社会保障基金管理教案_社会保障基金管理
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《社会保障基金管理》教案
第一章 社会保障基金管理概述
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金管理的概念及其主要内容； 2．知道社会保障基金管理的特点； 3．掌握社会保障基金管理的重要意义。【本章的重点与难点】
社会保障基金管理的涵义； 社会保障基金管理过程中面临的主要问题。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金管理的涵义 2学时 第二节 社会保障基金管理的特点
1学时 第三节 社会保障基金管理的重要意义
1学时 【本章主要内容】
第一节 社会保障基金管理的涵义
一、社会保障基金的概念及分类
（一）社会保障基金的概念
1.基金
一般是指由产品分配形成的、具有特定用途的资金。2.社会保障基金
社会保障基金是指为实施各项社会保障制度，通过法定的程序，以各种方式建立起来的用于特定目的的货币资金。
（二）社会保障基金的分类 1.按基金运营管理方式分类
可分为财政拨款形成的社会保障基金、强制性征缴形成的社会保障基金和多元组合形成的社会保障基金。
2.按社会保障项目的专门用途及其功能分类
可分为社会保险基金、社会救助基金、社会福利基金、军人保障基金。
二、社会保障基金管理的概念
社会保障基金管理是指为实现社会保障的基本目标和制度的稳定运行，对社会保障基金的运行条件、管理模式、基金筹集、投资运营、待遇给付及监督管理等进行全面规划和系统管理的总称。
三、社会保障基金管理的主要内容
（一）社会保障基金管理的法律法规体系
（二）社会保障基金的筹集与运行条件
（三）社会保障基金的管理模式
（四）社会保障基金的投资运营与风险管理
（五）社会保障基金的给付
（六）社会保障基金的监管
（七）社会保障基金与金融市场的互动发展
（八）社会保障基金管理的内外部条件的协调
第二节 社会保障基金管理的特点
一、社会保障基金的特点
强制性、储备性、互济性
二、社会保障基金管理的特点
（一）社会政策目的性
首要目标是实现基本保障的社会政策目标，但也必须肯定在促进经济发展中的作用，但这毕竟是第二位的。
（二）法律监控性
基金管理的全过程，均需置于国家法律、法规的严格监控之下，体现出很强的依法管理的特征。
（三）综合性与交叉性
基金运营与管理既体现经济政策，又体现社会政策；既与企业、个人和国家财政资金有密切关联，又同资本市场、国债市场和整个金融市场具有更为直接的联系。
第三节 社会保障基金管理的重要意义
一、社会保障基金管理的必要性
社会保障基金是实现社会政策目标的经济基础，关系到社会成员的经济利益。由于社会保障基金尤其是社会保险基金的长期性特征，无论选择何种基金管理模式，都需强调有效的监督管理。
二、社会保障基金管理面临的主要问题
（一）社会保障基金面临通货膨胀风险的侵蚀
（二）社会保障基金投资效益低下
（三）资本市场的制度环境严重制约社会保障基金管理绩效
三、社会保障基金管理的重要意义 1.有助于社会保障制度的正常稳定运行
2.有助于减轻政府日益增大的社会保障费用负担 3.有助于资本市场的完善和促进经济发展 【本章小结】
社会保障基金是指为实施各项社会保障制度，通过法定的程序，以各种方式建立起来的用于特定目的的货币资金。按照不同的标准，社会保障基金有不同的分类。
社会保障基金管理是指为实现社会保障的基本目标和制度的稳定运行，对社会保障基金的运行条件、管理模式、基金筹集、投资运营、待遇给付及监督管理等进行全面规划和系统管理的总称。社会保障基金管理具有社会政策目的性、法律监控性、综合性与交叉性等特点。
社会保障基金管理过程中将面临社会保障基金遭受通货膨胀风险的侵蚀、社会保障基金投资效益低下、资本市场的制度环境严重制约社会保障基金管理绩效等问题。社会保障基金管理的重要意义包括：有助于社会保障制度的正常稳定运行；有助于减轻政府日益增大的社会保障费用负担；有助于资本市场的完善和促进经济发展等几个方面。【思考与练习题】
1、什么是社会保障基金管理，社会保障基金管理有什么特征？
2、社会保障基金管理面临的主要问题有哪些？
3、社会保障基金管理的重要意义有哪些？ 【主要参考书目】
１、成思危主编．中国社会保障体系的改革与完善．北京：民主与建设出版社，2000 ２、郑功成．社会保障学．北京：商务印书馆，2000
第二章 社会保障基金的筹集及运行条件
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金筹集的概念及原则； 2．知道社会保障基金的来源渠道和筹集方式； 3．掌握社会保障基金的运行条件和平衡条件。【本章的重点与难点】
社会保障基金筹集的原则和方式；社会保障基金的运行条件和平衡条件。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金的筹集 2学时 第二节
社会保障基金的运行条件
1学时 【本章主要内容】
第一节
社会保障基金的筹集
一、社会保障基金筹集的定义 社会保障基金筹集：是指由专职的社会保障机构按照法律规定的比例和计征对象征收社会保障费（税）的一种行为，它关系到能否建立充足和稳定的社会保障基金的重大问题，是社会保障基金管理的重要环节。
二、社会保障基金的筹集原则
1.确保社会保障制度正常运行的原则 在基金来源渠道上应有多种准备，既要有正常条件下的基金来源，又要有在特殊情况下的基金来源；既要保持来源渠道的畅通，又要保持来源渠道的稳定。在基金筹集上，要坚持“收支平衡，略有结余”，这里的收支平衡，既指短期的收支平衡，也指长期的收支平衡。
2.妥善处理积累与消费关系的原则
社会保障基金的筹集，必须妥善处理积累与消费的关系。尤其是在基金积累制模式下，基金的积累会将一部分当前的消费推迟到未来，在宏观经济需求大于供给的情况下，较多的积累有利于缓解求大于供的状况；但是，在宏观经济供给大于需求的状况下，较多的积累则不利于经济的发展。因此，要根据经济发展的不同阶段和宏观经济的形势，科学确定社会保障基金中积累部分的比重。
3.有利于资源有效配置的原则
社会保障基金是用于抵御风险的，但它本身也是一种资源，在资源有限的条件下，我们必须权衡资源的投入方向。所以，社会保障基金的筹集还取决于社会保障水平的确定。在经济发展水平不高的国家，社会保障水平也不能太高。必须将发展经济放在首位，只有经济发展了，社会保障基金才有更可靠的来源。
三、社会保障基金的来源渠道 1.企业、个人的缴费（税）
企业应当承担保障劳动者的责任 ；个人为了享受社会保障的权利，也应该履行相应的缴费（税）义务。
2.国家财政拨款
国家财政对社会保障的支持，可以概括为三种方式：一是财政拨款 ；二是实行税收优惠或让利 ；三是承担社会保障管理费用。
3.保值增值收入
要确保社会保障基金的保值增值，就必须进行基金的投资运营。4.滞纳金和罚金收入
将企业以各种方式违法欠缴隐瞒少缴社会保险费而征收的滞纳金和罚款收入全部归入社会保险基金。5.社会筹资
社会筹资的渠道主要有社会捐赠和发行福利彩票。
除上述几个主要渠道之外，社会保障基金的来源还包括：社会福利服务收费、发行特种国债、国际援助等。
四、社会保障基金的筹集方式
（一）征税方式
即征收社会保障税。社会保障税，亦称工薪税，它是为筹集社会保障基金而向雇主和雇员依据工资总额和个人收入征收的一种税。通过征税方式筹集的社会保障基金是政府财政收入和政府预算的重要组成部分，其收支由政府统一管理。美国、英国、瑞典是典型代表国家。
优点：强制性强、负担公平、保险项目简单明了、缴税和支付有章可循，管理简便等。缺点：
1.税收形成财政资金后只能通过年度预算来安排，且通常以年度收支平衡为基本目标，从而事实上无法积累社会保障基金，进而无法抗拒周期性的社会保障风险。
2.征税方式通常只与现收现付型社会保障制度相适应。
（二）缴费方式
是指由政府职能部门依据有关法律规范，强制向企业和劳动者个人征收，并用于特定社会保障项目的基金筹集方式。
社会保障基金的缴费方式包括统筹缴费和强制储蓄。统筹缴费是由雇主和雇员缴费，由政府指定的专门机构负责营运和管理。这种方式筹集的资金由政府统筹支付，独立于财政预算系统之外，实行专款专用，支付不足部分由政府补助。强制储蓄也是由雇主和雇员缴费，但不进行统筹管理，所筹资金存入个人账户，政府对社会保障基金的支配权极其有限，这种筹集方式对应的是基金积累制的社会保障基金筹资模式。
（三）自由筹资
如通过发行福利彩票筹集用于社会福利事业的基金；对社会福利事业的服务性收费构成社会福利基金的重要来源；还有社会募捐等。这些基金筹集方式都能对社会保障基金起到重要的补充作用。
第二节 社会保障基金的运行条件
一、社会保障基金的运行条件
（一）完善的法律法规体系
（二）稳健的经济发展环境和完善的金融市场
（三）可持续发展的社会保障制度
（四）有效的社会保障基金管理模式
（五）富有效率的社会保障基金投资运营与监督管理
（六）相适应的财政条件
二、社会保障基金的平衡条件
（一）现收现付制养老保险基金的平衡条件 “以支定收，略有结余”，即用缴费者当年保费收入支付退休者当年养老金给付。
（二）完全基金制养老保险基金的平衡条件
保费及投资收益在退休时的终值=未来养老金给付在退休时的现值 【本章小结】
社会保障基金筹集：是指由专职的社会保障机构按照法律规定的比例和计征对象征收社会保障费（税）的一种行为，它关系到能否建立充足和稳定的社会保障基金的重大问题，是社会保障基金管理的重要环节。
社会保障基金的筹集原则主要包括确保社会保障制度正常运行的原则、妥善处理积累与消费关系的原则、有利于资源有效配置的原则。
社会保障基金的来源渠道有：企业、个人的缴费（税）、国家财政拨款、保值增值收入、滞纳金和罚金收入、社会筹资等几个方面。除上述几个主要渠道之外，社会保障基金的来源还包括：社会福利服务收费、发行特种国债、国际援助等。
社会保障基金的筹集方式包括征税方式、缴费方式以及社会筹资。社会保障基金的运行条件包括：完善的法律法规体系、稳健的经济发展环境和完善的金融市场、可持续发展的社会保障制度、有效的社会保障基金管理模式、富有效率的社会保障基金投资运营与监督管理、相适应的财政条件这几个方面。社会保障基金的平衡条件涉及现收现付制和基金制这两个方面。【思考与练习题】
1、什么是社会保障基金的筹集，社会保障基金的筹集原则有哪些？
2、社会保障基金的来源渠道和筹集方式有哪些？
3、社会保障基金的运行条件有哪些？ 【主要参考书目】
１、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、李珍．养老社会保险的平衡问题分析．中国软科学．1999，12
第三章 社会保障基金的管理模式
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金的筹资模式；
2．知道确定给付和确定缴费的基金管理模式； 3．掌握政府集中型与私营竞争型基金管理模式。【本章的重点与难点】
政府集中型与私营竞争型基金管理模式的比较研究。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金的筹资模式 1学时 第二节 确定给付和确定缴费的基金管理模式 0.5学时 第三节 政府集中型与私营竞争型基金管理模式 0.5学时 【本章主要内容】
第一节 社会保障基金的筹资模式
一、现收现付制
现收现付制是一种以近期内横向收支平衡原则为指导的筹资模式。现收现付制的具体做法是先将当年所需支出的社会保障费用加以预算，然后按照一定的比例分摊到参加社会保障的所有企业和个人，在“以支定收”原则下，当年收缴，当年支付。
二、基金积累制
基金积累制又称“基金制”、“储蓄制”，是一种以远期纵向收支平衡为原则的筹资模式。投保人基金积累制的具体做法是在对社会经济指标（包括退休率、死亡率、工资增长率、通货膨胀率、利息率等）进行长期预测的基础上，确定一个可以保证在相当长的时期内收支平衡的总平均收费率，将其分摊到保障对象的整个投保期。将尚未支出的保险金积累起来进行投资运营。
三、部分积累制
部分积累制又称“部分基金制”、“混合制”，是将近期横向收支平衡原则与远期纵向收支平衡原则结合起来的筹资模式。部分积累制包括在现收现付的基础上增加一定比例的积累和实行社会统筹与个人账户相结合的基金积累两种管理方式。第二节 确定给付和确定缴费的基金管理模式
一、确定给付制
确定给付制（Defined Benefit,简称DB）是指社会保障管理机构预先确定对受益人的给付水平，然后通过精算方法确定其缴费（税）水平的基金管理模式。
特点： 1.以支定收 2.收入关联 3.政府承担风险 4.初始无基金
5.精算定成本，管理成本较高 6.待遇调整灵活 7.易被老雇员接受
二、确定缴费制
确定缴费制（Defined Contribution,简称DC）是指社会保障管理机构预先确定缴费水平，再以缴费积累额及其投资收益为基础给付受益人的基金管理模式。
特点：
1.给付水平与缴费和投资收益相关联，对缴费有激励作用； 2.社会保障管理机构不需要承担风险，并且该制度适应现代劳动力流动的特点，易被理解和接受；
3.能够形成庞大的社会保障基金，对经济发展以及资本市场的完善有一定的促进作用 ； 4.劳动者自担风险。
第三节 政府集中型与私营竞争型基金管理模式
一、政府集中型基金管理模式
1.政府集中型基金管理模式一般是由政府部门或其委托的公共管理部门负责基金的全部管理职责。
2.典型代表国家：经济合作与发展组织各国、东欧各国以及中国、新加坡、印度、马来西亚等。
3.一般情况下，强制性社会保障基金都是由政府管理，政府有关部门在安全的前提下也可以委托金融机构运营少量基金，以求较高的增值率。政府集中型管理可以兼顾社会公平，具有规模经济效应，从而可以降低成本。但政府集中管理容易引起渎职和效率低下，也易受制于政治压力。
二、私营竞争型基金管理模式
1.私营竞争型基金管理模式即由私营的基金管理机构运用市场机制管理社会保险基金，同时接受政府的监督。
2.典型国家：智利
3.私营竞争型基金管理可以通过市场竞争带来效益，并有助于发展金融市场。当然市场竞争也会使管理更加复杂，管理成本增大。【本章小结】
社会保障基金的筹资模式主要包括现收现付制、基金积累制和部分积累制。按照社会保障基金给付的确定方式不同，社会保障基金的管理模式有确定给付制和确定缴费制。
按照基金管理机构的性质不同，社会保障基金的管理模式有政府集中型基金管理模式和私营竞争型基金管理模式。【思考与练习题】
1、什么是确定给付制、确定缴费制？
2、社会保障基金的筹资模式有哪些？
3、社会保障的政府集中型基金管理模式与私营竞争型基金管理模式的优缺点各有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、董克用，王燕主编．养老保险．北京：中国人民大学出版社，2000
第四章 社会保障基金的投资运营及风险管理
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金投资运营的定义和社会保障基金的投资风险； 2．知道社会保障基金的投资原则和投资规则；
3．掌握社会保障基金的投资工具以及投资组合理论。【本章的重点与难点】
社会保障基金的投资运营及其投资组合。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金的投资原则与投资规则 1学时 第二节 社会保障基金投资工具选择与投资决策 1学时 第三节 社会保障基金投资组合及投资策略 1学时 第四节 社会保障基金投资管理模式及其投资监管 1学时 【本章主要内容】
第一节
社会保障基金的投资原则与投资规则
一、社会保障基金投资运营的定义 社会保障基金投资运营：是指对实行基金积累制和部分积累制的社会保障基金，暂时不用于支付的节余部分，利用其从收取到支出的时间差，在法律允许的范围内，通过各种投资途径以实现其保值增值的基金管理活动。
二、社会保障基金投资所面临的风险
（一）系统性风险
是指这种风险对基金而言是外部的、无法在组合投资中被分散掉的那部分风险，是所有投资者均要承担、由市场共同性因素所影响的风险。
1.政治风险
政治风险是指一国或地区政治的动荡、政治政策的急剧变化，将不可避免地影响到该国或地区的经济政策的变化、更迭，从而构成了市场的政治风险。
2.政策风险
政策风险是指政府运用各种经济政策对国家经济运行进行调节时影响社会保障基金的收益，如中央银行实行紧缩的货币政策，导致股市萎缩，影响社会保障基金在股市的收益。
3.利率风险
利率风险是由于利率的波动影响社会保障基金收益。金融市场利率波动会导致证券市场价格和收益率的变动，直接影响国债价格和收益率，影响企业的融资成本和利润。
4.经济周期风险
它是指由于一国的经济周期变化规律影响社会保障基金收益。经济周期一般表现为经济的繁荣、衰退、萧条、复苏四个不同的阶段。当经济发展处于繁荣时期时，证券市场兴旺，从而社会保障基金的收益水平提高，实业投资也可以获得可观的收益率。当经济处于衰退、停滞时期时，证券市场低迷，实业投资回报率也会很低。
5.购买力风险 它又称“通货膨胀风险”，是指当一国经济发生通货膨胀时，其现金可能因其影响而使购买力下降的风险。
6.市场缺陷风险
它是指由于市场发育不成熟导致的风险，如不完善的证券市场，投资者本身的不成熟，政府对市场的过多干预等。
（二）非系统性风险
社会保障基金投资运营的非系统性风险，是指风险来源为非全局性、理论上可以通过基金管理者的操作进行防范、化解的具体风险。非系统性风险主要包括：投资项目风险、流动性风险、管理风险。
1.投资项目风险
它是指受社会保障基金所投资的上市公司股票或实业项目本身因素影响而导致的风险。如果社会保障基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，从而使基金投资收益下降。
2.流动性风险
它是指在运营过程中因资金难以“变现”或贷款对象出现支付困难而导致的风险。3.管理风险
它是指社会保障基金运营过程中由于基金管理人的主观原因，影响其对相关信息和经济形势、证券市场价格走势的判断，进而影响基金收益水平所导致的风险。它包括委托代理风险、基金管理人投资战略风险、基金管理人管理水平风险等。
三、社会保障基金投资的一般原则 1.安全性
是指社会保障基金投资经办机构必须绝对保证投资的社会保障基金能够按期如数收回，并取得预期投资收益。
2.收益性
是指在符合安全性原则的前提下，社会保障基金能够取得适当的收益。3.流动性
是指投资资产在不发生损失的条件下可以随时变现以满足支付社会保障待遇的需要。4.分散投资
是指将基金分散投资于性质不同、期限不同、地区不同的投资工具，以取得风险与收益的最佳组合。
四、社会保障基金的投资规则 1.分散化投资
2.控制投资工具的风险等级
3.控制高风险的投资工具所占的比例 4.注重投资的长期性
第二节 社会保障基金投资工具选择与投资决策
一、社会保障基金的投资工具
（一）金融工具
社会保障基金投资的金融工具主要包括银行存款、政府债券、企业债券、贷款合同、公司股票、以资产为基础发行的证券、衍生证券等。
（二）实物工具
实物工具主要包括投资于房地产、基础设施等。
二、社会保障投资与金融工具创新
（一）金融工具创新的基本内容 金融工具创新按照创新的动因可分为逃避金融管制、规避风险、技术推动以及满足特定需要的金融工具创新。
1.逃避金融管制的创新：
主要包括可转让支付命令账户、自动转账服务账户、货币市场存单、货币市场存款账户等。
（1）可转让支付命令账户（NOW）
美国不准储蓄账户使用支票，为了规避这一限制，出现了NOW。这种账户是储蓄账户，可以付息，但与一般储蓄账户不同，可以开出有支票作用但无支票名称的“可转让支付命令”。
（2）自动转账服务账户（ATS）
这是20世纪70年代的一种创新，是为规避在美国对储蓄付息，对活期存款不付息而产生的。在这种服务中，客户在银行开立两个账户：一个储蓄账户，一个活期存款账户；后一账户上的余额永远是1美元；当客户开出支票后，银行即自动把必要的金额从储蓄账户上转到活期存款账户上并进行付款。
（3）货币市场存款账户（MMDA）
是为规避美国曾对定期存款支付的利息有最高限制这一规定而于20世纪80年代初产生的一种新型的活期存款，其性质介于储蓄存款与活期存款之间。
由于货币市场存款账户可以支付较高的利息，且能够有条件地使用支票，因此颇受人们欢迎。
（4）货币市场存单
如货币市场上的可转让大额存单。最早产生于20世纪60年代的美国。由于美国政府对银行支付的存款利率规定上限；上限往往低于市场利率水平。为吸引客户，商业银行推出可随时在市场上售出变现的可转让大额存单。这样，客户能够以实际上的短期存款取得按长期存款利率计算的利息收入。
2.规避风险的金融工具创新：
包括浮动利率金融工具、金融期货、期权、远期、互换、金融资产证券化等。3.技术推动的金融工具创新：
早期的信用卡、记账卡和后期的其他新型支付与交易方式。4.满足特定需求的金融工具创新：
包括：货币市场基金、现金管理账户、零息债券、担保抵押债务、担保投资合同等。（1）货币市场基金
是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券。
（2）现金管理账户（CMA）
它最早是美林证券在1977年与一家美国地方银行合作开发的，是将银行活期存款、证券投资、清算以及余额通知等多种金融服务融为一体的理财账户。该账户因主要面向拥有银行活期存款的中小机构和个人客户，又被称为(私募)基金式理财。
（3）零息债券
发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。零息债券的最大特点是避免了投资者所获得利息的再投资风险。
（4）担保抵押债务
抵押债务债券源于美国的住宅抵押贷款证券化。1980年以来为支付战后婴儿潮大量的购房资金需求，将抵押贷款组成资产池，发行包含多个不同投资期限的有担保的房贷债务凭证（MBS）。此后构造资产池的基础资产的范围逐渐扩大，汽车贷款、信用卡贷款、学生贷款、企业应收账款、不动产都可用来充当质押资产，发行不同优先顺序的债务凭证。由于公司债券（BONDS）、资产支持证券（ABS）等债务工具与不同期限的资产债权一样，具有未来稳定的现金流，同样可以用来构造资产池，发行不同次序的债务凭证。
以银行贷款（Bank loans）为主要质押资产发行的债务凭证称为CLO，以公司或政府债券为质押资产发行的债务凭证称为CBO，由于银行贷款、债券、ABS、MBS等质押资产都是债务（DEBT），因此可统称为抵押债务债券。
（5）担保投资合同
三、社会保障基金的投资决策
（一）确定投资目标 1.风险目标 2.收益目标
（二）明确投资约束 1.流动性要求 2.投资期限 3.法律法规要求
（三）制定投资政策和策略
（四）资产配置
（五）投资业绩的评估
第三节 社会保障基金投资组合及投资策略
一、投资组合基本理论
（一）单项资产的风险报酬 1.确定概率分布 2.预期收益率
——是各种可能的收益率按其概率进行加权平均得到。
3.测量风险的标准方差
——是各种可能的收益率偏离预期收益率的综合差异。
（二）投资组合的风险与预期报酬 1.风险：系统风险和非系统性风险 2.有效组合：投资者愿意接受的风险水平下预期投资收益的最大化；或者是既定投资收益水平下风险的最小化。
（三）投资组合的最优化 1.无风险资产
2.无风险资产与单一风险资产的组合 3.两种风险资产的投资组合 4.风险资产的最优组合二、社会保障基金投资策略及其选择
（一）社会保障基金投资策略 1.固定比例与常数投资策略
固定比例投资策略是将社会保障基金按固定的比例投资于各种金融工具的资产组合投资策略。当某种资产净资产变动时，就调整投资比例，使投资能维持原定的比例。
常数投资策略是指将一定量的社会保障基金按照一定比例分别投资于多种金融工具，然后确定一个价格上下浮动的幅度作为常数，以此来确定买进或抛出相关资产。（短期投资操作方法）
2.变动比率投资策略
是指投资者根据当时的金融市场上的资产价格，将社会保险基金按照一个恰当的比率分别投资于各种金融资产，并根据资产价格的变化来调整投资组合中各资产的比率。
3.资产负债管理的免疫策略
是指通过将资产组合与负债组合在期限上的匹配，降低资产负债组合对利率变动的敏感程度，从而使基金规避因利率波动而造成偿付能力不足的风险。该策略主要运用于固定收入金融工具。
4.证券组合保险策略
是一种动态的资产配置策略。它以目标收益率为下限，通过各种措施，力争取得更高的回报。
（1）保护性看跌期权
事实上是股票与看跌期权的组合。（2）资产组合保险
最提倡的策略是在股票和短期国债之间的动态资产配置策略。
（二）影响社会保障基金投资策略的因素
1.基金的受益方式（确定给付制、确定缴费制）2.流动性要求 3.投资期限 4.监管规则 5.税收因素
三、社会保障基金投资组合的国际比较及其结论 1.股票投资的比重与资本市场的发育程度有关
2.政府债券在所有国家都是社会保障基金的重要投资工具 3.政府均对社会保障基金进行监管
一类是以美国、英国、日本等国为代表的谨慎监管；
另一类是以欧洲大陆（除意大利外）及北欧一些国家为代表的严格数量限制监管。
第四节 社会保障基金投资管理模式及其投资监管
一、社会保障基金的投资管理模式及其比较
（一）集中模式与分散模式
（二）两种模式的比较 1.收益率比较 2.管理成本比较
3.对资本市场影响的比较
二、社会保障基金投资监管原则与模式
（一）数量限制原则与谨慎人原则
（二）严格数量限制监管模式和谨慎人监管模式 1.谨慎人监管模式（英、美、日）
要求基金管理者按照谨慎人原则进行投资监管（1）较高透明度；
（2）资产分散化和多元化，避免风险过度集中
（3）严格限制基金管理的自营业务，防止利益 冲突；（4）鼓励适度竞争，防止基金管理者幕后操纵 市场。2.较为严格的数量限制监管模式（智利、德国）
监管机构具有较大的权限和独立性，对基金的结构、运作方式、投资组合和投资绩效等进行严格的限量监管，遵循多样化和分散性原则、期限匹配原则、货币匹配原则。
要点包括：（1）建立专门的养老保险基金管理公司，集中管理个人账户的基金。
（2）基金管理公司只能从事与补充保险有关的业务，如费用征缴、投资管理和支付待遇等。
（3）确定投资组合的标准和上下限，严格限制对股票和外国证券的投资。（4）规定基金投资收益的最低标准。【本章小结】
社会保障基金投资所面临的风险包括政治风险、政策风险、利率风险、经济周期风险、购买力风险、市场缺陷风险等系统性风险和投资项目风险、流动性风险、管理风险等非系统性风险。
社会保障基金投资的一般原则包括安全性、收益性、流动性和分散投资原则。社会保障基金的投资规则包括分散化投资、控制投资工具的风险等级、控制高风险的投资工具所占的比例、注重投资的长期性。
社会保障基金投资的金融工具主要包括银行存款、政府债券、企业债券、贷款合同、公司股票、以资产为基础发行的证券、衍生证券等。实物工具主要包括投资于房地产、基础设施等。
金融工具创新按照创新的动因可分为逃避金融管制、规避风险、技术推动以及满足特定需要的金融工具创新。
社会保障基金的投资需要需求有效的投资组合。社会保障基金投资策略主要包括固定比例与常数投资策略、变动比率投资策略、资产负债管理的免疫策略、证券组合保险策略。
社会保障基金的投资管理模式有集中模式与分散模式两种。社会保障基金投资监管模式有严格数量限制监管模式和谨慎人监管模式两种。【思考与练习题】
1、社会保障基金投资所面临的风险有哪些？
2、社会保障基金的投资原则与投资规则有哪些？
3、社会保障基金的投资工具有哪些？
4、社会保障基金的投资监管模式及其比较。【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、郑功成主编．社会保障学．中国劳动社会保障出版社，2005年版
第五章 社会保障基金的给付
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金给付的含义及范围； 2．知道社会保障基金的给付条件和原则； 3．掌握社会保障基金的给付方式。【本章的重点与难点】
社会保障基金的给付原则及给付标准的确定。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金给付的含义及范围 1学时 第二节 社会保障基金的给付条件 1学时 第三节 社会保障基金的给付原则 0.5学时 第四节 社会保障基金的给付方式 0.5学时 【本章主要内容】
第一节 社会保障基金给付的含义及范围
一、社会保障基金给付的含义
社会保障基金给付：是指按法律、法规和规章的规定，由社会保障机构按一定的标准和方式将资金支付给符合条件的社会成员，以保障其基本生活需要的行为。它是社会保障基金管理的最终环节。
二、社会保障基金的给付范围 1.社会保障基金给付范围包括：
（1）用于职工的基本生活保障支出，包括用于暂时丧失劳动能力和生活困难的职工补助费和用于永久丧失劳动能力的退休人员的退休金；
（2）用于符合失业保险待遇的失业者在失业期间的基本生活保障及就业培训方面的支出；
（3）用于国家和单位医疗保障方面的经济开支；（4）用于军人保障方面的开支；（5）用于社会救助方面的支出；（6）用于社会福利事业方面的支出；（7）用于社会保障设施方面的支出。
2.从用途上看，社会保障基金支出项目可归为两类：（1）社会保障待遇支出；
（2）社会保障管理运行费支出。包括：社会保障管理机构及其人员的办公经费、用于办理社会保障基金银行业务方面的经费和用于社会保障对象管理以及提供服务等方面的费用。
第二节 社会保障基金的给付条件
一、社会保险基金的给付条件
社会保险基金的给付条件按不同种类的社会保险项目有不同的规定。1.中国现行享受养老保险待遇的资格条件主要包括：
（1）男职工年满60周岁，女干部年满55周岁，女工人年满50周岁，连续工龄满10年；
（2）从事井下、高空、高温、繁重体力劳动和其他有害身体健康工种的职工，男年满55周岁，女年满45周岁，连续工龄满10年；
（3）经医院证明并经劳动鉴定委员会鉴定确认完全丧失劳动能力的职工，男年满50周岁，女年满45周岁，连续工龄满10年；
（4）因工致残，经医院证明并经劳动鉴定委员会鉴定确认完全丧失劳动能力的职工；（5）个人缴费年限累计满15年。符合上述条件的职工退休时可按月领取养老金，不符合条件的可将个人账户储存额一次性支付。
2.失业保险基金的给付需符合三个条件：
（1）按照规定参加失业保险，所在单位和本人已按照规定履行缴费义务满1年的；（2）非因本人意愿中断就业的；
（3）已办理失业登记，并有求职要求的。
二、社会救助基金的给付条件
社会救助基金的给付对象一般分为三种情形：（1）无依、无靠、无生活来源的家庭和个人；
（2）遭受自然灾害而暂时陷入生活困难状态的家庭和个人；（3）生活水平低于国家规定的最低标准的家庭和个人。社会救助基金的给付需满足以下两个条件：
（1）确因发生不可抗力因素引起基本生活来源中断者，或因丧失劳动能力无生活来源者，或因负担过重等因素造成生活低于一般生活的贫困户；
（2）个人提出申请，并经家计调查，确属需要救助者。
三、社会福利基金的给付条件
社会福利基金是一种高层次的保障，它的目标不单是为了保障社会成员的基本生活，或解除社会成员的后顾之忧，而且还在于促进社会成员的生活质量不断得到改善和提高，如满足社会成员在教育、文化方面的需求等。因此，社会福利基金的给付具有较强的社会政策性，是国家和社会根据社会成员的不同需求而确定的。
四、社会优抚基金的给付条件
抚恤优待基金的给付对象主要包括现役军人、服现役或者退出现役的残疾军人以及复员军人、退伍军人、烈士遗属、因公牺牲军人遗属、病故军人遗属、现役军人家属。同时，现行法规还规定，因参战伤亡的民兵、民工的抚恤，因参加军事演习、军事训练和执行军事勤务伤亡的预备役人员、民兵、民工以及其他人员的抚恤，参照军人抚恤优待的有关规定处理。
抚恤优待基金必须是上述人员在满足死亡、残疾抚恤以及优待条件时才进行给付。安置保障基金：主要是当退出现役军人就业或养老时进行给付。
第三节 社会保障基金的给付原则
一、保障受保障者基本生活需要的原则
社会保障的基本功能就是在社会成员生存受到威胁时保证其基本生活需要。保障基本生活需要要求社会保障给付标准既不能过高，给经济、财政、企业以及个人带来沉重负担；也不能过低，无法保障社会成员的基本生活需求。
二、随生产发展和物价变动调整给付标准的原则
社会保障基金的给付标准是依照保障基本生活需求而确定的。随着生产发展和物价变动，为保证基本生活的质量，应该建立社会保障基金给付标准随生产发展和物价变动而相应调整的机制。
三、让受保障者分享经济增长成果的原则 在现代社会，基于公平与正义，让全体国民分享经济发展与经济增长的成果日益成为政府与社会各界的共识，因此，社会保障待遇给付还应当尽可能地通过扩大制度的覆盖面来使全体国民不同程度地得到保障，公平的社会保障制度必定可以实现让全体国民分享经济发展成果的目标。
第四节 社会保障基金的给付方式
社会保障基金的给付方式最基本的有三种：货币支付、实物支付和服务支付。其中货币支付形式是最主要的给付方式。
一、社会保险基金的给付方式
社会保险基金是以货币支付形式为主，服务支付为辅。如养老保险基金、工伤保险基金、失业保险基金、生育保险基金均采用货币形式支付，医疗保险待遇虽然是以医疗服务的方式提供，但实际上仍然是货币形式结算。
二、社会救助基金的给付方式
社会救助基金也是以货币支付形式为主。此外，还有一部分实物支付。如中国的灾害救助中常见实物救助（提供食物、衣被等）的方式，美国的住房救助和医疗救助中也经常使用这种方式。
三、社会福利基金的给付方式
社会福利基金的给付形式主要有三种，即货币支付、实物支付和服务支付。货币支付形式是指政府以向居民发放货币津贴的形式来实施社会福利制度。在社会福利的实现形式中，货币形式是一种辅助形式。实物支付形式是以提供社会福利设施的方式来实现社会福利的目标，它是社会福利最主要的实现形式。社会服务是社会福利的主体内容，可分为三个层次：一是纯粹的福利服务；二是具有福利性的低收费服务；三是交易性的社会服务。
四、社会优抚基金的给付方式
社会优抚基金的给付形式也包括货币支付、实物支付和服务支付三种，其中货币支付是主要形式。【本章小结】
社会保障基金给付：是指按法律、法规和规章的规定，由社会保障机构按一定的标准和方式将资金支付给符合条件的社会成员，以保障其基本生活需要的行为。它是社会保障基金管理的最终环节。
不同种类的社会保障基金给付具有不同的条件。社会保障基金的给付原则主要有：保障受保障者基本生活需要的原则、随生产发展和物价变动调整给付标准的原则、让受保障者分享经济增长成果的原则。
社会保障基金的给付方式最基本的有三种：货币支付、实物支付和服务支付。其中货币支付形式是最主要的给付方式。【思考与练习题】
1、社会保障基金给付的含义是什么？
2、社会保障基金给付的范围有哪些？
3、社会保障基金的给付原则和给付方式有哪些？ 【主要参考书目】
1、郑功成主编．社会保障学．中国劳动社会保障出版社，2005年版
2、孙光德、董克用主编．社会保障概论（修订版）．中国人民大学出版社，2004年版
第六章 社会保障基金的监管
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金监管的含义与目标； 2．知道社会保障基金监管的主要内容； 3．掌握我国社会保障基金监管体系的构建。【本章的重点与难点】
社会保障基金监管的目标及内容；我国的社会保障基金监管。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金监管概述 1学时 第二节 社会保障基金监管的主要内容 1学时 第三节 完善我国的社会保障基金监管体系 1学时 【本章主要内容】
第一节 社会保障基金监管概述
一、社会保障基金监管的含义与目标
（一）社会保障基金监管的含义 1.社会保障基金的监管
是国家授权专门机构依法对社会保障基金收缴、安全运营、投资活动及给付等过程进行严格监督管理，以确保社会保障基金正常稳定运行的制度和规则体系的总称。
2.社会保障基金监管的主要内容 一般由两大部分构成：
其一，建立和完善社会保障基金投资运营的各项规则，进行基金营运机构资格认定，制定各类监管准则；
其二，通过具体的监管方式和监管手段，监督实施各类基金管理规则，实施对社会保障基金投资运营及给付的有效监管。
（二）社会保障基金监管的目标
对社会保障基金进行监管，要以确保基金安全运营和有效风险控制为首要目标。确保基金安全的内涵包括：
1.确保基金的完整与安全，杜绝基金被侵蚀；
2.确保基金能够满足给付的需要，避免发生支付危机； 3.防止基金贬值，实现基金保值； 4.保持高效率，堵塞浪费。在实现上述目标的同时，还应当根据基金的种类，尽可能地对积累性基金进行安全高效地投资运营，实现基金的增值。
二、社会保障基金监管体系的构建 1.机构设置
2.监管机构经费来源
一是来源于政府财政拨款；二是来源于社会保障营运机构缴纳的监管费。3.基金监管的有效性
取决于制度构建与监管决策的正确和专业人才的综合素质。
第二节 社会保障基金监管的主要内容
一、社会保障基金监管模式的选择 区分管理模式与监管模式
二、社会保障基金营运机构资格审定 一般而言，对基金营运机构的监管主要包括经营资格审查、对公司账目财务报告定期审查、投资监管（投资组合规则及其限额、最低盈利限制等）等。
除了制定各类规则和注重投资经营过程的监管外，对高级管理者的选拔任用和实际监管具有十分关键的意义。
三、建立社会保障基金监管和风险控制的法律规则体系
（一）建立健全社会保障基金监管的法律体系
（二）发挥社会保障基金监管委员会的重要作用
（三）构建社会保障基金的投资规则体系 1.投资规则
分散化投资、控制投资工具的风险等级、控制高风险的投资工具所占的比例、注重投资的长期性。
2.投资监管原则
谨慎人原则（美、英、加拿大等国）
数量限制原则（欧洲大陆各国和拉美国家）
（四）构建社会保障基金监管的规则体系 1.控制规则
控制规则强调对社会保障基金管理公司的权利与义务、管理职能、管理职责等进行严格的控制。对确保基金的安全运营，具有十分重要的作用。
2.资产分散规则
制定资产分散规则的目的在于使基金的收缴、集中与基金管理公司管理的资产进行分散管理，以便保护职工的利益，限制系统风险和代理风险。
3.外部保管规则
外部管理规则的目的在于通过恰当的外部管理安排，限制基金被挪用和流失的机会。外部管理规则也有助于实施谨慎管理条款，避免和防范投资交易过程中的种种风险和暗箱操纵。
4.信息披露规则
社会保障基金的有效监管，需要政府对基金营运公司的信息披露作出严格的规定，实现社会公众的外部监管目标。
5.安全保障规则
在社会保障基金投资规则逐步放宽的背景下，基金投资营运的安全保障显得尤为重要。大多数国家对基金投资都规定了最低投资收益保障条款。
四、社会保障基金监管的实施
（一）日常监管
（二）投资监管
（三）风险防范
第三节 完善我国的社会保障基金监管体系
一、我国社会保障基金监管中政府职责的定位 在我国社会养老保险体系中，政府职责定位包括： 1.政府对基本养老保险负有终极责任，对企业补充养老保险和其他养老保险计划，政府要严格监控，并运用经济、法律、行政手段，为其提供再保险和社会保护机制。
2.选择适合我国国情的养老保险模式和监管模式。
3.制定法律、法规，完善制度构架，严格规范养老保险的建立、营运、监管。4.政府还应当为养老保险的长期稳定创造有利的内外部环境。
二、我国社会保障基金监管的基本原则 1.坚持法律监管和政府行政监管并重的原则 法律监管主要指依据各法律实施监管。
行政监管主要指行政机关对下属机关企事业单位进行的有效监管，方式有制定规章制度、敦促、禁止、限制行为。
2.坚持综合监管、协调发展、区别对待的原则
3.坚持安全第一、风险防范、注重保值增值的基金营运原则 4.坚持质的控制和量的监控相结合的原则
三、我国社会保障基金监管的模式选择
我国社会保障基金实行政府集中型管理模式和严格数量限制监管。
四、我国社会保障基金监管机构的主要职责 1.明确终极责任
确保基金的保值增值，确保基金支付的需要。2.有效处置风险
系统性风险和非系统性风险。3.谨慎选择社会保险基金营运机构 4.制定监管规则和规范投资组合限额 5.注重构建社会保险基金营运的保护机制
再保险机制，投资限额规定，风险保障基金或破产保险计划。
五、完善我国补充养老保险基金监管体系的政策思路
六、重视信息披露与社会监督机制的构建 【本章小结】
社会保障基金的监管是国家授权专门机构依法对社会保障基金收缴、安全运营、投资活动及给付等过程进行严格监督管理，以确保社会保障基金正常稳定运行的制度和规则体系的总称。对社会保障基金进行监管，要以确保基金安全运营和有效风险控制为首要目标。社会保障基金监管的主要内容包括：社会保障基金监管模式的选择；社会保障基金营运机构资格审定；建立社会保障基金监管和风险控制的法律规则体系；社会保障基金监管的实施四个方面。
政府在社会保障基金监管中具有不可推卸的责任。目前我国社会保障基金监管的基本原则有：坚持法律监管和政府行政监管并重的原则；坚持综合监管、协调发展、区别对待的原则；坚持安全第一、风险防范、注重保值增值的基金营运原则；坚持质的控制和量的监控相结合的原则。
我国社会保障基金监管机构的主要职责包括明确终极责任、有效处置风险、谨慎选择社会保险基金营运机构、制定监管规则和规范投资组合限额、注重构建社会保险基金营运的保护机制等几个方面。【思考与练习题】
1、社会保障基金监管的含义和主要内容是什么？
2、社会保障基金监管的规则有哪些？
3、我国社会保障基金监管的基本原则有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、郑功成主编．社会保障学．中国劳动社会保障出版社，2005年版
第七章 社会保障基金与国家财政
【教学目的与要求】
1．掌握社会保障基金的筹集和分配与国家财政的关系； 2．知道社会保障基金预算；
3．掌握国家财政与社会保障基金的管理。【本章的重点与难点】
社会保障基金筹集和分配与国家财政的关系；社会保障基金预算与国家财政预算。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金的筹集和分配与国家财政 1学时 第二节 社会保障基金与国家财政收支 1学时 第三节 社会保障基金预算与国家财政预算 0.5学时 第四节 国家财政与社会保障基金的管理 0.5学时 【本章主要内容】
第一节
社会保障基金的筹集和分配与国家财政
一、社会保障基金筹集与国家财政 1.三方筹资原则
2.社会统筹与国家财政 3.个人账户具有财政属性
二、社会保障分配与国家财政分配
（一）社会保障分配的财政特性 1.分配结果具有无偿性 2.强制性
（二）社会保障分配属于国家财政分配范畴 社会保障基金最终来源于国民收入，是对国民收入进行的再分配，并且是由政府出面参与的再分配。
第二节 社会保障基金与国家财政收支
一、社会保障基金与国家财政收支结构
社会保障基金与国家财政都是对国民收入进行的分配，在国民收入既定的情况下，社会保障基金的筹集和支付方式、范围和标准都直接影响到国家财政收入与支出水平的高低。
二、社会保障基金对国家财政收入的影响
（一）社会保障基金筹集方式对财政收入的影响
社会保障基金的筹集方式主要有征税、缴费和预筹基金账户制。
1.通过征收社会保障税筹集的社会保障基金直接构成政府的财政收入，成为政府预算的重要组成部分，随着筹集范围的扩大，标准的提高，社会保障基金水平提高，这将直接影响到政府的财政收入状况。
2.通过缴费和预筹基金形式筹集的社会保障基金将间接影响财政收入。
（二）社会保障结余基金对财政收入的影响
社会保障结余基金是政府财政（政府公债）的重要融资渠道。
社会保障结余基金主要是指各项社会保障结余基金收支相抵后的结余和政府经常性预算划转的社会保障资金收支相抵后的结余。
所谓经常性预算是政府为经常性事务管理（如行政管理、国防、外交等）所作出的收支计划。
三、社会保障基金与国家财政支出
（一）社会保障基金支出与国家财政支出 1.财政支出的分类
财政支出按支出的经济性质分类，可分为购买性支出和转移性支出。
财政支出按支出的功能分类，可分为经常性支出和建设性支出。2.社会保障基金支出的高低对国家财政具有重大的影响。
（二）社会保障基金的收支方式、范围和标准对财政支出的影响
1.从社会保障基金筹集方式、范围和标准来看，如果实行缴费方式，不管是扩大实施范围，还是提高筹集标准，都会直接或间接地增加国家财政的负担。2.从社会保障基金支付方式、范围和标准来看，如果建立起与工资增长或物价指数挂钩的机制，或扩大实施范围，或提高支付标准，都会增加财政的负担。
第三节 社会保障基金预算与国家财政预算
一、社会保障基金预算及其编制原则
（一）社会保障基金预算
是由社会保障经办机构或财政部门根据社会保障基金的收支状况，在经济和精算估计基础上编制的、经过法定程序审批的社会保障基金财务收支计划。
（二）社会保障预算编制原则 1.全面性原则。
预算要全面反映整个收支状况。2.独立性原则。
各种社会保障基金收支及结余单独编制预算，一般性税收收入安排的社会保障性支出在政府公共预算中单独编列和反映。3.政策性原则。
预算要充分体现国家政策，属重点扶持的给予政策倾斜。4.专用性原则。
二、社会保障基金预算方式
（一）社会保障基金预算纳入国家财政预算（政府公共预算形式）1.将以社会保障为主的社会保障收入、支出视同政府的经常性收支，在政府公共预算中统一安排，不存在单独的社会保障预算。典型代表国家是英国。2.优缺点
优点：政府可直接对社会保障收支进行控制管理，在收支安排中体现政府意志。
缺点：易造成社会保障收支与经常性收支相互挤占，在支出膨胀的情况下，政府财政负担重。
（二）一揽子社会保障预算
1.是将一般预算和基金预算中的社会保障内容全部移出，连同预算外的社会保障项目并入一起编制一个独立完整的社会保障预算，由财政部门按照一般预算收支管理方式统一编制。
2.优缺点
优点：完整反映社会保障事业全貌，政府可直接控制，体现政府意志。
缺点：财政及部门管理负担过重；社会保障基金缺乏内在增值机制。
（三）社会保障不纳入政府预算模式
1.预算独立于政府预算之外，单独管理，如新加坡。2.优缺点
优点：财政负担轻，有利于基金保值增值。
缺点：政府利用社会保障进行宏观调控的力度减弱。
（四）社会保障基金预算形式
1.是指将社会保障收支并入基金预算收支中，建立起社会保障基金预算形式——其基金收入由社会保障收费和政府预拨款以及基金运作收益、利息收入及捐赠收入等组成，其基金支出主要为社会保障支出，其基金结余由专门管理机构负责运作。
2.优点：全面完整反映社会保障全貌，所有收支与一般预算收支分开，不易造成资金的挤占挪用，有利于基金的保值增值；部门间分工明确，财政部门又可以加以控制。
（五）我国拟采取的社会保障基金预算方式
三、社会保障预算的组成（一）社会保障基金收入
（二）社会保障基金支出
（三）社会保障基金预算结余
四、社会保障预算在预算体系中的地位
第四节 国家财政与社会保障基金的管理
一、国家财政参与社会保障基金管理的必要性
（一）国家财政实施宏观调控的需要 1.社会保障的“自动稳压器作用”
是指当社会保障支出水平及社会保障费率保持不变时，社会保障基金也能随着经济情况的变化而调节社会供求关系。
2.社会保障与“相机抉择的财政政策”
扩张、紧缩、中性财政政策。
通过改变社会保障金的支付水平以及社会保障费率的高低，来调节社会供求关系，稳定经济。
（二）国家行使社会职能的需要
社会保障基金本身的性质决定了国家财政要参与社会保障基金管理。
（三）国家财政“兜底”功能的需要
（四）社会保障基金规模的日益增长要求国家财政加强管理与监督
（五）国家财政间接参与社会保障基金的微观管理
二、国家财政参与社会保障基金管理的具体内容
（一）参与社会保障体系的总体设计
参与各项社会保障制度的拟定、控制基金征缴比例、加强基金的财务和预算管理监督、研究制定基金投资策略等。
（二）协助筹集社会保障基金
（三）建立社会保障备付金制度
（四）社会保障财会管理制度
社会保障财会管理，是指国家为保证履行其社会保障职能的资金需要，对整个社会保障财会工作进行的计划、组织、控制、监督和反馈等一系列活动的总称。
（五）协调与其他有关部门的关系
财政部门要协调好与社会保障部门、医保部门、税务部门、审计部门等的关系。
三、国家财政参与社会保障基金管理的方式
（一）收支管理
征税，直接管理
缴费，间接管理
（二）预算管理
（三）财政补助
（四）结余基金的管理
（五）税收优惠 【本章小结】
社会保障基金最终来源于国民收入，是对国民收入进行的再分配，并且是由政府出面参与的再分配。
社会保障基金的筹集方式主要有征税、缴费和预筹基金账户制。通过征收社会保障税筹集的社会保障基金直接构成政府的财政收入，成为政府预算的重要组成部分，随着筹集范围的扩大，标准的提高，社会保障基金水平提高，这将直接影响到政府的财政收入状况。通过缴费和预筹基金形式筹集的社会保障基金将间接影响财政收入。
社会保障预算编制原则有全面性原则、独立性原则、政策性原则、专用性原则。社会保障基金预算方式有：社会保障基金预算纳入国家财政预算、一揽子社会保障预算、社会保障不纳入政府预算模式、社会保障基金预算形式。
国家财政参与社会保障基金管理的必要性包括：国家财政实施宏观调控的需要；国家行使社会职能的需要；国家财政“兜底”功能的需要；社会保障基金规模的日益增长要求国家财政加强管理与监督；国家财政间接参与社会保障基金的微观管理。【思考与练习题】
1、社会保障基金筹集和分配与国家财政的关系是什么？
2、社会保障基金对国家财政收支的影响有哪些？
3、社会保障基金预算的含义与编制原则是什么？
4、国家财政参与社会保障基金管理的必要性有哪些？
5、国家财政参与社会保障基金管理的方式有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、许琳主编．社会保障学．清华大学出版社、北方交通大学出版社，2005年版
第八章 社会保障基金与金融市场互动发展
【教学目的与要求】 1．掌握社会保障基金在金融体系中的地位和作用； 2．知道社会保障基金投资于金融市场的互动影响； 3．掌握社会保障基金与金融市场互动的条件。【本章的重点与难点】
社会保障基金投资于与金融市场的互动发展。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金与金融体系发展
1学时 第二节
金融市场与社会保障基金投资
1学时 第三节
社会保障基金投资对金融市场的影响
1学时 第四节
社会保障基金与金融市场互动的条件
1学时 【本章主要内容】
第一节
社会保障基金与金融体系发展
一、金融体系的构成及其功能
二、社会保障基金在金融体系中的地位和作用
（一）地位
1.社会保障基金是金融体系中重要的投资者。2.是金融体系与金融产品创新的重要推动者。
3.是金融市场特别是资本市场稳定发展的重要主体。
（二）作用
1.促进证券投资基金的发展
2.促进各种形式的专业基金管理公司的发展
3.社会保障基金特别是补充养老保险基金的发展会促进人寿保险业的发展（1）竞争促进发展
（2）社会保障基金投资于寿险公司产品，带动其发展。4.促进投资顾问等金融服务业的发展
第二节 金融市场与社会保障基金投资
一、金融市场的发展需要社会保障基金
（一）金融市场的发展需要持续的资金支持
规模庞大的社会保障基金是各国金融市场的重要资金来源。
（二）金融市场的发育需要培育成熟的机构投资者
机构投资者是指进行金融意义上投资行为的非个人化、职业化和社会化的团体或机构，主要包括各种证券中介机构、证券投资基金、养老基金、保险公司等。
社会保障基金的发展可促进机构投资者的发展。机构投资者是促进金融市场发展与稳定的重要力量。
二、金融市场对社会保障基金投资的影响
（一）稳健、有序的金融市场是养老基金安全有效营运的基本前提。
（二）资本市场的发展直接影响养老基金的发展及其调整
（三）金融市场的成熟度与风险控制能力将制约和影响养老基金的发展。
1.金融市场成熟，金融产品、金融中介完善，投资渠道畅通；实行基金制，投资采取谨慎人原则，市场化竞争性管理。
2.市场不成熟，难以选择完全基金制，投资采取数量限制原则，政府集中型管理。
（四）金融市场的开放度决定了社会保障基金投资的资产质量及结构 1.开放度越高，能在更大范围内分散投资； 2.开放度越高，基金投资的币种结构一般较好； 3.开放度越高，更有利于基金的资产负债管理，增强风险防范能力和风险管理水平。
（五）金融市场的效率和资源配置功能决定和影响社会保障基金管理的效率
第三节 社会保障基金投资对金融市场的影响
一、契约型金融中介机构在金融体系中的作用
（一）金融中介机构的分类
根据资产和负债的特点，可分为存款型、契约型、投资型中介机构。1.存款型
是指从个人和机构接受存款和发放贷款的金融中介机构。主要有商业银行、储蓄银行、信用社。
2.契约型
是指以合约方式定期、定量地从持约人手中收取资金然后按合约规定向持约人提供保险服务或养老金的金融中介机构。包括各种保险公司和养老基金。3.投资型
指主要业务为以自身或客户的资金进行投资的金融机构。主要包括各种金融公司。
（二）契约型金融机构在金融体系中的作用 1.实现资源在不同时间的配置 2.是资本市场重要的机构投资者
由契约型金融机构资产与负债的长期性决定。3.对货币市场有潜在的影响
吸收了部分银行储蓄；对银行融资，可降低银行的期限转换风险；促进公司治理，有利于增加银行资产业务的稳健型与收益性。
二、社会保障基金投资对金融市场的影响 1.社会保障基金影响金融市场的规模和结构
社会保障基金尤其是养老基金为金融市场提供长期稳定的资金来源，并主要作用于资本市场（长期债券、股票）。
2.社会保障基金作为机构投资者通过公司治理作用于金融市场 社会保障基金投资可促进被投资公司（大型公司）的治理。3.社会保障基金投资管理对金融市场的稳定与效率的影响 对投资资产、投资原则、投资公司等的管理。
4.社会保障基金管理对金融市场创新与制度建设的影响
（1）养老基金促进资本市场运行的制度资本（监管与制度环境、法律构架、会计、审计、信息披露制度等）的积累；
（2）促进金融市场基础设施（证券交易的支付清算技术等）的现代化；（3）带来投资决策的专业化；（4）促进金融创新。
5.社会保障基金通过金融市场对政府宏观调控职能的影响
三、发展社会保障基金，促进中国资本市场结构的完善
（一）中国资本市场结构的现状
我国资本市场机构失衡，重股票轻债券，股票市场中重流通轻发行，流通市场中重场内轻场外。债券市场中重国债轻企业和地方债券，重长期轻短期。
（二）社会保障基金在完善中国资本市场结构中的作用
第四节 社会保障基金与金融市场互动的条件
一、社会保障基金与金融市场互动的一般条件
（一）实体经济的持续增长与宏观经济的相对稳定 1.基金保障实现的物质基础 2.基金保值增值的需要
3.社会保障制度可持续发展的需要 4.稳定资本市场的需要
（二）相对完善的金融结构和富有效率的金融市场 1.银行主导型金融体系
即以银行为中心的金融体系。这类金融结构的主要特点是，间接金融占据优势地位，并发挥主导作用，直接金融则相对薄弱或不受重视。银行主导型金融体系有利于动员储蓄、资金集中分配和统一管理，监视公司管理者的投资决策，提供风险管理工具，但融资渠道单一，融资风险也相对集中于银行。银行主导型金融体系模式主要以德国、法国和日本等最为典型。
2.市场主导型金融体系
即以市场为中心的金融体系。其主要特点是，它以直接金融为主要依靠，直接金融市场较受重视或较为发达，且直接金融与间接金融相互融合，二者在社会储蓄转化为投资、影响公司控制和加强风险管理方面共同发挥作用。一般认为，以市场为主的金融体系融资效率较高，但管理难度增大。市场主导型金融体系模式主要以美国、英国以及我国的香港特别行政区最为典型。
（三）具有可持续发展的社会保障制度
（四）完善的现代企业制度、合理的企业治理结构与健全的税收制度 1.养老基金——治理结构——资本市场 2.税收政策
（1）基金筹集
（2）投资效果
（五）富有成效的全面风险的整合性管理策略
包括社保基金投资管理准入与退出机制、投资比例限制机制、资产负债匹配、风险准备金机制、信息披露机制等。
二、社会保障基金与金融市场互动的制度条件 1.健全的法律制度和良好的制度环境 2.政府对社会保障基金和金融市场的监管
3.培育良好的信用环境，树立社会公众对社会保障制度的信任度 4.高度关注和重视其他非正规制度的影响 【本章小结】
社会保障基金是金融体系中重要的投资者，是金融体系与金融产品创新的重要推动者，是金融市场特别是资本市场稳定发展的重要主体。社会保障基金可促进证券投资基金的发展，促进各种形式的专业基金管理公司的发展，社会保障基金特别是补充养老保险基金的发展会促进人寿保险业的发展，社会保障基金还可促进投资顾问等金融服务业的发展。
稳健、有序的金融市场是养老基金安全有效营运的基本前提；资本市场的发展直接影响养老基金的发展及其调整；金融市场的成熟度与风险控制能力将制约和影响养老基金的发展；金融市场的开放度决定了社会保障基金投资的资产质量及结构；金融市场的效率和资源配置功能决定和影响社会保障基金管理的效率。
社会保障基金与金融市场互动的一般条件包括：实体经济的持续增长与宏观经济的相对稳定；相对完善的金融结构和富有效率的金融市场；具有可持续发展的社会保障制度；完善的现代企业制度、合理的企业治理结构与健全的税收制度；富有成效的全面风险的整合性管理策略。
社会保障基金与金融市场互动的制度条件包括：健全的法律制度和良好的制度环境、政府对社会保障基金和金融市场的监管、培育良好的信用环境，树立社会公众对社会保障制度的信任度、高度关注和重视其他非正规制度的影响。【思考与练习题】
1、社会保障基金在金融体系中的地位和作用有哪些？
2、金融市场对社会保障基金投资的影响有哪些？
3、社会保障基金投资对金融市场的影响有哪些？
4、社会保障基金与金融市场互动的条件有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、许琳主编．社会保障学．清华大学出版社、北方交通大学出版社，2005年版
第九章 社会保障基金管理中的精算方法
【教学目的与要求】
1．掌握精算在社会保障基金管理中的重要作用； 2．知道社会保障精算的概念和基本原理；
3．掌握社会保障基金的偿付能力管理和精算评价。【本章的重点与难点】
社会保障精算的基本原理。【本章内容的结构体系】
第一节
社会保障基金管理与社会保障精算
1学时 第二节
社会保障基金建立过程中的精算方法
0.5学时 第三节
社会保障基金的财务状况和偿付能力分析 0.5学时 【本章主要内容】
第一节
社会保障基金管理与社会保障精算
一、精算在社会保障基金管理中的重要作用 在社会保障基金管理过程中，既要运用精算方法对基金筹集的成本进行估计，对其影响因素进行分析，以确定合理的筹资比例；还要根据社会经济状况和人口结构的发展变化，科学地估计各种风险条件下社会保障基金的债务及其变化情况，研究合理的债务分摊方法，以确保基金运行的平衡和具有长期的偿付能力。
二、社会保障精算的概念和基本原理 1.社会保障精算
是对各种社会保障计划的风险状况、损失规律、成本及债务水平、长短期财务状况和偿付能力等进行分析，以保证整个社会保障制度能够稳定、正常运行的数量分析方法。
2.基本原理
建立在对风险和损失进行客观分析的基础上，通过对风险的定量分析和评价，可以测算出承保该类风险所需的成本和未来可能的保险金给付责任，即债务，通过债务与资产总额的比较，就可以评价社会保障基金是否具有偿付能力。
三、社会保障基金管理中精算工作的主要内容
社会保障基金管理中精算工作的主要内容既包括对基金短期内成本与债务的估计，也包括基金的长期计算平衡分析。
第二节 社会保障基金建立过程中的精算方法
一、社会保障基金费率计算的原则和方法
（一）社会保障费和社会保障费率 1.社会保障费是社会保障基金的主要收入来源。2.社会保障费率
计算基数是被保险人的工资收入或薪金；
而商业保险费率的计算基数是保险金额或保障范围。
（二）社会保障费率制定的原则 1.数理基础是大数法则
又称“大数定律”或“平均法则”。人们在长期的实践中发现，在随机现象的大量重复中往往出现几乎必然的规律，即大数法则。此法则的意义是：风险单位数量愈多，实际损失的结果会愈接近从无限单位数量得出的预期损失可能的结果。
2.基本原则是收支平衡原则
现收现付：当年提取的基金总额与所需支付的各项开支总和保持平衡；
基金积累：参保人在缴费期间提取的基金总和加上投资收益应与所有的保险金给付平衡。
二、养老保险基金筹集时的费率计算 以确定给付型养老保险基金为例：
要确定缴费费率，必须对成本和债务进行估计，而要对成本和债务进行估计，就要综合考虑以下影响因素：
1.缴费主体
参保人员在职存活的概率（受死亡率、调离率、残疾率和退休率的影响）2.工资水平（收入水平）
3.未来工资增长率（通货膨胀、劳动生产率提高等）4.养老金投资收益
5.保险计划承诺的给付水平 6.利息率
三、其他各类社会保障基金的费率计算 同样按照收支平衡原则进行计算
第三节 社会保障基金的财务状况和偿付能力分析
一、社会保障基金的偿付能力分析和精算评价
（一）社会保障基金的偿付能力和现金流量 1.基金的偿付能力
能够兑现所有长期责任的社会保障基金被认为有偿付能力，否则被认为无偿付能力。2.现金流量
资金的流动性是考察偿付能力时需要考虑的重要事项。
（二）社会保障基金的偿付能力管理和精算评价 1.精算评价
为了保持社会保障基金长期稳定的发展，必须对其财务状况进行定期的分析和评价，其中最重要的是对基金的偿付能力进行测量和评价。
2.对基金的偿付能力管理
当通过精算评价，发现基金的预期收入超过支出时，只要预期缴费能够按期收取，则不会有流动资产方面的短缺。基金管理者可将准备金进行投资，使收益最大。
当预期基金收入小于支出，即偿付能力不足时，可采取以下措施：（1）动用准备金
（2）政府干预（国家财政补助）（3）增收节支
二、社会保障基金财务状况和偿付能力分析的工具 1.现收现付的费用率 2.准备金比例 3.平衡比 【本章小结】
社会保障精算是对各种社会保障计划的风险状况、损失规律、成本及债务水平、长短期财务状况和偿付能力等进行分析，以保证整个社会保障制度能够稳定、正常运行的数量分析方法。社会保障基金管理中精算工作的主要内容既包括对基金短期内成本与债务的估计，也包括基金的长期计算平衡分析。
社会保障费率制定的数理基础是大数法则，基本原则是收支平衡原则。为了保持社会保障基金长期稳定的发展，必须对其财务状况进行定期的分析和评价，其中最重要的是对基金的偿付能力进行测量和评价。
社会保障基金财务状况和偿付能力分析的工具有现收现付的费用率、准备金比例、平衡比。
【思考与练习题】
1、社会保障精算的概念和基本原理是什么？
2、社会保障费率制定的原则有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、张琪主编．社会保障概论．中国劳动社会保障出版社，2006年版
第十章 社会保障基金管理的国际经验
【教学目的与要求】
1．掌握国际社会保障基金管理的类型和特点； 2．知道国际社会保障基金管理的基本情况； 【本章的重点与难点】
国际社会保障基金管理的类型和特点。【本章内容的结构体系】
第一节
国际社会保障基金管理的类型及其特点
1学时 第二节
国际社会保障基金管理的比较分析
1学时 【本章主要内容】
第一节
国际社会保障基金管理的类型及其特点
一、国际社会保障基金管理的主要类型
（一）主要类型 1.政府集中型
典型代表国家是经合组织各国以及亚洲的中国、新加坡、印度、马来西亚等。2.私营竞争型
以智利为典型代表，在实行多层次社会保障制度的国家，第二、第三层次也多实行私营化管理。
（二）社会保障基金管理中政府的作用 1.立法
2.作用于投资 3.监管体系的构建 4.自律机制的构建 5.创造良好的外部环境
二、国际社会保障基金管理的新特点 1.社会保障基金管理呈多元化发展趋势
2.社会保障基金规模的加速扩张及其在总体经济中的地位上升 3.社会保障基金监管问题备受重视 4.放松对社会保障基金投资项目的限制
5.养老基金与资本市场的互动创新成为广泛关注的热点领域 6.加快构建金融混业背景下社会保障基金投资监管体系 7.社会保障基金投资向海外延伸
第二节 国际社会保障基金管理的比较分析
一、社会保障基金的管理方式与机构
二、国际社会保障基金投资组合与投资收益概述 【本章小结】
国际社会保障基金管理的主要类型有政府集中型和私营竞争型。
社会保障基金管理中政府的作用有立法、作用于投资、监管体系的构建、自律机制的构建、创造良好的外部环境等几个方面。
国际社会保障基金管理的新特点有：社会保障基金管理呈多元化发展趋势；社会保障基金规模的加速扩张及其在总体经济中的地位上升；社会保障基金监管问题备受重视；放松对社会保障基金投资项目的限制；养老基金与资本市场的互动创新成为广泛关注的热点领域；加快构建金融混业背景下社会保障基金投资监管体系；社会保障基金投资向海外延伸。【思考与练习题】
1、国际社会保障基金管理的类型有哪些？
2、社会保障基金管理中政府的作用有哪些？
3、国际社会保障基金管理的新特点有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、郑功成主编．社会保障学．中国劳动社会保障出版社，2005年版
第十一章 我国社会保障基金管理的改革与发展
【教学目的与要求】
1．掌握我国不同阶段社会保障基金管理的情况； 2．知道我国社会保障基金管理面临的主要问题； 3.掌握强化我国社会保障基金管理的主要措施。【本章的重点与难点】
我国社会保障基金管理面临的主要问题及解决措施。【本章内容的结构体系】
第一节 我国社会保障基金管理发展概述 0.5学时 第二节 我国社会保障基金管理面临的主要问题 0.5学时 第三节 强化我国社会保障基金管理的主要措施 0.5学时 第四节 我国社会保障基金管理的发展趋势 0.5学时 【本章主要内容】
第一节 我国社会保障基金管理发展概述
一、20世纪50年代初到60年代中期
二、20世纪60年代中期到80年代中期
三、20世纪80年代中期以来
第二节 我国社会保障基金管理面临的主要问题
一、社会保障的历史债务沉重
二、社会保障基金潜藏危机 1.人口老龄化 2.筹资渠道单一 3.缴费基数不实 4.给付环节不规范 5.基金保值增值难
三、社会保障基金管理体制的缺陷 1.立法滞后
2.监督机制不健全 3.社会保障关系转移难
第三节 强化我国社会保障基金管理的主要措施
一、注入国有资产，解决历史债务
二、做实个人账户，建立基金积累
三、扩大覆盖范围，建立统一制度
四、规范基金制度，加强基金监督
第四节 我国社会保障基金管理的发展趋势
一、社会保障基金统筹层次逐步提高
二、建立社会保障基金预算
三、社会保障费改税
四、养老保险基金进入资本市场 【本章小结】
我国社会保障基金管理面临的主要问题有社会保障的历史债务沉重、社会保障基金潜藏危机、社会保障基金管理体制存在缺陷等。
强化我国社会保障基金管理的主要措施包括：注入国有资产，解决历史债务；做实个人账户，建立基金积累；扩大覆盖范围，建立统一制度；规范基金制度，加强基金监督。
我国社会保障基金管理的发展趋势有: 社会保障基金统筹层次逐步提高；建立社会保障基金预算；社会保障费改税；养老保险基金进入资本市场。【思考与练习题】
1、我国社会保障基金管理面临的主要问题有哪些？
2、强化我国社会保障基金管理的主要措施有哪些？
3、我国社会保障基金管理的发展趋势有哪些？ 【主要参考书目】
1、林义主编．社会保险基金管理．北京：中国劳动社会保障出版社，2007年版
2、孙光德、董克用主编．社会保障概论（修订版）．中国人民大学出版社，2004年版
