中财中央银行学Chap4宏观经济分析总结_中央银行学重点总结

2020-02-26 银行工作总结下载本文

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Chap4宏观经济分析

一、宏观经济分析框架【如何宏观经济分析的框架】

定义：产出、就业、价格水平、利率水平、货币供应量、对外贸易、国际收支、税收、政府支出等，分析这一系列变量在一定时期内的变动情况及相互间的变动关系

国民收入与产品、国际收支、政府财政和货币这四大账户

（一）【国民账户】存量

用以衡量一国在一定时期内发生的宏观经济活动的总价值和本国居民在一定时期内经济活动的总体水平。主要采用支出法衡量需求，即消费+投资+净出口

居民消费和投资的金额，或是大于、或是小于国内产量，其差额应该是国外交易的净额。

（二）BOP【国际收支账户】流量

CA＋F－＝0

CA为经常项目，F为官方净储备，用于判断经济是否存在对外失衡问题，并作出是否需要调整政策来纠正这种失衡的决策。

可以重点关注和几个贸易伙伴的关系（美国、欧元区、日本、新兴经济体）

国民账户与国际收支账户的联系，较集中反映出一国在一定时期内储蓄与投资的均衡关系。

（三）财政帐户【财政收支账户】流量

财政账户体现着政府预算总量、预算资金的来源及去向。

经常性收入又含有税收收入和非税收收入。税收收入关注政府的定位问题。非税收收入则包括财产收入、各种收费及非赢利性企业的营业盈余或亏损补贴；资本性收入主要是国有企业及公共部门上缴的利润，亏损补贴也以负号计入本项目

财政支出包括所有的非偿还支出，分为经常性支出和资本性支出

（四）货币帐户【货币账户】存量

货币当局资产负债表的资产方反映了中央银行投放基础货币的渠道，负债方则体现着中央银行投放的基础货币存量。货币当局资产负债表及时提供中央银行基础货币供给变动情况。主要可以分析货币需求，为央行的货币供给提供重要参考。

存款性公司概览的主要负债项目——货币与准货币。货币项目包括中央银行发行的现金货币和银行体系吸收的活期存款，是一国的货币供应量（M1）；准货币项目包括了定期存款、储蓄存款及银行体系吸收的其它存款，其与货币项目一起，构成一国的广义货币（M2）。

二、金融规划

【领先指标】

领先指数（Leading Indicator），也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。

制造业平均每周工作量；平均周申请失业金人数；制造商新增消费品和原材料订单；卖主交割执行情况——其工厂延迟交货的百分比；工厂和设备的合同、订单；新增私人投资的营建许可；M2货币供应量；标准普尔500股票指数及股息收益；密歇根消费者信心指数；生产成本与卖价间的差额。

倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。

我国一般采用以下这些指标作为领先指标：轻工业总产值、一次能源生产总量、钢产量、铁矿石产量、10种有色金属产量、国内工业品纯购进、国内钢材库存、国内水泥库存、新开工项目数、基建贷款、海关出口额、经贸部出口成交额、狭义货币M1、工业贷款、工资和对个人其他支出、农产品采购支出、现金支出、商品销售收入等共18项。为与国际接轨，现在主要采用PMI指数。领先指标的目的是预测企业周期中的转折点和估计经济活动升降的幅度

三、当前我国中央银行关注的视角与指标【中央银行宏观经济分析应关注哪些指标】根据IS-LM和AS模型以及政策规则来分析应当关注的指标

IS（居民消费需求函数）：固定资产投资需求，存货投资需求，净出口投资需求，政府支出 LM（货币需求函数）：实际中代售商品总额，通胀率，财政货币政策，对持有货币偏好，r AS总供给：自然经济增长率、资源总量、GDP价格水平、潜在产出

指标选择：GDP、P、MS、C、I、X-M、其他

政策选择：货币政策、信贷政策、汇率政策、房地产政策、财税政策、产业政策homework：自己设计一个指标体系

1、国民账户

总：GDP 当期、同比、环比

分：C、I、G、EX2、国际收支账户

经常项目（贸易差额、经常项目差额）、资本和金融项目、储备资产

三、财政账户

收入、支出、差额（赤字or盈余）

四、货币账户

CBS（基础货币）