对有限合伙制度的初步认识_什么是有限合伙制度
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学号：2012116027专业：税务姓名：陈映帆课程：新制度经济学
对有限合伙制度的初步认识
——《新制度经济学》期末小论文
直到2006年，我国才在修改的《中华人民共和国合伙企业法》中首次规定了“有限合伙制度”，但事实上法国在19世纪初就已经明确承认了有限合伙制度，从此这项制度在西方得到了广泛运用。1822年纽约州制定了美国第一部的《有限合伙法》1，英国在1907年也制定了有限合伙法，该项制度也随着英国殖民主义的扩张被带到了亚非地区,于是有限合伙制度在世界范围内得到了发展。
一、有限合伙制度的概念 有限合伙制度（Limited partnership）通常被定义为在有一个以上的合伙人承担无限责任的基础上，允许更多的投资人承担有限责任的经营组织形式。该制度中存在两种合伙人即有限合伙人(LimitedPartner)和普通合伙人(General Partner)。至少一名的普通合伙人和至少一名的有限合伙人形成有限合伙。有限合伙人可以用货币,实物等其他财产权利作价出资,但是不得用劳务出资，仅以其出资额为限承担有限的责任，每个有限合伙人债务的承担都是相互独立的,没有相互间的连带责任；普通合伙人则既可以用货币等财产权利出资也可以用劳务出资，对合伙企业的债务承担无限责任,普通合伙人之间还应负连带责任。各国一般均规定有限合伙组织的事务由普通合伙人来进行经营和管理，有限合伙人则仅仅享有监督权。有限合伙人的死亡或破产不影响合伙企业的存续,不产生终止合伙的效果。有限合伙人在退伙时,需要对其退伙前的原因发生的有限合伙企业债务以其退伙时从企业中取回的财产承担责任，同时在有限合伙中,普通合伙人和有限合伙人之间的身份是可以进行转变的,但是必须保证要至少有一个有限合伙人和一个普通合伙人。当所有有限合伙人都转变为普通合伙人后,有限合伙也就相应的转变为普通合伙,但是必须保证至少一个普通合伙人。
一般认为有限合伙制度起源于中世纪的康孟达契约(Commenda)2。在15世纪后，有限合伙制度逐渐向两个方向发展,一种是资本所有人对外不公开(隐名),对第三人不负任何责任,即后来的隐名合伙,仅由企业经营人对外承担权利义务,投资人则不显名,其仅与经营者保持一种内部契约关系。另一种是资本所有人与经营人使用共同商号,经营人对第三人负无限责任,资本所有人负有限责任,也就是现代的两合公司3。
二、有限合伙制度与普通合伙制度相比具有的优势 普通合伙制是所有的合伙人对于合伙制的经营、合伙制结构的债务以及其他经济责任和民事责任负有连带的无限责任的合伙制，与有限合伙制的区别主要在于以下三方面：
（一）合伙人之间的关系不同。
普通合伙中的合伙人共同出资，无论出资额多少，承担同样的风险，并对合伙事务享有平1该法1916年修改为《统一有限合伙法》，这部法律经过不断的修改和完善，己经成为当今世界上关于有限合伙制度最为完善的的法律之一。
2在当时，掌握资金的贵族不愿意冒航海的风险，而愿意用生命和全部财产去换取巨额利润的海运商人则没有足够的资金，为了将贵族手中的金钱转换为海上贸易的资本，商人便创造出一种新的经营方式，即康孟达契约(Commenda)。双方一般规定，提供资金的普通商人提供2/3的资金，海运商人提供1/3的资金，普通商人将船只货物等交予海运商人，由其负责运输和交易，在完成交易后普通商人一般获得3/4的利润，海运商人获得1/4的利润。但是一旦在贩卖过程中发生危险，造成了船只货物等的毁损等状况时，普通商人仅以其投入的资金为限承担责任，因此其最高的风险也就是投入的资金无法收回，但海运商人则要以自己的生命和全部资产来承担责任。
3摘自杨国川:《我国有限合伙制度仍须进一步完善一基于我国新修改的分析》，《国际商务一对外经济贸易大学学报》，2008年第1期
等的权力，包括对内行使经营管理权和对外代表合伙人从事交易活动的权利。而有限合伙的资金管理者是承担无限责任的普通合伙人，由其决定合伙的对内管理、对外经营一切事务，有限合伙人只为投资者，不得执行合伙事务。
（二）出资方式上的差别。
对于普通合伙出资方式，当今世界各国规定各不相同，但一般都认为出资的方式可以是货币和其他财产(包括非物质性财产)。我国现行法律允许合伙人以货币、实物、土地使用权、知识产权或其他财产权利出资，经全体合伙人同意，还可采用劳务出资的方式。而有限合伙中有限合伙人只能以货币或其他物质性财产出资，不允许劳务出资与信用出资。
（三）退伙程序的不同。
普通合伙中的退伙有三种情况，即自愿退伙、法定退伙。法定退伙是指基于发生了法律明文规定的法律事实，合伙人丧失了合伙资格，例如合伙人死亡、合伙人未履行出资义务等；自愿退伙，又称自愿退伙，是指合伙人基于自愿的意思表示而退伙。在有限合伙中，普通合伙人的退伙与普通合伙中退伙相同，而有限合伙人退伙只有自愿退伙。有限合伙人死亡，其继承人可以概括继承其在合伙中的出资(权利义务)而不需经其他合伙人一致同意。此外，其合伙份额的转让同样不需经他人同意。
短短40年间有限合伙风靡了世界各国，就在于有限合伙相比较其他企业组织形式的独特优势。最大的优势在于有限合伙人投入资金加入合伙组织是为了获取利润而不是对企业的管理，普通合伙人通常掌握有技术或者商机,他希望通过合伙组织的经营为其获取利益,但是本身没有足够的资金，这项制度就将这两种不同风险承担的主体结合起来。这种独特的内部责任承担的混合性满足了拥有不同类型资本的人对于投资的需求。有限合伙制度的优势还有以下四点：
（一）有限合伙的设立相对容易
我国《公司法》第26条规定,有限责任公司的注册资本为在公司登一记机关登记的全体股东认缴的出资额，公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20%也不得低于3万元；在第27条规定全体股东的货币出资金额不得低于有限公司注册资本的30%,同时规定对于股东所缴纳的非货币出资必须经依法设立的验资机构验资并出具证明等4。这就限制了我国中小企业的发展。反观关于有限合伙的规定,仅仅在《合伙企业法》第三章中规定了有限合伙的人数名称出资方式等方面的内容,而并没有出现对于有限合伙设立的相关规定,如依照普通合伙企业的设立来看也无出资额的规定,对于合伙人所缴纳的非货币出资也没有规定一定要交由验资机验资的规定,而是交由合伙人自行协商确定。有限合伙可以使资金供应者(有限合伙人)与资金需求者(普通合伙人)供需见面，达到资金在供求间的直接融通，减少了投资的中间环节。
（二）有限合伙有效的避免了双重纳税
我国税法规定对享有法人资格的营业主体，如有限公司股份公司等，征收企业所得税,并对其股东从企业中获得的利润征收个人所得税,也就是公司的股东实际缴纳了两次税款,即所谓的“双重税制”5。但这也就意味着对于不具有法人资格的营业主体如个人独资企业、合伙企业等就不征收企业所得税，而仅对投资人征收个人所得税。所以，法律仅对有限合伙企业的合伙人征收个人所得税。《中华人民共和国合伙企业法》第6条规定,“合伙企业的生产经营所得和其他所得,按照国家的有关税收规定,由合伙人分别缴纳所得税”，有限合伙在企业发展中有效的避免了双重纳税问题,成为促进中小企业发展的又一助推器。
（三）有限合伙的融资能力较强也较为便捷
在普通合伙中,由于所有合伙人均对合伙的债务承担无限连带责任,因此对于合伙人而言，他人的稍有不慎都会导致自己的财产损失,如此巨大的风险就限制了投资人的进入,进而也就4
5《中华任命共和国合伙企业法》的修订工作已于2006年8月27日完成 《商业会计——关于股利所得经济性双重征税的探讨》：我国对于股利的所得税制采用古典制（claical system）,古典制的理论基础是“法人实体说”，认为公司是独立于股东个人以外的经济实体，从而构成对股利的双重征税
是使得普通合伙组织不易获得新的资金,其融资能力受到组织性质的限制。
（四）有限合伙为合伙人提供了便利的退出渠道
在公司治理模式下,股东是不能随意退出公司的,股东只能在出现法律规定的特有情形才能退出公司拿出资本,而这些规定一般都是极为严苛的,只有出现严重违背公司利益或者股东之间难以继续维持下去的情形才有可能。对于有限合伙则不存在这个问题,有限合伙建立的基础既有合伙人之间的人合性也有有限合伙人之间的资合性6,它兼具人合性与资合性的特点,对于合伙人的进入和退出来说都是较为便捷的，当合伙人想要退出合伙组织时仅需要全体合伙人同意并依法订立书面协定即可,而对于退伙也可以由合伙人之间自行协商,当合伙人退伙时,其他合伙人应当与该退伙人按照退伙时的合伙企业财产状况进行结算,退还退伙人的财产份额,对于给退伙企业造成的损失负有赔偿责任的,相应扣减其应当赔偿的数额。这样便捷的退出通道就使得有限合伙制度在风险投资产业的广泛应用，数据显示，美国的风险投资产业中有限合伙的组织形式占了80%左右7，因为在有限合伙制度下风险投资者可以根据企业的发展情况随时将合伙权益售出，再进行新的投资，以便获得高额利润。
三、有限合伙制度存在的缺陷
有限合伙制独特的混合责任制使其拥有投资灵活、退出方便等优势，但是事物都具有两面性，其优势在另一方面也形成了它的缺陷。主要有以下三方面：
（一）有限合伙容易导致权力滥用
有限合伙人加入合伙组织的主要目的在于获取盈利,他可能不熟悉合伙组织的运作模式，也不了解合伙组织内部的情况,况且普通合伙人可以依照合伙协议的约定独立的决定经营事项而不需要向有限合伙人通知,因此双方对合伙组织的经营事务存在严重的信息不对等，普通合伙人的经营管理权也就极其容易被滥用。普通合伙人可以轻易的为了谋取自己的利益而利用其在合伙事务中的信息及地位优势去损害整个合伙组织或者有限合伙人的利益。
（二）有限合伙自身组织机构不严密
有限合伙是合伙的一种,其管理一般呈现出一种松散的局面。并且有限合伙依据合伙协议建立，合伙人在合伙协议中更关注自身的利益而不是合伙组织的内部规则，有限合伙人可以自由加入或退出合伙，这使得有限合伙组织较为松散。
（三）有限合伙筹措资金的能力有限
不论是有限合伙人还是普通合伙人他们共同建立合伙组织的基础仍然是彼此间的信赖关系,这也就使得有限合伙的范围必然是有限的,它不可能向股份公司特别是大型的股份公司那样可以在全世界范围内进行经营和融资。对于普通的大众投资者来说,合伙人之间的信赖关系本身就排除了许多投资者,同时,有限合伙的存续时间一般较短且很难长期的持续下去。另外有限合伙组织机构的不严密性阻碍了机构投资者的投资,其强烈的人合性和存续时间的不确定性也使得大部分的普通投资者望而却步,从而严重的阻碍了有限合伙的融资能力。所以有限合伙虽然融资方便，但难以把规模做大。
四、有限合伙制度的应用
有限合伙制作为一种中世纪传承下来的组织模式，最先被美国引入现代风险投资领域，既与风险投资的运作特点相契合，又与风险投资发展的实际需要相适应，成为美国风险投资机构组织模式创新的产物，并现已超越公司制，一跃成为创业投资机构的主流模式。
风险投资常见于高新技术产业的开发。根据全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业6
7夏凯华：《有限合伙制度研究》硕士论文 数字来源：杨国川《我国有限合伙制度仍须进一步完善一基于我国新修改的分析》，《国际商务一对外经济贸易大学学报》，2008年第1期
金融家投入到新兴的，迅速发展的，具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本8。风险投资一般由风险投资公司出面，邀请包括自己在内不超过499位投资者组成一个有限责任公司。因为根据美国法律规定，一旦公司股东超过500人，就必须公布公司的财务情况和经营情况，而风投公司一般不希望了解外界了解自己投资的去处和资金的运作。风险投资机构出资1%左右，成为普通合伙人，其余99%左右则为有限合伙人。普通合伙人以其人才全面负责基金使用和管理，同时雇佣一个独立的财务审计顾问和总律师（这两人或公司不参与决策）。一个风投基金需要有一个董事会或者顾问委员团。这些顾问们要么是商业界和科技界的精英，要么是其他风险投资公司的投资人。他们参与每次投机的决策，但是最终决策由总投资人做。风投公司每年收取经营收入的2%作为管理费。
为了降低风险，一轮风投基金一般要投十几家到几十家公司。大的风投公司每一轮融资的资金都很多，比如红衫风投一轮基金动辄十几亿美元。项目成功后，普通合伙人分成收益的20%，其余合伙人可以分得80%左右。最成功的风投公司有红杉资本（Sequoia Capital）、KPCB（Kleiner，Perkins，Caufield& Byers）、NEA（New Enterprise Aociates）等。这些大型风投公司不会投资才起步的小企业，只有那些“天使投资人”愿意投资他们。天使投资指早期风险投资，投资人往往是那些以前成功创办公司，对技术很敏锐，但又不愿意再创业的有钱人9。
小结
目前，我国还没有关于有限合伙制度的全国性法律，有限合伙制度在我国发展受限，但是从以上对于有限合伙制度的介绍，我们可以看出有限合伙制度对于风险投资，高新技术产业和中小型企业的发展具有推进作用。所以健全相关法律法规，鼓励有限合伙，最大化利用我国庞大的民间资本对我国经济发展极具意义。8
9摘自网页：百度百科——风险投资 吴军，《浪潮之巅》第十三章
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