便灵活，资产获得迅速2．获得廉价资产①购公司比目标公司更清楚的了解目标公司资产潜在的真实价值。②目标公司在经营中陷入困境而使收购公司可以压低价格收购。③收购公司利用东道国股市下跌时以低价购入目标公司的股票。3．比较容易得到当地的融资4．获得被收购企业的市场份额，减少竞争5.利用适合当地市场的原有的管理制度和管理人员6．便于企业扩大经营规模，实现多元化经营 跨国并购的障碍及问题⒈ 东道国的限制 为了保护本国的民族工业，防止外国投资者在某些部门处于垄断地位，东道国政府有时会限制某些行业的并购。⒉ 原有契约及传统关系的束缚 被收购企业同其客户、供货商和职工已具有的一些契约上或传统上的关系，往往成为跨国公司继续管理的障碍。例如我国存在的企业间的“三角债”问题和企业与银行之间的债务问题等。⒊ 价值评估的困难 对跨国企业的价值评估是跨国收购的最关键也是最复杂的环节。由于国际会计准则差别、市场信息障碍和无形资产评估等问题的存在，对目标企业的价值评估显得非常困难，从而加大了决策的难度。⒋ 企业规模和选址上的制约 由于被收购企业的规模、行业和地点都是固定的，所以通过收购东道国原有企业，跨国公司很难找到一个与自己全球发展战略要求的地点及生产规模等都相符的企业。⒌ 失败率较高 实际统计数字表明，跨国并购方式的经营失败率要高于创新企业的经营失败率。除了以上几方面的原因之外，被收购企业原有的管理体制与收购企业的不适应和观念转变的不及时也是造成这一较高失败率的重要因素。4风险投资退出方式1.公开上市2.收购3.回购4.破产清算5（1）威尔斯的小规模技术理论核心观点是发展中国家的跨国企业也拥有竞争优势，其技术优势具有十分特殊的性质，而这种技术优势主要来自于生产的低成本，它与母国的市场结构密切相关。具体来说发展中国家跨国公司的技术优势主要体现在三个方面：①拥有为小市场需求服务的小规模生产技术②拥有当地采购和特殊产品优势③拥有物美价廉优势（2）拉奥的技术地方化理论是指发展中国家跨国公司可以对外国技术进行消化、改进和创新，从而使得产品更适合自身经济条件和需求。强调发展中国家的创新过程是企业技术引进的再生过程，而非单纯的被动模仿和复制过程。发展中国家企业之所以能形成自己特殊竞争优势的原因①技术知识的当地化是与本国的要素价格及其质量相联系②生产的产品适合于他们自身的经济和需求③创新所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益④能够开发出与名牌产品不同的消费品6.证券投资技术分析的理论基础①市场行为涵盖一切②价格顺着趋势变化③历史会不断的重复

1二战之后，国际投资最突出的特征①国际投资的规模迅速扩大②国际投资的格局再次发生变化③国际投资的方式由以国际间接投资为主转变为以国际直接投资为主。2投资与投机的区别1.投资活动既有金融投资也有实际投资，其交易多表现为实际的交割；而投机活动基本上只在金融投资领域进行，其交易多表现为买空卖空的信用交易2.投资者的行为具有长期性，因为他们往往以获取长期而稳定的收益为目标；而投机者的行为则是短期的，往往利用市场价格短期涨落的机会来博取溢价3.投资者由于着眼于获取长期的稳定收益，因而所冒的风险相对较小；而投机者由于着眼于短期利益，因而所冒的风险相对较大3国际投资的主体与客体主体1 跨国公司 2．国际金融机构 3．官方与半官方机构 4．个人投资者客体1．货币性资产2．实物资产3．无形资产4跨国公司国际化经营的度量常用的5个指标1.跨国经营指数2.网络分布指数3.外向化程度比率4.研究与开发支出的国内外比率5.外销比例5跨国公司的企业组织形态

（一）跨国公司的母公司1．母公司的含义 母公司指通过拥有其他公司一定数量的股权，或通过协议方式能够实际上控制其他公司经营管理决策的公司，使其他公司成为自己的附属公司。2．母公司的特征：母公司实际控制子公司的经营管理权母公司以参股或非股权安排对子公司的控制母公司对子公司承担有限责任

（二）跨国公司的分公司1．分公司的含义分公司是总公司根据需要在海外设置的分支机构，不具备法人资格，在法律上和经济上都不具有独立性，而只是总公司的一个组成部分。2．分公司的法律特征 分公司不具有法

人资格，不能独立承担责任；分公司由总公司授权展开业务，自己没有独立的公司名称和章程；分公司没有独立的财产，其所有资产属于总公司，总公司对分公司的债务承担无限连带责任。

（三）跨国公司的子公司1．子公司的含义子公司是指经济和法律上具有独立法人资格，但投资和生产经营活动受母公司控制的经济实体。2．子公司的特征 母公司对子公司进行实际控制或是基于非股权安排；子公司拥有自己的公司名称和章程，实行独立的经济核算，拥有自己的资产和资产负债表，可以独立从事业务活动和法律诉讼活动。

（四）避税地公司是指那些无税或税率很低，对应税所得从宽解释，并具备有利于跨国公司财务调度的制度和经营的各项设施的国家和地区。6跨国公司全球性组织结构1.职能总部2.产品线总部3.地区总部4.混合结构和矩阵结构7对垄断优势论完善的三个学者的主要观点约翰逊的知识资产控制论;凯夫斯的产品异质论;尼克博克的寡占反应论8维农理论的三个阶段（1）产品创新阶段（2）产品成熟阶段（3）产品标准化阶段9国际生产折衷理论的三个优势（1）厂商特定所有权优势（2）内部化优势（3）国家区位优势10投资发展周期理论投资发展周期理论，是折衷理论的动态发展，其中心命题是发展中国家对外直接投资倾向，取决于经济发展阶段以及该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区域优势。并将一国吸引外资和对外投资能力与经济发展水平结合起来，认为一国的国际投资地位与人均国民生产总值成正比关系。11中小企业国际直接投资的适用性理论1.防御型理论2.依附理论3.信息技术投资理论 4.国家支持投资理论 12（1）兼并的类型 ①横向兼并。即生产、经营相同产品的企业之间的兼并。②纵向兼并。即在生产、经营、销售、流通过程中具有前后关联的企业之间的兼并。③混合兼并。即彼此无直接的生产经营联系的企业之间的兼并。（2）兼并与收购的异同点兼并与收购的相同点①基本动因相似。基本上要么是为扩大企业的市场占有率；要么是为扩大经营规模，实现规模经营；要么是为拓宽企业经营范围，实现分散经营或综合化经营。总之，都是增强企业实力的外部扩张策略或途径。② 都以企业的产权为交易对象。兼并与收购的区别① 在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体的形式存在，其产权可以是部分转让。② 兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的同一转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。③ 兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而半收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。13跨国并购的类型

（一）从跨国并购双方的行业关系划分，跨国并购可以分为横向并购、纵向并购和混合并购

（二）从并购行为的结果来看，跨国并购可以分为部分并购和整体并购

（三）从并购公司是否和目标公司接触来看，跨国并购可以分为直接并购和间接并购

（四）按并购交易是否通过证券交易所，跨国并购划分为要约收购和协议收购。

（五）按照目标公司是否是上市公司，跨国并购可以分为私人公司并购和上市公司并购

（六）按照并购的融资渠道划分，跨国并购可以分为杠杆收购、管理层收购和联合收购14跨国并购的融资方式跨国并购的融资方式主要是通过现金收购、股票替换、债券互换以及这三种方式的综合使用，另外还有承担债权债务的情况。15非股权参与当中的合同安排合同安排（Contract Arrangement）是指跨国公司以承包商、代理商、销售商和经营管理者的身份，通过承包工程、经营管埋等方式参与东道国企业的经营活动，获取一定的报酬的经营万式。此类合同安排包括管理合同和多种类型的工程承包合同。在合同安排项目下，跨国公司对东道国企业不参与股权，通过提供企业管理的经验和技巧，参与经营活动，获取报酬。16等级评分法美国经济学家罗伯特·斯托鲍夫。他认为影响投资环境的各种因素对投资活动的影响大小是不同的，应该根据影响度的大小来确定其等级分数，并按每一个因素中的有利或不利的程度给予不同的评分，然后把各因素的等级得分进行加总作为对其投资环境的总体评价，总分越高表示其投资环境越好，总分越低则其投资环境越差。

（二）八种因素1.资本抽回（0-12）2.外商股权（0-12）3.对外商的歧视和管制程度（0-12）4.货币稳定性（4-20）5.政治稳定性（0-12）6.关税保护程度（2-8）7.当地资金的可供性（0-10）8.近五年的通货膨胀率（2-14）17.证券投资的收益来源来源于证券的债息、股息、红利和溢价收益。18.纽约证券交易所的交易方式，经济人类型（1）所采用的交易方有现款交易、例行交易、发行日交易和连带选择权交易4种。（2）经纪人分为5种：①专家经纪人或者称为佣金经纪人②交易所经纪人或者称为大厅经纪人③交易所自营商④零数经纪人或者零数自营商⑤债券经纪人19.纳斯达克市场的构成 纳斯达克市场由两个独立的市场组成，一个是为那些在财务、股本和管理等方面均符合标准的高科技企业提供融资的纳斯达克国家市场，另一个是上市条件更为宽松的小资本市场，即电子柜台交易市场。20.有效证券组合 也称有效集，是指从可行集中挑选出来的能够同时满足在相同风险的水平下具有最大收益和在同样收益率的水平下具有最小的风险的证券组合。21市场组合 资本市场线通过无风险资产组合点，并与马柯维茨曲线相切，其切点位M，被称为市场组合。22证券市场线是一条反映个别证券、有效证券组合的期望收益与协方差之间线性关系的直线，它显示了各种证券的风险，而且是资本资产定价模型最普通的形式。23证券投资的基本分析包括经济分析、行业分析和公司公析。24.移动平无均线（MA）的作用①揭示市场上的投资者在某一阶段内的平均持仓成本。②揭示股价变动趋势。③助涨和助跌。25.K线的主要形状1.秃头光脚阳线2．秃头光脚阴线3．秃头阳线4．秃头阴线5．光脚阳线6．光脚阴线7．十字星8．T字型9．倒T字型10．一字型26股票的交易方式

一、现货交易

二、期货交易

三、保证金交易

四、期权交易

五、股票价格指数期货交易27国际债券的分类①外国债券 外国债券是借款国在外国证券市场上发行的、以市场所在国货币为面值的债券。②欧洲债券欧洲债券是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时在面额货币以外的若干个国家发行的债券。③全球债券型 全球债券是指在国际金融市场上同时发行、并可在世界各国众多的证券交易所同时上市、24小时均可进行交

易的债券。28国际债券的清算机构①欧洲清算系统：成立

于1968年，总部在布鲁塞尔，它是一个股份制的机构，现有股东125个，主要从事债券的清算、保管、出租、借用，并提供清算场所等业务，该系统还在世界上16个国家和地区设立了分支机构。②塞德尔国际清算机构：是一个股份制机构，它成立于1970年，总部设在卢森堡，它与欧洲很多国家的银行建立了清算代理关系，其业务范围与欧洲清算系统大致相同。29公司基金涉及的当事人：投资者、基金公司、管理公司、托管公司和承销商。30契约型投资基金涉及的当事人：基金的管理公司、托管公司、投资者。31投资银行的类型（1）独立的专业性投资银行。如美国的高盛公司、美林公司、摩根斯坦利公司，日本的野村证券、大和证券，英国的华宝公司、宝源公司等均属于此种类型，但各有业务侧重。（2）商业银行拥有的投资银行（商人银行）。这种形式的投资银行主要是商业银行对现存的投资银行通过兼并、收购、参股或建立自己的附属公司形式从事商人银行及投资银行业务。（3）全能性型银行直接经营投资银行业务。这类投资银行在从事投资银行业务的同时也从事一般的商业银行业务，在欧洲大陆比较多。（4）一些大型跨国公司兴办的财务公司。32投资银行的作用①为资金供需提供中介②构造证券市场③优化资源配置 33跨国银行海外分支机构主要形式有五种①分行（Branches）。②附属机构（Subsidiaries）。③联营机构（Affiliates）④代办处（Representation Office）⑤联合银行（Consortium Bank）。这34我国企业海外上市的主要途径：境外直接上市；境外买壳上市；发行海外存托凭证和可转换公司债券；在海外注册投资公司，控股中国国内企业。35重要的国际多边投资协定

（一）由世界银行主持制定的多边协定1．《华盛顿公约》2．《汉城公约》

（二）与世界贸易组织有关的多边投资协定1《与贸易有关的投资措施协定》2《服务贸易总协定》3《与贸易有关的知识产权协定》三《多边投资协定》36多边投资担保机构的主要业务内容 为促进国际直接投资，多边投资担保机构对“合格的投资”提供如下非商业性风险担保：①东道国对货币兑换和转移限制产生的转移风险；②东道国的法律或行动造成投资者投资所有权的丧失；③武装冲突或国内*而造成的风险。37 TRIMS中禁止采用的投资措施 违反国民待遇原则和取消数量限制原则等一切可能对贸易产生限制或扭曲作用的投资措施。《与贸易有关的投资措施协定》根据国民待遇原则和取消进出口数量限制的原则，规定属于禁止使用的投资措施主要有4项：①当地成份要求②贸易平衡要求③外汇平衡要求④国内销售要求